4月20日晚间，正邦科技（002157.SZ）发布公告称，公司控股股东正邦集团有限公司在广发证券股份有限公司账户的股票担保比例低于平仓线，近3个交易日合计被动减持2049万股。

公开资料显示，正邦科技主营生猪养殖、饲料业务，基于公司所在生猪养殖行业特性和发展阶段，正邦科技过去选择不断激进扩张产能，以期在中小养殖户无力承担亏损退出养猪行业，行业产能去化后，生猪价格达到高位，最后公司生猪产品迎来量价齐升，业绩大幅提升。截至目前，生猪价格在低位已维持约10个月时间，近期有抬头之势，有可能是下个猪价上涨周期的开始。

近一年生猪价格，来源：中国养猪网

但与此同时，由于公司激进扩张产能，导致公司股份质押冻结严重，公司与关联方担保借款频繁（近两年来正邦科技质押相关公告70条，为子公司担保记录近40条，最新数据显示控股股东及一致行动人3名大股东质押股份均超过80%）。加之正邦科技股价自2020年8月达到最高25.98元后，一路下跌，截至目前跌幅已达75%。这几个因素共同作用下，很容易引起质押、冻结、担保的公司股份被强平。

正邦科技近两年行情，来源：同花顺

此外，正邦科技还在减持公告中表示，正邦集团相应账户尚余负债3813.74万元，根据公司股票2022年4月20日收盘价估算，后续可能被动减持约558.38万股方可覆盖上述负债。

关键词： 正邦科技 激进扩张