上周A股走的是整固行情吗?针对前一周的市场波动，本栏上周一曾预计，短期后市大盘可能会主要在3600点之上做整固运动。上周市场上周一和上周五一前一后均明显下调，中间三个交易日则明显回升，上证指数最高回到了3640点附近，上周五仍收报3618点，的确是在3600点之上运动，关键在于是否“整固”了。

从大周期看，走势上有一点让人不太舒服，沪深两市一致，上周均运行在10日均线之下，上证指数、深成指下半周回升至该线附近立即掉头重新走低，创业板指数更是连该线都没碰到就软了，上周五收报调整新低。也就是说，当前走势偏软，上周行情“整”而未“固”，岁末年底大盘仍有待企稳，跨年度行情的演绎有待重新走强。

在这样的背景下，结构化风险被凸显和放大，也就是上周一本栏所说的“年末仓位关键还在于做好结构化处置”。上周五，有“宁王”之称的宁德时代放量大跌7.28%，当日损失市值过千亿元。

其实，“宁王”这次闪崩可能和基本面并没有太大的关系，应该和趋势关系更大。看电池板块指数，见顶发生在11月底，整个12月至此都在回落(“宁王”基本同步)，12月7日跌破10日均线，12月17日跌破30日均线，上周五跌破60日均线，场内开始有所恐慌而已。创业板指数近期走势更弱一些，和“宁王”这样的指标股走弱关系密切。

在这样的背景下，也有结构化机会被凸显和放大的板块，上周属于电力、中药、化学制药、酿酒等，更属于四五元以下的低价股。最近两周“妖股”频出，至上周五，延华智能六连板，汇智股份五连板，亚联发展、神州高铁四连板;之前西仪股份13连板，三羊马11连板，蓝科高新、龙洲股份8连板，等等。单看这些“妖股”的演出，会觉得市场进入了大牛市一样。不过，此类“妖股”一般人基本难以捕捉得到，更多属于存量资金尤其是游资的转场博弈，常人看来好看不好做。

上周外围市场回稳，系统性风险暂时不大。本周A股上证指数的关键位仍然在3600点附近，短期势头仍可能整固为主，转折点或在元旦后。回看今年元旦前后，就正是一个行情由调整走向做多的转折点，状况和当前有些神似。(金谷明)

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