近期A股市场结构性波动较大，市场主线呈显著的“高低切换”，部分高位股承压，而银行、基建等“稳增长”板块有所走强，特别是部分低位基建品种持续大涨。

春节前后，政策层面继续释放“稳增长”的信号。在“稳增长”大背景下，虎年以来，从中央到地方纷纷抢抓发展机遇，积极应对挑战，适度超前开展基础设施投资。

“稳增长”题材或受市场反复挖掘，包括长时间筑底的低估值传统蓝筹板块，处低位的新型消费、传统基建和新基建等扩大内需、基础设施概念品种，以及部分新科技概念等，这些或可作为防御性对象。而处历史低估值水平的银行股近期逐步走稳，整体来看，发布业绩快报的上市银行业绩增长好于预期，资产质量平稳向上。

对于市场走势，沪指1月21日跌破2020年3月19日2646点、2021年7月28日3312点、2021年11月10日3492点等低点连成的上升趋势线(现上移至3565点上下，与半年线交汇)，以及年线(现位于3535点上下)，本栏之前分析，该支撑区如有效跌破，沪指或向大箱体3330-3730点大箱体下边寻支撑，如此，则2022年仍摆脱不了大箱体内波动的格局。

结果，沪指1月28日跌近大箱体下边形成支撑，春节后回升，本周一略调整后，本周二、本周三回稳，而上述跌破后的年线和上升趋势线或反过来成为压力区，是市场强弱分水岭，要有效收复才能进一步走强，如反复受压，市场特别是部分品种或仍存在结构性波动风险。

(黄智华)

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关键词： 银行稳增长 稳增长题材 高低切换