12月7日，央行货币政策司发布的最新再贷款、再贴现利率表显示，支农、支小再贷款3个月、6个月、1年期再贷款利率分别为1.7%、1.9%、2%，该利率于当日开始执行。相比央行去年7月1日发布的再贷款利率，这意味着央行自12月7日起下调支农、支小再贷款利率0.25个百分点。这是时隔一年多人民银行再度下调支农、支小再贷款利率。2020年7月，央行下调支农、支小再贷款利率0.25个百分点。再贷款、再贴现利率表还显示，金融稳定再贷款利率为1.75%，再贴现利率为2%，与上期持平。

再贷款是中国特有货币政策工具

据了解，再贷款是中国特有的一种货币政策工具，由于它是中央银行贷款给商业银行，再由商业银行贷给普通客户的资金，所以称为“再贷款”。

支农再贷款是指央行对各类农村金融机构发放的贷款。央行从1999年开始发放支农再贷款，原来仅是作为一个货币政策操作工具，旨在支持农村信用社改进支农信贷服务，壮大支农资金实力，促进“三农”经济持续快速发展。经过十多年的发展，其内涵与外延不断突破，逐步发展成为央行支持农村金融发展的重要工具。

支小再贷款额发放对象则是小型城市商业银行、农村商业银行、农村合作银行和村镇银行等四类地方性法人金融机构。支小再贷款条件设定为金融机构须实现小微企业贷款“三个不低于”，即小微企业贷款增速不低于各项贷款平均增速，小微企业贷款户数不低于上年同期户数，小微企业申贷获得率不低于上年同期水平。期限设置为3个月、6个月、1年三个档次，可展期两次，期限最长可达3年。为体现对金融机构发放小微企业贷款给予利率优惠，支小再贷款利率在央行公布的贷款基准利率基础上减点确定。

有助于降低中小银行资金成本

民生银行首席研究员温彬表示，继全面降准后，昨日央行又下调了支农支小再贷款利率0.25个百分点，体现了货币政策的针对性和有效性。当前，“三农”、小微企业仍是经济发展中的薄弱领域，需要进一步加大金融支持力度。

温彬指出，从量的方面看，截至今年9月末，支农和支小再贷款余额约为1.47万亿元，今年四季度还将新增3000亿元支小再贷款，提高中小银行信贷投放能力;从价的方面看，下调支农、支小再贷款利率，有助于降低中小银行的资金成本，进而引导中小银行降低“三农”和小微企业贷款利率，更好地发挥货币政策“精准滴灌”和“直达实体”的作用。

此次利率下调并不是“降息”

支农、支小再贷款利率的下调能看成是政策利率“降息”吗?不少业内人士认为，不能算。光大证券首席固定收益分析师张旭表示，我国中央银行政策利率体系由公开市场操作利率(短期政策利率)和MLF利率(中期政策利率)组成，再贷款、再贴现利率并非政策利率。在当前的货币政策传导机制中，央行主要通过中期借贷便利(MLF)、公开市场逆回购等政策利率释放利率调控信号，并引导DR007等市场基准利率以政策利率为中枢运行，最终影响到贷款等金融产品的利率。其中的MLF利率既是央行操作工具的利率，也是货币政策的操作目标，还是LPR的组成部分。因此，在观察政策取向时首先应关注该利率是否出现了变化，而不是再贷款利率。(文/本报记者 程婕)

关键词： 央行 利率 降息 支农