民生证券指出，国内稳增长目标正式明确，叠加国外局势影响，工业金属波动上行，未来商品仍将维持牛市格局。铝方面：供应端国内电解铝复产提速，整体运行产能平稳抬升；国内铝下游开工小幅回暖，社会库存112万吨，增幅放缓；西方对俄制裁持续加码，海外铝供应和运输受限、原油大涨、欧洲天然气价格高位，成本支撑下铝价将高位运行。铜方面：上周国内现货库存出现回落，春节后的累库趋势或将逐渐结束，结合海外市场供应偏紧的局面，后续依然维持长期去库的概率较大，叠加进入三月消费旺季临近，支撑铜价上行。重点关注：紫金矿业、洛阳钼业、神火股份、云铝股份、南山铝业、中国铝业、索通发展、怡球资源、锡业股份、铜陵有色、西部矿业、中国有色矿业等。

关键词： 民生证券 工业金属 仍将维持