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作者|陈天伦

4月27日晚，华东医药公布2021年年报。报告期内，华东医药实现营业收入345.63亿元，同比微增2.61%；实现归属于上市公司股东的净利润23.02亿元，同比下降18.38%；扣除非经常性损益后的净利润为21.89亿元，同比减少9.91%。

今年一季度，华东医药实现营业收入89.33亿元，同比增长0.4%；归母净利润为7.04亿元，同比减少7.12%。

继2020年营收、净利润双双下滑后，华东医药业绩持续承压。

受核心产品国家药品集采和医保谈判降价因素影响，华东医药医药制造业务的主要载体中美华东2021年实现营业收入101.09亿元，同比减少8.43%；实现净利润20.92亿元，同比下降10.32%。

中美华东的核心收入来源为百令胶囊和阿卡波糖片。

2020年12月，中美华东携核心产品百令胶囊和阿卡波糖咀嚼片分别参加了国家医保局的医保支付标准及医保续约谈判并均谈判成功。

根据公布谈判结果，中美华东的百令胶囊的新医保支付标准分别为1.03元（0.5g/粒）及0.51元（0.2g/粒），分别比目前全国最低省级医保支付价格降低33%及33.8%。阿卡波糖咀嚼片医保续约后的新医保支付标准为0.465元（50mg/片），比之前的国家医保支付价格降低38%。

2022年一季度，中美华东收入继续下滑。第一季度实现营业收入27.91亿元，同比下降9.73%；实现扣除非经常性损益净利润5.8亿元，同比下降13.41%。

华东医药在年报中提及，公司拟发力定制高端原料（CDMO）外销业务，开辟公司医药制造板块的第二增长曲线。

然而华东医药的研发投入依然波澜不惊。2021年，公司医药工业研发投入12.53亿元，其中直接研发费用9.63亿元，较2020年增长4.87%。

医药制造板块受挫之际，医美业务成为华东医药走出集采阴影实现转型的重要战略板块。

2021年，华东医药医美业务实现营收10.02亿元，同比增长123.28%；其中国际医美业务收入6.66亿元，同比增加108.51%。

华东医药年报显示，国际医美业务主要载体Sinclair报告期营收增长79.24%，息税折旧摊销前利润（EBITBA）全年实现666万英镑盈利，为Sinclai公司历史上最好表现。

2021年8月，Sinclair核心产品“少女针”伊妍仕在中国大陆上市。报告期内，伊妍仕在全球市场实现99%增长，不过年报中并未披露具体销售数额。

尽管营收大幅增长，Sinclair期内仍然亏损，华东医药称，主要受并购费用、财务费用及资产摊销等非经营性因素影响。2021年2月，Sinclair以6500万欧元股权对价款及最高不超过2000万欧元里程碑付款，收购西班牙能量源型医美器械公司HighTechnologyProducts股权。

今年一季度，Sinclair扭亏为盈，系首次实现经营性盈利。一季度实现合并营业收入3104万英镑（约2.6亿元人民币），同比增长163.1%。

在国内医美业务板块，2021年8月以来，华东医药与控股子公司华东宁波医药有限公司（以下简称“华东宁波”）的纠纷闹得沸沸扬扬。

华东宁波剩余持股49%的20名自然人股东，向宁波市北仑区人民法院提请诉讼，请求法院判令解散华东宁波有限公司。

此事最终以华东宁波在2021年12月31日经营到期后清算注销而告终。自该日起，华东宁波不再纳入公司财务报表的合并范围。

为此，华东医药还需支付华东宁波到期清算计提的辞退职工就业安置费3206.52万元，计入当期非经常性损益项目。

华东宁波曾扮演华东医药医美板块的关键角色。华东宁波的医美业务主要包括韩国LG化学的伊婉系列玻尿酸的中国市场代理销售，同时涉及韩国Jetema公司医美产品肉毒素的中国市场代理权。

2020年华东宁波医美产品代理收入合计4.94亿元，占华东医药医美业务收入的52.39%。

剔除华东宁波相关产品后，该板块目前仅包括欣可丽美学自营产品、公司医药商业代理医美产品及自有减肥OTC产品。

2021年华东医药国内医美业务收入降至3.67亿元，但对比上年同口径销售收入增长182.82%。

2022年一季度，华东医药医美板块合计实现营业收入4.53亿元，按可比口径（剔除华东宁波）同比增长226.8%。

今日，华东医药开盘后股价飙升，而后封死涨停板。截至今日收盘，华东医药报收32.35元/股，总市值566.06亿元。

关键词： 华东医药 营业收入