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国海证券指出，我国珠宝行业的成长性有内在价值增长支撑，存在规律性较弱的周期性，但中枢是长期提升的。当前投资回报率依然处于具有相当吸引力的水平，未来开店空间可观。头部品牌已经形成一定品牌力，渠道与产品优势进一步增强品牌势能，从过去的经验来看，头部品牌能够享受到更大的行业增长红利，未来品牌势能进一步积累后有望通过提价带来新的增长点。维持行业“推荐”评级。重点关注个股：周大福、老凤祥、周大生、潮宏基、中国黄金、迪阿股份。

关键词： 国海证券 进一步增强 投资回报率