自从2019年12月证监会发布《上市公司分拆所属子公司境内上市试点若干规定》以来，A股已有多家企业完成分拆子公司上市，先后有上海电气（601727.SH）拆分子公司电气风电（688660.SH）、长春高新（000661.SZ）拆分百克生物（688276.SH）、中国铁建（601186.SH）拆分铁建重工（688425.SH）、辽宁成大（600739.SH）拆分成大生物（688739.SH）等为人熟知的案例，2022年1月比亚迪（002594.SZ）拟拆分至创业板上市的比亚迪半导体也成功过会。

在分拆上市的大军中，素有“激光茅”之称的大族激光（002008.SZ）也不甘落后，前脚子公司大族数控（301200.SZ）刚刚于2月18日完成中签缴款，后脚大族激光就在2月23日发布的公告中表达了另一家子公司大族光电可能在未来几年内IPO的想法，分拆两家子公司的操作基本上属于无缝衔接。

大族数控从分拆到即将上市仅历时一年多

大族激光主营激光加工设备，截至2月25日收盘，公司股价报48.45元，总市值为517亿元 。2020年11月，大族激光发布公告，拟分拆子公司大族数控至深交所创业板上市。从该公告发布到2021年5月大族数控IPO获受理，仅仅用时半年，再到同年12月大族数控注册生效，整个过程不到一年半时间。

大族数控主营PCB专用设备，报告期内产品主要覆盖钻孔、曝光、成型、检测等PCB关键工序，根据招股书，大族数控上市拟募资约17亿元用于PCB专用设备生产改扩建等项目。报告期内大族数控的主要财务指标如下。

值得注意的是，在审议会议上创业板上市委重点关注的是大族数控的独立性及关联交易，而这样的关切普遍出现在对分拆上市公司的审议中，比如科创板上市委也要求铁建重工说明其如何保证独立性和关联交易的公允性；近期过会的比亚迪半导体也被问及与比亚迪集团的关联交易。

大族光电增资引入新玩家，或在2026年上市？

在大族数控2月18日完成中签缴款后，不到一周时间内大族激光又发布了《关于控股子公司增资暨关联交易的公告》，其中涉及的标的正是大族光电。根据该公告及天眼查数据，大族光电成立于2007年，是一家半导体自动化封装技术服务商，集半导体封装设备研发、生产和销售为一体，旗下产品“HANS”系列，包括测试分选机、高速半导体装带机、高速平面固晶机等。主要财务数据如下。

本次增资定价按照大族光电投前估值10亿元确定，入股价格约为人民币9.86元/股，增资总金额约2.82亿元。其中有1.41亿元主要来自大族激光员工持股平台和大族光电员工持股平台。另外，与之前大族数控不同的是，大族光电在增资的同时还引入了外部投资者。天眼查显示，大族数控在IPO之前的融资全部来自大族系内部，而大族光电本次则引入了高瓴裕润、中证投资等外部玩家，这些外部资方的合计投资金额也为1.41亿元。

从公告来看，大族光电或计划以2026年为节点完成上市。公告披露，若大族光电未能于2026年12月31日前实现合格上市，投资者及其他增资方有权要求大族激光回购投资者持有的大族光电全部或部分股份，回购金额为支付的投资款本金。

由此看来，大族激光对于两家子公司的操作几乎是“你方唱罢我登场”，在大族数控即将上市的节点又立即启动大族光电的相关动作，可谓马不停蹄。

关键词： 大族激光 关联交易