出品丨搜狐财经

作者丨张佳宇

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在国际大宗商品价格上涨、交通物流不畅等因素影响下，妙可蓝多2022年利润承压。

2022年，妙可蓝多实现营收48.30亿元，同比增长7.84%。净利润在去年有所下滑，录得1.35亿元，较去年同期减少了12.32%。

这也是2018年以来，妙可蓝多净利润首次出现负增长。。

利润总额同比减少的同时，妙可蓝多整体毛利率也跌至34.15%，同比下滑4.06个百分点。

妙可蓝多在业绩说明会中解释了这一原因，“整体来看，2022年受交通物流不畅及国际大宗商品上涨影响，公司物流和原辅材料成本大幅上涨，导致毛利率有所下降。从业务构成来看，公司相对低毛利的家庭餐桌系列和餐饮工业系列产品收入占比提升，公司奶酪业务整体毛利率亦相应有所降低”，妙可蓝多董秘谢毅称。

与此同时，妙可蓝多披露，奶酪市占率在去年超过35%，奶酪棒市场占有率超40%，居于行业内第一。

妙可蓝多2022年营收48亿元，净利润下降12%

3月23日晚间，国内奶酪龙头妙可蓝多公布了2022年财务业绩。

2022年，妙可蓝多营业收入同比增长7.84%至48.30亿元；净利润录得1.35亿元，相较于上年同期下滑12.32%。

扣除非经常性损益后，妙可蓝多去年净利润同比下降45.14%，录得6692.40万元。

这也是2018年以来，妙可蓝多净利润首次出现的负增长。

根据财报，2018年至2021年，妙可蓝多的净利润同比增速分别为148.69%、80.72%、208.16%、160.6%。

对于增收不增利，妙可蓝多认为主要受到交通物流不畅、原材料价格上涨、竞争加剧、消费疲软等因素影响。

妙可蓝多披露，2022年，其整体毛利率同比减少4.04个百分点至34.09%。

妙可蓝多董秘谢毅在业绩说明会中解释称，“整体来看，2022年受交通物流不畅及国际大宗商品上涨影响，公司物流和原辅材料成本大幅上涨，导致毛利率有所下降。从业务构成来看，公司相对低毛利的家庭餐桌系列和餐饮工业系列产品收入占比提升，公司奶酪业务整体毛利率亦相应有所降低”。

从单季度来看，妙可蓝多在去年第四季度出现亏损。

财报显示，2022年第四季度，妙可蓝多营收约10亿元，同比下滑25.01%；净亏损为825.7万元，相较于上年同期下降174.56%；扣除非经常性损益后，净亏2148万元，同比下降2.59%。

对于去年第四季度亏损，高级乳业分析师宋亮对搜狐财经表示，“去年封城以后，各地物流也处于封锁状态，产品配送比较困难，企业成本非常高，也蚕食了企业的净利润。”

信达证券研报也认为，去年第四季度受疫情达峰所造成的的阶段性人流减少影响，带来营收下降；同时推测销售费用率的增高导致单季度利润受损。

奶酪业务营收39亿元，成本上升致毛利率减少7.78%

奶酪、液态奶和贸易业务是妙可蓝多的三大业务板块。

其中，贸易业务为乳制品生产相关的原辅料贸易，主要系向国内外乳制品供应商采购产品，再向国内客户销售。

从收入结构及盈利能力来看，奶酪业务作为收入支柱，2022年为妙可蓝多贡献了38.69亿元营收，较上年同期增长16.01%。

但营收最高的奶酪业务，在去年的盈利能力也有所减弱。

2022年，奶酪业务的毛利率录得40.74%，同比减少7.78个百分点。而该板块业务毛利率下降，同样受交通物流不畅、原辅材料和物流成本大幅上涨影响。

2022年财报显示，除奶酪业务收入实现增长外，妙可蓝多旗下的液态奶、贸易产品业务板块在去年均录得下滑。

而这一趋势主要源于“聚焦奶酪”战略规划。妙可蓝多表示，在扩大奶酪产品种类的同时，也在逐步降低液态奶业务的营收占比和毛利占比。

报告期内，贸易业务作为妙可蓝多的第二大业务，去年实现营业收入约6.0亿元，较上年同期下滑14.78%。

但受益于品类结构优化，贸易业务板块业务的毛利率同比增加2.20个百分点至6.10%。

2022年，液态奶业务实现收入3.49亿元，较上年同期下降18.86%，毛利率同比减少5.12个百分点至8.61%。

三大业务板块中，奶酪、液态奶和贸易业务在去年的营收占比分别为80.30%、12.45%、7.24%。

而2021年，上述三大业务板块分别占总营收的74.62%、15.75%、9.62%。

妙可蓝多的奶酪业务板再度细分，可包括即食营养系列、家庭餐桌系列、餐饮工业系列。

2022年，妙可蓝多的即食营养系列营收录得25亿元，同比下滑0.55%。而妙可蓝多的即食营养系列的产品主要为“奶酪棒”。

除即食营养系列外，家庭餐桌系列同比增长54.73%，实现营业收入5.44亿元。妙可蓝多表示，2022年公司加大以奶酪片为核心的营养早餐的宣传推广，同时开展社区团购业务等，该系列营收增长。

而餐饮工业系列凭借公司供应链优势，去年实现收入8.25亿元，同比增长75.60%。

2022年，外部环境对线下消费影响明显。

妙可蓝多也在业绩说明会中表示，在交通物流不畅、成本上涨、消费环境疲软等宏观不利因素下，产品终端销售受到一定影响。

财报显示，报告期内，上述三大系列产品毛利率均有所下降。

2022年，以奶酪棒为代表的“即食营养系列产品毛利率同比减少4.21个百分点至51.23%；家庭餐桌系列、餐饮工业系列毛利率分别为33.71%、13.56%，同比分别下降1.44%、7.89%。

同期，即食营养系列、家庭餐桌系列、餐饮工业系列的营收占比分别为64.61%、14.06%、21.33%；而2021年该数据分别为75.37%、10.54%、14.09%.

相对低毛利的家庭餐桌系列、以及餐饮工业系列产品收入占比提升，随之带来的是奶酪业务整体毛利率的降低。

妙可蓝多称其奶酪产品矩阵也在持续完善。

“2022年不断丰富常温奶酪产品品类，推出常温奶酪棒，已成为公司奶酪系列的第二增长极。”

业绩说明会上，妙可蓝多也透露，2022年各类奶酪产能合计13.41万吨，但去年产能利用率为52.89%，短期内产能利用率有所下降。

但妙可蓝多同时表示，“未来随着消费复苏、终端销售逐步回暖，预计公司产能利用率将逐步提升。”

宋亮也认为，“今年原辅材料成本在七八月可能呈现明显下降趋势，所以今年企业的成本会得到减轻，我们认为今年妙可蓝多的净利润也会有所改善。”

销售费用12亿元，奶酪棒去年市占率第一

“奶酪第一股”妙可蓝多近年来也支出了天价销售费用。

2022年，妙可蓝多的销售费用录得12.19亿元，相较于上年同期增长5.21%。

其中，广告促销费用在销售费用中占比最高，2022年占比67.42%，录得8.23亿元。

其次为员工薪酬，去年发生了2.25亿元，占销售费用的比例为18.49%。

但过高的广告费也进一步挤占了其利润。单看2022年，妙可蓝多的广告费用约为同期净利润的6倍，且占全年总营收的比例则高达17.4%。

妙可蓝多在财报中表示，随着主营业务的增长，销售人员增加导致职工薪酬和差旅费用的增长，同时公司加强仓储布局，装卸费用等也在增加。

历年财报显示，妙可蓝多的销售费用呈现逐年上涨趋势。

2017年妙可蓝多的销售费用突破1亿元，录得1.22亿元。接下来的六年，妙可蓝多的销售费用水涨船高，由2017年的1.22亿元增长至12亿元。

其中，广告促销费支出占了大头。

2022年，妙可蓝多的广告促销费用占销售费用的比例为64.72%。

而2018年到2021年，妙可蓝多广告促销费从1亿元增长至9.06亿元。

2021年超9亿元的广告费用录得历年最高，在销售费用中占比近八成；同期妙可蓝多的净利润仅为1.54亿元。

大手笔的营销花费也让妙可蓝多占据了市场榜首。

根据凯度消费者指数，2022年中国奶酪品牌销售额中，妙可蓝多奶酪市场占有率超过35%，奶酪棒市场占有率更超过40%，居于行业第一。

另根据Euromonitor统计，中国奶酪零售市场品牌市场占有率中，2022年妙可蓝多以32.7%排名第一。

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