中信证券认为，2022年一季度GDP同比增长4.8%，略弱于2021年三季度水平，数据反映出了经济增速的下行压力。结构特点更值得关注：1）生产端中，服务业边际转弱，但工业总体保持韧性；2）需求端中，基建投资加速上行，其他需求变量受到不同程度冲击，消费压力有所凸显。需要看到，由于一季度GDP、固定资产投资等指标占全年比重相对较小，后续稳增长还有时间和空间，随着政策的进一步发力，经济有望在二三季度实现修复。

关键词： 中信证券 不同程度 同比增长