前海开源杨德龙在节目上表示，对于近期央行的货币宽松政策，能否促进经济还有待观察，但是对于股市来说是好事，现在市场的反弹逐步开启，反弹节奏也逐步加快。

以下为文字精华：

提问：周一央行开展了4000亿元中期借贷便利操操作，20亿公开市场逆回购操作，是否说明面对当前的经济形势，央行有所行动了？

(相关资料图)

杨德龙：央行这次降息主要是降的逆回购利率，还有MLF利率，这2个利率下降的幅度不大，但是它表明我们的政策是和美联储有所不同，美联储不断缩表并上调利率，导致美国经济出现了比较明显的下滑。而我国通胀并不高，7月份CPI还是2.7%，涨幅比上月扩大0.2个百分点。

美国它为什么通胀那么高？主要的原因还是由于美联储大量放水产生的资产泡沫，所以美联储货币政策不得不收紧，把之前放的水收回来，对通胀起到一定的打压作用，但是通胀能不能下来以及下来多少还不确定。

这方面的话，我国央行保持了相对独立的货币政策。现在的主要问题还是宽货币后资金并没有进入到实体经济，因为居民没有消费信心，企业对未来也缺乏信心，所以居民和企业在贷款方面也比较谨慎。无论如何央行实施的相对宽松政策，是为了促进经济，至于效果怎么样还是有待观察。能不能传导到实体经济，让经济摆脱低迷的局面，可能需要做更多的工作。

短期之内并没有太大的效果，但是对于股市来说是好事，所以我们看到最近股市已经开始出现比较明显的企稳回升。因为放水毕竟有利于流动性增加，流动性增加了之后，股市的估值将会上升。

央行货币政策的宽松，有利于资本市场反弹，现在市场的反弹逐步开启，反弹节奏也逐步加快，所以这时候大家更应该保持信心，保持耐心。

提问：我们也观察到整个7月的猪肉价格环比上涨比较多的，带动CPI数据创下了两年新高。在这种背景下就是猪周期未来会如何演绎？猪肉的价格会在下半年继续上行吗？

杨德龙：猪肉价格今年出现回升，这也是相关企业股价反弹的一个重要的原因。猪肉价格7月份同比上涨20.2%，上升比较明显，价格上涨是猪周期典型的特征，因为去年猪肉价格比较低，所以养猪的企业普遍亏损，很多养猪企业就大量杀母猪，降低了母猪的出栏量，造成猪肉的供给减少，猪肉的供给减少之后，今年猪肉价格出现大幅上行。

现在猪周期也是在向上过程中，当然由于现在消费动力不足，所以猪肉价格不会一路上行，不会涨太多，还是会保持震荡上行的态势。

关键词： 前海开源