来源|时代商学院

(资料图片仅供参考)

作者|孙沐霖

编辑|孙一鸣

3月10日，上海福贝宠物用品股份有限公司（下称“福贝宠物”）上交所主板IPO进入问询阶段，该公司的主营业务为宠物食品的研发、生产与销售。

时代商学院研究发现，2019—2022年上半年（下称“报告期”），福贝宠物旗下犬粮产品曾被检测出细菌超标，且该公司卷入3起买卖合同纠纷。此外，在福贝宠物前五大供应商中，部分供应商参保人数为0人，疑似空壳公司。

网易严选为第一大客户，自主品牌业务收入占比下降

招股书显示，福贝宠物的主营产品包括犬粮、猫粮等宠物干粮类主粮，其主要通过ODM/OEM业务模式以及自主品牌业务模式销售。

2019—2022年上半年，福贝宠物ODM/OEM业务收入分别为2.25亿元、3.82亿元、5.94亿元、3.23亿元，占主营业务收入的比重分别为55.85%、57.54%、60.91%、61.53%。

由此可见，报告期内，福贝宠物ODM/OEM业务收入及占比持续增长，而对比之下，其自主品牌业务收入占比呈下降态势。

值得一提的是，报告期内，福贝宠物ODM/OEM业务第一大客户均为杭州网易严选贸易有限公司（下称“网易严选”）。

据招股书，2019—2022年上半年，福贝宠物来自网易严选的销售金额分别为3264.78万元、9845.23万元、1.51亿元、9821.87万元，占当期ODM/OEM收入的比重分别为14.49%、25.78%、25.4%、30.42%，销售金额及占比整体均呈上升趋势。

犬粮产品细菌超标，卷入多起买卖合同纠纷

招股书显示，福贝宠物成立于2005年，前身为上海福贝宠物用品有限公司（下称“福贝有限”），于2019年12月13日整体变更为股份有限公司。

值得注意的是，2019年，上海市消费者权益保护委员会（下称“上海市消保委”）检测发现，福贝有限旗下的一款犬粮存在细菌超标的情况。

据官方通报，上海市消保委对48款全价犬粮进行比较实验，从无机污染物及含氮物质（包括铅、镉、三聚氰胺等）、毒素类指标（包括黄曲霉毒素B1、玉米赤霉烯酮等）、卫生指标（包括沙门氏菌、菌落总数等）、营养指标（包括水分、粗蛋白、粗脂肪、水溶性氯化物、钙、磷等）方面进行测试。

结果显示，参考现行国家推荐性标准GB/T31216-2014《全价宠物食品犬粮》中规定的菌落总数的限量要求，有5款犬粮的菌落总数较高（超出标准上限），福贝有限的“N3无添加鸭肉甜薯天然五谷成犬粮（D56）”位列其中。

此外，天眼查显示，2021—2022年，福贝宠物的买卖合同纠纷信息合计有9条，且案件身份均为被告/被申请人/被上诉人，主要涉及3个案件，如图表2所示。

多家大供应商0人参保，疑似空壳公司

除了产品质量问题、卷入多起买卖合同纠纷外，福贝宠物还存在大供应商疑似空壳公司的情况。

据招股书，福贝宠物主要采用自主生产和外协生产相结合的模式，该公司采购的主要原材料包括鸡肉粉、鸡油、红薯粒、小麦、鱼粉、玉米、大豆分离蛋白等。

需注意的是，报告期内，福贝宠物存在部分供应商0人参保的情况。

据招股书，怀远县忠信商贸有限公司（下称“忠信商贸”）为福贝宠物2019年第五大供应商，尹海国际贸易（上海）有限公司（下称“尹海国际”）为福贝宠物2021年第四大供应商，福贝宠物向忠信商贸、尹海国际采购的原材料分别为小麦、鱼粉。

不过，据天眼查，忠信商贸和尹海国际2021年工商年报显示的参保人数均为0人。

此外，如皋市裕旺旺饲料有限公司（下称“裕旺旺”）为福贝宠物报告期内的第一或第二大供应商，福贝宠物主要向该公司采购鸡油。

招股书显示，2019—2022年上半年，福贝宠物对裕旺旺的采购金额分别为1901.5万元、2500.17万元、3897.61万元、1546.28万元，采购金额占总采购金额的比例分别为8.34%、6.75%、6.62%、5.2%，双方合作始于2014年。

据天眼查，裕旺旺2021年工商年报显示的参保人数为4人，2020年工商年报显示的参保人数则为0人。

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