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最新公告显示，四川路桥预计2022年度实现归属于母公司所有者的净利润112.09亿元，与上年同期(未重述)相比，将增加56.27亿元，同比增加100.80%左右；与上年同期(已重述)相比，将增加45.07亿元，同比增加67.25%左右。

这在整个A股已经披露业绩预告或业绩快报的公司中，都属于前列水平了。从四川路桥所属的基建板块来看，按照申银万国行业分类，目前基础建设板块48家上市公司，共有27家上市公司披露了业绩预告或业绩快报，其中仅有四川路桥归母净利润超过百亿，当之无愧的第一，是第二名的山东路桥(归母净利润25.04亿)的四倍还多。

业绩预告披露后，国盛证券也第一时间就发布了研报，表示了对四川路桥的看好。研报中分析，四川路桥业绩超预期的原因包括：公司积极参与大股东蜀道集团投建一体项目，相比传统 EPC，投建一体项目利润率较高，驱动公司整体盈利能力提升；四季度赶工积极性较高，项目结算加快；积极推进因项目变更等因素导致的材料调差；矿产新材料、新能源板块也已开始贡献利润等。

事实上，梳理四川路桥2022年来的各项动作，就能发现公司一直在积极开拓，取得好成绩也是理所应当。先是主营的基建业务，根据公司之前披露的每季度经营数据，2022年四川路桥累计中标项目金额达1403亿元，同比增长40%，单四季度就已实现674亿元，同比增长53%。四川省近年来一直非常重视交通基础建设投资，近期还发布《2023 年政府工作报告》，提出 6%左右的GDP目标，并提出要“持续加大项目投资力度”、“推动竣工项目投产达效、在建项目快建多投、新建项目早开快投、储备项目接续早投”，可以看出基建投资将一直是未来四川省政府工作的主线之一，作为本土龙头四川路桥当然也会长期受益。

此外，四川路桥还不断大力布局矿产新材料、新能源板块，包括跟比亚迪、四川能投集团实现合作等。仅近期公司就有不少好消息传出，例如厄立特里亚库鲁里钾盐矿项目和马边5万吨/年磷酸铁锂新材料项目有序推进、蜀矿环锂10万吨/年废旧锂电池回收利用项目一期进展良好、会东20万千瓦集中式光伏项目及盐边5万千瓦整县分布式光伏项目扎实落地等。

近日，四川路桥还与当升科技共同投资设立了蜀道(攀枝花)新材料有限公司，以建设年产12万吨磷酸(锰)铁锂生产线等，产业链布局不断深化，而且已经顺利度过最初的投入期，实现利润回报，待各个新开发项目稳定运行后利润有望迎来更大的释放空间。

除了基本面持续向好外，另一个投资者关心的股东回报问题，四川路桥也给出了非常有力的答卷。公司1月18日公布2022年度-2024年度股东回报规划，相比较2021年的三年股东回报规划中每一年度以现金方式分配的利润不低于当年度净利润的30%，而最新的回报规划中直接将分红比例提高至不低于50%。

根据昨天披露的业绩预告，四川路桥即将拿出真金白银56亿来为股东进行分红。以22年净利润来看，四川路桥每股收益预计达到1.85元/股，配合50%的预期分红率，以1月30日公司收盘价11.45元来看，该股股息率已达8.08%，远远高于1月20日最新5年期以上LPR报价的4.30%，说明公司投资价值已被市场极度低估。

从二级市场来看，相较于2022年大盘的萎靡，四川路桥的表现已经可以说是非常坚挺，说明市场对公司还是具备长期持有信心。加之公司自身具备的亮眼业绩表现、质地优秀的基本面与管理水平、良好的业务发展与布局、高额的股东回报，确实不失为优质投资标的。目前公司市值仅在720亿出头，这对于一家净利润年超百亿的上市公司来说是非常低的，也就意味着四川路桥后续或许具备更大的上涨空间。

（文章来源：青岛财经网）

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