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观点：5月9以来，指数出现持续性的调整，创业板迎来年内新低，而深成指也逼近新低，沪指也吞噬4月下旬以来的上行空间。市场整体调整下，新能源板块异军突起，连跌10月后迎来整体的反弹。电力设备板块4月26日以来涨幅已经超过7%，宁德时代等龙头也迎来持续反弹。新能源的持续发力是多方面的共同刺激结果，但目前还不能表明板块迎来反转，更多的还是以超跌反弹对待。

近期5日以来，中特估以及TMT板块迎来大幅调整，但电力设备板块横空出世，涨幅第一领衔两市，市场高低切换以及资金短期转向相对明显。市场阶段调整中，新能源等板块的崛起，是反弹还是反转呢？

对于新能源板块的发力，主要有几个核心的原因：首先，海外悲观预期或改善。比如美国IRA光储补贴细则发布，本土制造比例要求需达40%以上。这使得独立储能项目有望启动，预期回升；国内方面，政策的持续提振。比如最新消息看，政策加快推进充电基础设施建设 更好支持新能源汽车下乡和乡村振兴；与此同时，产业上也有利好。比如5月以来，碳酸锂现货价格出现反弹，而4月国内电动车销量63.6万辆同比增长113%，5月第一周电车上险数10.6万同比增长95.9%。

因此，我们说近期新能源的反弹，是多方面原因共同刺激的。既有政策的提振，也有产业的驱动。同时，也有资金的青睐。比如，北向资金近期加仓方向也有变化。数据显示，北向资金近期以来加仓方向仍是关注短期的景气指标，并且选择了超跌的锂电、汽车整车以及风电板块。

多方面因素加持下，新能源板块迎来反弹，但也只能说是反弹，距离反转，可能还需要进一步的观望。其中当前有两个核心的问题：一方面，需求不济下，碳酸锂价格可能仅是反弹，新能源板块提振效果有限。此前市场最为关注的就是碳酸锂的价格，而近期行情的回升也主要得益于价格的回升，但当前海内外需求总体不济，回升的力度值得观望，对板块的推动作用或相对有限；另一方面，板块上行动力不足，或难以发动较大行情。虽然新能源在公募基金持仓占比仍较高，但去年四季度以来持续走低，显然资金的态度是逐步减持或撤离的。而当前存量资金博弈，增量资金观望情绪又比较浓厚，短期也很难快速进入。所以，板块大概率也是阶段反弹，或有持续性，但大行情概率很低。同时也要谨防，板块阶段反弹下，资金可能的出货。

总结一下：短期市场情绪和资金的转移需求下，热点迎来高低切换。新能源板块近期逆势反攻，但需求不济以及动力缺失下，或难以发动有效供给，强势行情可能性较低，更多的还是阶段性的反弹行情。建议投资者短期注意市场风格的转换，切忌追高下，可适当博弈新能源等低位品种的反弹行情，但不建议重仓参与。

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