本报记者周尚伃

今年以来，券商配股融资加速，已有4家公司配股募资超570亿元落地（包含H股）。此外，9月13日晚间，中金公司抛出了不超过270亿元的AH股超大额配股计划，引发市场关注，而其控股股东中央汇金也承诺将以现金方式全额认购可配售股份。不过，9月14日，中金公司A股下跌9.2%，H股下跌7.95%。

中金公司拟配股募资额

(相关资料图)

仅次于中信证券

2022年9月13日晚间，中金公司抛出了A股上市后的首次再融资计划，拟配股不超过14.48亿股，拟募资规模仅次于中信证券抛出的280亿元级别的配股。

本次配股预案显示，中金公司拟按照每10股配售不超过3股的比例向全体A股+H股股东配售，本次配售股份数量不超过14.48亿股。对于配股募资的用途，中金公司拟使用不超过240亿元用于支持业务发展资本金需求，占比为89%；拟使用不超过30亿元用于补充其他营运资金，占比为11%。

中金公司表示，配股募资资金重点使用方向包括但不限于支持资本服务与产品、投行、财富管理、私募股权、资管业务发展的资本金需求。

大股东承诺全额认购可配股份，也成为近年来券商配股的“标配”。9月13日，中金公司控股股东中央汇金承诺将根据本次配股股权登记日收市后的持股数量，以现金方式全额认购根据本次配股方案确定的其于本次配股项下获配售的配售股份。

“伴随中金公司持续发展并拓展新业务、新产品，境内外资产负债表业务规模不断扩大，资本杠杆率等主要监管指标的压力增加。截至2022年6月末，中金公司的资本杠杆率为11.73%，与监管预警标准9.6%差距较小。”华泰证券大金融团队首席分析师沈娟预计，中金公司资本金夯实后将进一步打开各项业务空间，以2022年上半年末数据测算，若此次全额募资完成后，公司归母净资产排名将由第10名上升至第5名。

中信证券表示，配股计划实施后，预计中金公司杠杆率后续将恢复至6倍左右，如能募集200亿元左右权益资金，长期有望带动1200亿元资产增长，使中金公司总资产规模冲击行业前三。

二级市场反应平淡

中金公司A、H股齐跌

今年以来，上市券商配股融资加速，4家公司A股配股事项落地，合计募资523.67亿元。若加上中信证券的H股配股募资约人民币49.3亿元，年内上市券商配股合计募资约572.97亿元。其中，中信证券、东方证券、兴业证券等3家券商的募资规模均超百亿元，财通证券募资71.72亿元。

券商再融资是为了自身长远发展，提升核心竞争力。不过，一直以来二级市场对券商配股的反馈并不积极，券商在大规模融资的同时，也在承受股价下跌的压力。由于配股面向全体原有股东，而选择参与配股就相当于追加投资，需要掏出真金白银，所以股东可以在股权登记日前选择入场或是卖出。

在市场震荡行情下，配股通常会被市场解读为利空消息，9月14日，中金公司A股下跌9.2%，在当日证券板块个股中领跌，H股同步下跌7.95%。

中金公司表示，本次配股完成后，公司股本数量和净资产规模将会有较大幅度的增加，而募集资金从投入到产生效益需要一定的时间周期。此外，若本次发行募集资金不能实现预期效益，也将可能导致公司的每股收益和净资产收益率被摊薄，从而降低公司的股东回报。

“配股落地后将在短期内摊薄中金公司ROE水平。不过，公司募资用途规划清晰，预计可进一步拓展公司业务发展空间，尤其是可助推资本服务与产品等高ROE业务发展，为公司长期可持续发展奠定坚实基础。”国泰君安非银金融首席分析师刘欣琦表示。

关键词： 中金公司 中信证券