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川财证券指出，关注煤价下行后，下半年的反弹机会。上半年煤炭需求恢复不及预期的可能相对较大，在海内外多重因素共振下，煤炭价格中枢有望下移。但当前我国经济恢复的决心仍在，下半年随着中国经济复苏动能的积累，叠加海外经济当前表现正在持续向好，煤炭在进入第三季度后，需求有望再次进入旺季，煤炭价格将在下半年迎来反弹。当前煤炭企业PE水平普遍在4~6倍，在过去几年的业绩上可以看出，煤企持续性远超预期，具有较高的板块性价比。我们建议关注两条主线：一是具有资源禀赋、公司治理结构优秀的兖矿能源、中国神华、中煤能源等；二是具有稀缺资源、成长空间的优质炼焦公司平煤股份、山西焦煤、盘江股份等。

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