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李 文

近期，涉及券商研报的相关罚单密集发出，引发业内关注。据笔者不完全统计，5月10日至6月8日，涉及研报违规的罚单超过20张，涉及多家券商和分析师。

今年5月中旬，监管部门向各证券公司送达了《关于发布证券研究报告业务“双随机”现场检查情况的通报》（以下简称《通报》）。《通报》显示，2022年在全行业开展研报业务“双随机”现场检查专项工作，共覆盖45家证券公司和300篇研报。相关处罚近期密集涌现，正是此次专项检查工作的落地。接下来，可能还会有相关处罚情况陆续发布。

总结来看，目前券商研究业务存在的问题可以归为两大类，一是部分券商研报业务内控仍然存在薄弱环节，二是部分券商分析师等从业人员合规意识淡薄。券商研报有着广泛的受众群体，也应当成为投资者投资路上的“指南针”。但个别奇葩研报、违规研报的出现，给行业和券商声誉都造成了负面影响。

笔者认为，券商提升研报以及相关研究内容的合规性、准确性、审慎性至关重要。

首先，券商分析师在进行调研以及撰写研报的过程中应当始终秉承独立、审慎、客观的专业态度，对发行人的盈利预测应当谨慎、合理。选择可比公司也应当客观、全面，并充分提示风险。

其次，券商研报应该确保信息来源合法合规，数据等关键信息准确，如此才能够保护投资者不被错误信息误导。据笔者观察，有个别券商研报并未自行进行研究分析，而是直接引用媒体或者是其他机构统计的数据，并得出结论，这也难免让投资者对于分析师的调研勤勉程度、专业性产生质疑。

再次，随着新媒体、互联网展业新业态的应用，券商研究所更应注重建立和完善互联网平台发布研报、舆情监测和应对机制，同时完善证券分析师公开发表言论前的内部报备制度等，对于外部邀请专家发表言论，也应当审慎选择。

经过本轮券商研报业务的专项检查，券商分析师等工作人员更应当强化敬畏意识，提供高水准的、有可读性的精品研究内容，让券商研报成为真正的投资指南。

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