核心观点

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5 月5 日，秦皇岛动力煤Q5500 现货价格为1010 元/吨，周环比持平。4月26 日，环渤海动力煤Q5500 综合平均价格指数（长协为主）为732元/吨，周环比持平。

5 月5 日，山西主焦煤现货平均价为1492 元/吨，周环比下跌6.81%。日照港冶金焦均价为2130 元/吨，周环下跌8.58%。5 月5 日，焦煤北方六港库存191.9 万吨，周环比上涨1.4 万吨，涨幅0.73%。焦炭全国港口库存171.9 万吨，周环比下跌12.2 万吨，跌幅6.63%。

5 月5 日当周，根据百川盈孚数据，辛醇市场均价为10690 元/吨，较上周同期均价上涨1690 元/吨，涨幅18.78%；正丁醇市场均价为8467 元/吨，较上周同期均价上涨1281 元/吨，涨幅17.83%；本次价格跳涨的主要因素来自供应端，受到山东主流厂家装置意外停车检修，市场现货减少，加之工厂库存不高，价格大幅上涨。

行业动态

5 月5 日，布伦特原油价格为75.30 美元/桶，周环比下跌5.33%；WTI原油价格为71.34 美元/桶，周环比下跌7.09%，布伦特-WTI 价差为3.96美元/桶，周环比上涨43.48%。

5 月5 日，新加坡无铅汽油价格为81.7 美元/桶，周环比下跌7.20%，较年初下跌11.55%，柴油价格为83.4 美元/桶，周环比下跌6.07%，较年初下跌26.61%，航空煤油价格为86.0 美元/桶，周环比下跌4.68%，较年初下跌25.70%。5 月5 日，新加坡汽油价差为6.4 美元/桶，周环比下跌24.65%，较年初下跌0.93%，柴油价差为8.1 美元/桶，周环比下跌12.41%，较年初下跌70.74%，航煤价差为10.7 美元/桶，周环比上涨0.19%，较年初下跌64.12%。

5 月5 日，POY 主流产品报价为7450 元/吨，周环比-100 元/吨，-1.3%；POY 主流产品价差为840 元/吨，周环比+201 元/吨，+31.5%。FDY 主流产品报价为8075 元/吨，周环比-75 元/吨，-0.9%；FDY 主流产品价差为1402 元/吨，周环比-12 元/吨，-0.8%。DTY 主流产品报价为8750 元/吨，周环比-50 元/吨，-0.6%；DTY 主流产品价差为2077 元/吨，周环比+13 元/吨，+0.6%。

投资建议：炼化板块推荐中国石化，关注东方盛虹、恒力石化、荣盛石化、恒逸石化。推荐油气资源属性突出且具高股息率的中国海油、煤炭和天然气资源兼备的广汇能源，和具备油气强贝塔属性的中国石油和新潮能源。生物柴油未来发展前景光明，看好嘉澳环保、卓越新能。关注光学、光伏膜等新材料业务占比持续提升、正在研发验证PET 铜箔产品的双星新材。看好尼龙66 产业链，看好元利科技、中国化学、华峰化学和聚合顺。原料轻质化，看好乙烷裂解制备乙烯产业链，相关标的：

卫星化学。

风险分析：宏观经济波动，油价上行或下行超预期等。

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