又有国产护肤品牌向A股市场发起冲击。

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近日，广州环亚化妆品科技股份有限公司（下称“环亚科技”）向深交所递交了招股说明书，拟在创业板IPO上市。

本次IPO，公司拟发行不超过6000万股公司股份，占本次发行后公司总股本的比例不低于10%。公司本次拟投入募资6.07亿元，主要募投项目分别是品牌建设与推广项目、智能制造及信息系统升级项目、研发中心升级项目、补充营运资金。

增收不增利

招股书显示，公司是一家集研发、生产、销售、服务为一体的综合性化妆品企业。

比起“环亚”这个名字，消费者对于美肤宝、法兰琳卡这两个品牌或许更有印象。

据悉，美肤宝是环亚科技成立的首个品牌，以汉方护肤为特色，聚焦在美白防晒领域和中药科技护肤领域。之后，公司又成立了天然护肤品牌法兰琳卡，着重于天然有机的植物原料，价格也和美肤宝趋同，属于平价护肤品牌。

除了这两个品牌之外，环亚科技还推出了无硅油洗护品牌滋源，滋源主打无硅油、无硫酸盐的头皮护理配方，产品精准定位于养护头皮、温和清洁与防脱固发。

目前，公司旗下已经拥有“美肤宝MEIFUBAO”“法兰琳卡FRANIC”“滋源SEEYOUNG”“肌肤未来SKYNFUTURE”四大品牌，以及“澳魅MOR”“康柏雅KEEP·Y”“幽雅YOUYA”“即肽GITTAMY”“御芝丹青VITALIXIR”“妙芙谜MIOFURMI”等细分品牌，产品种类涵盖护肤、洁肤、洗护发、身体护理等日化用品。

财务数据方面，2019年-2021年以及2022年1-6月（下称“报告期”），公司实现的营业收入分别是19.41亿元、19.88亿元、21.57亿元、9.86亿元。其中，护肤类业务的收入占比分别为51.36%、48.45%、50.42%、52.19%，个人护理类业务的营收占比分别是42.66%、42.91%、45.74%和45.21%。

同期，公司实现的归属于母公司股东的净利润分别是2.09亿元、2.5亿元、1.88亿元、1.37亿元。

近几年，公司收入虽然持续增长，但是净利润却波动较大，2021年归母净利润同比下滑24.8%，甚至低于2019年的水平。

报告期各期，公司销售毛利率分别为64.11%、65.29%、64.84%及65.42%，处于较为稳定的水平。

对于2021年净利润下滑，公司解释称，这主要是因为公司销售宣传支出增加。

报告期各期，公司销售费用分别为82241.79万元、87924.36万元、100858.68万元及41116.3万元，销售费用率分别为42.36%、44.23%、46.76%、41.7%。

可以看出，2019年-2021年，随着公司销售规模的增长，公司销售费用和销售费用率逐年上升。

具体来看，公司的销售费用主要包括渠道维护费、品牌宣传费、职工薪酬等。有意思的是，公司于2021年签约的吴亦凡因刑事犯罪，公司已对其代言费全部确认在2021年，导致2021年销售费用相对较高。

同一时段内，同行公司的销售费用率均值分别为37.46%、33.96%、37.22%、37.97%，公司的销售费用率明显高于同行。

分红7.1亿元

值得一提的是，公司在中国香港、澳大利亚等境外地区拥有多家子公司。报告期各期，公司境外收入占主营业务收入的比例分别为2.07%、2.12%、2.10%及1.46%；期末境外总资产占公司总资产的比例分别为20.92%、21.9%、24.08%及 23.66%。

2015年，为提升环亚品牌影响力，实现环亚销售渠道全球化布局，香港环亚借助澳大利亚天然健康、纯净有机的资源优势，在当地设立UNIASIA AUSTRALIA等公司。

2015年12月，UNIASIA AUSTRALIA向无关联第三方MOR CORPORETION AUSTRALIA LTD和MOR IP HOLDINGS PTY LTD收购 MOR BOUTIQUE的100%股权及MOR品牌相关经营资产及商标，在澳大利亚开展美妆及个护生产及销售业务。自收购MOR品牌以来，公司陆续增加在澳大利亚的生产建设投资，并陆续推出自创品牌莫伊纳MOINA及澳媛AUSPERI。

然而，公司收购至今已有7年，MOR BOUTIQUE 在2021年和2022年上半年仍处于亏损状态，净利润分别为-120万澳元、-116万澳元。

对此，公司表示，因公司澳大利亚子公司生产及销售的部分品牌仍处于品牌培育阶段，且澳大利亚工厂投产时间较短，截至2022年6月末，公司澳大利亚子公司仍处于亏损状态。若公司无法有效开拓境外市场，澳大利亚公司相关资产存在减值风险，从而对公司经营业绩产生不利影响。

另外，据悉，公司的创始人、董事长是胡兴国。胡兴国与吴知情、胡根华合计控制公司98.36%的股份表决权，是公司的实际控制人。其中胡兴国与吴知情是夫妻关系，而胡根华则是两人的儿子。

需要指出的是，报告期内，公司进行了多次分红。

具体来看，2019年-2021年，公司的现金分红金额分别为2亿元、1.6亿元、3.5亿元，累计分红7.1亿元，远超过同期净利润之和（6.32亿元）。

本次IPO，公司拟投入募资6.07亿元，主要募投项目分别是品牌建设与推广项目、智能制造及信息系统升级项目、研发中心升级项目、补充营运资金。

可以看出，公司的分红金额也超过了募集资金金额。

那么，公司为何一边大额分红，一边又要募集资金？

关键词： 澳大利亚 销售费用