中国经济网编者按：7月21日，杭州国泰环保科技股份有限公司（以下简称“国泰环保”）将首发上会，保荐机构为国信证券股份有限公司，保荐代表人为陈敬涛、徐怡。国泰环保拟在深交所创业板上市，发行股份数量不低于公司发行后股份总数的25%，且不超过2000万股。公司拟募集资金3.30亿元，分别用于成套设备制造基地项目、研发中心项目。

此前，国泰环保拟在上交所科创板上市。2020年12月31日，国泰环保申请科创板上市获受理。2021年8月23日，上交所发布公告称，定于2021年8月30日召开2021年第60次上市委员会审议会议，审议杭州国泰环保科技股份有限公司的首发事项。而2021年8月25日，因发行人撤回发行上市申请或者保荐人撤销保荐，上交所终止其发行上市审核。

(资料图)

国泰环保在回复意见中表示，2020年12月，公司科创板上市申请文件获得受理，受理后撤回的主要原因为：2021年4月，中国证监会发布《关于修改<科创属性评价指引（试行）>的决定》，强调科创板“硬科技”属性并新增研发人员占比超过10%的指标。

2018年、2019年、2020年、2021年，国泰环保的营业收入分别为20,849.62万元、36,365.43万元、45,625.07万元、33,061.40万元；净利润分别为4,431.80万元、10,727.98万元、18,687.37万元、14,243.71万元；归属于母公司所有者的净利润分别为4,432.95万元、10,575.90万元、18,418.08万元、14,049.99万元；扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为3,976.26万元、12,645.42万元、17,920.93万元、12,593.59万元。

2021年，国泰环保营业收入同比减少27.54%，归属于母公司所有者的净利润同比减少23.72%，扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润同比减少29.73%。

2018年至2021年，国泰环保销售商品、提供劳务收到的现金分别为20,656.21万元、39,187.91万元、45,456.39万元、33,024.36万元；经营活动产生的现金流量净额分别为-3,211.65万元、9,608.21万元、21,481.77万元、9,611.60万元。

经计算，2018年至2021年，国泰环保的收现比分别为0.99、1.08、1.00、1.00，净现比分别为-0.72、0.90、1.15、0.67。

2022年1-3月，公司实现营业收入8,232.77万元，较上年同期增长9.22%；实现归属于母公司股东的净利润2,456.66万元，较上年同期增长20.79%；实现扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润2,191.14万元，较上年同期增长13.15%；经营活动产生的现金流量净额问262.86万元，较上年同期减少86.92%。

公司预计2022年1-6月营业收入为17,800.37万元至19,418.58万元，较上年同期增长10%至20%；归属于母公司所有者的净利润为7,035.42万元至7,675.01万元，较上年同期增长10%至20%；扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为6,317.53万元至6,891.85万元，较上年同期增长10%至20%。

2019年至今，国泰环保进行股利分配4次，分配金额合计2.30亿元。

2019年至2021年，国泰环保主营业务毛利率分别为49.36%、54.04%和55.67%。其中，污泥处理服务毛利率分别为51.88%、61.65%、57.94%，同行业公司平均值分别为40.16%、46.43%、39.96%；成套设备销售毛利率分别为33.41%、31.93%、22.10%，同行业公司复洁环保的毛利率分别为35.12%、35.66%、37.99%。

2019年末、2020年末、2021年末，国泰环保应收账款余额为9,921.83万元、8,825.82万元和10,638.57万元，占当期营业收入比重分别为27.28%、19.34%、16.09%；应收账款账面价值分别为9,338.50万元、8,376.91万元和10,090.48万元，占资产总额的比例分别为25.65%、17.28%和18.90%。

报告期内，公司应收账款周转率分别为4.07次/年、5.15次/年和3.58次/年，同行业可比公司平均值分别为4.49次/年、3.81次/年、3.97次/年。

报告期内，国泰环保污泥处理业务的服务对象数量相对较少，前五大客户收入分别为34,217.05万元、43,118.74万元、29,633.14万元，占营业收入的比例分别为94.09%、94.50%和89.63%，客户集中度较高。

2019年至2021年，国泰环保的研发费用分别为2,471.30万元、2,678.19万元、2,097.86万元，占各期营业收入的比重分别为6.80%、5.87%和6.35%。

截至2021年末，公司员工人数为314人，其中研发人员70人，占比22.29%。按员工受教育程度分类，国泰环保员工中硕士及以上学历16人，占比5.10%；本科学历47人，占比14.97%；大专学历28人，占比8.92%；其他学历223人，占比71.02%。

报告期内，国泰环保产能利用率分别为96.31%、87.54%、60.57%。其中，七格项目产能利用率分别为93.88%、105.78%、95.47%，临江项目产能利用率分别为87.00%、75.76%、42.01%，绍兴项目产能利用率分别为114.19%、89.11%、116.19%，上海竹园项目产能利用率分别为98.37%、77.70%、2.81%。

污泥处理服务企业拟创业板IPO募资3.3亿元

国泰环保主营业务为污泥处理服务，并向成套设备销售和水环境生态修复领域延伸。公司主要服务或产品为污泥处理服务、成套设备销售和水环境生态修复。

陈柏校直接持有公司48.50%的股权，为公司控股股东。吕炜系陈柏校的配偶，直接持有公司5.00%的股权，陈柏校、吕炜夫妇合计持有公司53.50%的股权，为公司实际控制人。

陈柏校：1968年出生，中国国籍，无境外永久居留权，大学本科，高级工程师，一级注册建造师，浙江工业大学环境学院特聘教授、研究生导师，杭州G20国际峰会环境质量保障专家。1990年7月，毕业分配至杭州龙山化工厂，主要从事合成氨、联合制碱的工艺、技改、扩建工作；2000年8月，创办杭州金成化工有限公司，从事化工清洁生产工艺研发、化工原料、中间体的国内贸易与进出口；2001年7月，先后担任公司总经理、总工程师、董事长，现任公司董事长、总工程师，并担任子公司绍兴泰谱执行董事；2009年8月起，先后投资创办杭州泰谱环境科技有限公司、杭州国谱环境技术有限公司等，从事中间体与环保化学品生产；2018年12月至今，担任杭州萧山同济临江环境科学技术研究院有限公司董事。

吕炜：1971年出生，中国国籍，无境外永久居留权，大学本科。2000年8月至今，先后担任金成化工职员、执行董事、经理；2003年1月至今，担任上海菱化化工有限公司监事；2005年6月至2012年8月，担任杭州华虹塑化科技有限公司监事；2009年8月至今，担任杭州泰谱监事；2013年12月至2017年4月，担任杭州汇泰环保化学品有限公司总经理；2013年12月至今，担任杭州国谱监事。

国泰环保拟于深交所创业板上市，发行股份数量不低于公司发行后股份总数的25%，且不超过2000万股。本次发行的保荐机构为国信证券股份有限公司，保荐代表人为陈敬涛、徐怡。

公司拟募集资金3.30亿元，其中1.58亿元用于成套设备制造基地项目，1.71亿元用于研发中心项目。

此前，国泰环保拟在上交所科创板上市。2020年12月31日，国泰环保申请科创板上市获受理。

2021年8月23日，上交所发布公告称，定于2021年8月30日召开2021年第60次上市委员会审议会议，审议杭州国泰环保科技股份有限公司的首发事项。

而2021年8月25日，因发行人撤回发行上市申请或者保荐人撤销保荐，上交所终止其发行上市审核。

国泰环保在回复意见中表示，2020年12月，公司科创板上市申请文件获得受理，受理后撤回的主要原因为：2021年4月，中国证监会发布《关于修改<科创属性评价指引（试行）>的决定》，强调科创板“硬科技”属性并新增研发人员占比超过10%的指标。

去年营收同比降28%净利润同比降24%

2018年、2019年、2020年、2021年，国泰环保的营业收入分别为20,849.62万元、36,365.43万元、45,625.07万元、33,061.40万元；净利润分别为4,431.80万元、10,727.98万元、18,687.37万元、14,243.71万元；归属于母公司所有者的净利润分别为4,432.95万元、10,575.90万元、18,418.08万元、14,049.99万元；扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为3,976.26万元、12,645.42万元、17,920.93万元、12,593.59万元。

2021年，国泰环保营业收入同比减少27.54%，归属于母公司所有者的净利润同比减少23.72%，扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润同比减少29.73%。

2018年至2021年，国泰环保销售商品、提供劳务收到的现金分别为20,656.21万元、39,187.91万元、45,456.39万元、33,024.36万元；经营活动产生的现金流量净额分别为-3,211.65万元、9,608.21万元、21,481.77万元、9,611.60万元。

经计算，2018年至2021年，国泰环保的收现比分别为0.99、1.08、1.00、1.00，净现比分别为-0.72、0.90、1.15、0.67。

2022年1-3月，公司实现营业收入8,232.77万元，较上年同期增长9.22%；实现归属于母公司股东的净利润2,456.66万元，较上年同期增长20.79%；实现扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润2,191.14万元，较上年同期增长13.15%；经营活动产生的现金流量净额问262.86万元，较上年同期减少86.92%。

公司预计2022年1-6月营业收入为17,800.37万元至19,418.58万元，较上年同期增长10%至20%；归属于母公司所有者的净利润为7,035.42万元至7,675.01万元，较上年同期增长10%至20%；扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为6,317.53万元至6,891.85万元，较上年同期增长10%至20%。

4年分红2.3亿元

报告期初至今，国泰环保进行股利分配4次，分配金额合计2.30亿元。

主营业务毛利率增长

报告期内，国泰环保主营业务毛利率分别为49.36%、54.04%和55.67%。

2019年至2021年，国泰环保污泥处理服务毛利率分别为51.88%、61.65%、57.94%，同行业公司平均值分别为40.16%、46.43%、39.96%。

国泰环保表示，报告期内，同行业公司与国泰环保的污泥处理服务所采用的技术路线均有所不同，不同技术路线在污泥处理后含水率、脱水干泥后续处置路径等方面均不同，使得同行业公司污泥处理服务的毛利率存在差异。除此之外，不同运营模式和地区差异等因素对污泥处理服务的定价模式和成本结构也会产生影响，造成毛利率差异。

2019年至2021年，国泰环保成套设备销售毛利率分别为33.41%、31.93%、22.10%，同行业公司复洁环保的毛利率分别为35.12%、35.66%、37.99%。

2021年末应收账款余额1亿

2019年末、2020年末、2021年末，国泰环保应收账款余额为9,921.83万元、8,825.82万元和10,638.57万元，占当期营业收入比重分别为27.28%、19.34%、16.09%；应收账款账面价值分别为9,338.50万元、8,376.91万元和10,090.48万元，占资产总额的比例分别为25.65%、17.28%和18.90%。

报告期内，公司应收账款周转率分别为4.07次/年、5.15次/年和3.58次/年，同行业可比公司平均值分别为4.49次/年、3.81次/年、3.97次/年。

前五大客户收入占比九成

报告期内，国泰环保污泥处理业务的服务对象数量相对较少，前五大客户收入分别为34,217.05万元、43,118.74万元、29,633.14万元，占营业收入的比例分别为94.09%、94.50%和89.63%，客户集中度较高。

报告期内，公司主要客户较为稳定，各主要客户的排名有所变化主要是由于接收处理不同客户污泥量的变动所致。2021年新增前五大客户杭州市萧山区瓜沥镇人民政府为公司为2019年及2020年第六大客户。

2021年研发费用2097.86万元

2019年至2021年，国泰环保的研发费用分别为2,471.30万元、2,678.19万元、2,097.86万元，占各期营业收入的比重分别为6.80%、5.87%和6.35%。

截至2021年末，公司员工人数为314人，其中研发人员70人，占比22.29%。

按员工受教育程度分类，国泰环保员工中硕士及以上学历16人，占比5.10%；本科学历47人，占比14.97%；大专学历28人，占比8.92%；其他学历223人，占比71.02%。

2021年产能利用率60.57%

报告期内，国泰环保产能利用率分别为96.31%、87.54%、60.57%。其中，七格项目产能利用率分别为93.88%、105.78%、95.47%，临江项目产能利用率分别为87.00%、75.76%、42.01%，绍兴项目产能利用率分别为114.19%、89.11%、116.19%，上海竹园项目产能利用率分别为98.37%、77.70%、2.81%。

国泰环保表示，报告期内，受业主单位污水处理量变化、污水处理标准提升等因素影响，公司接收处理的污泥量也随之变化。同时，受设备改造或新设备投用的影响，如“七格1600吨/日污泥深度脱水系统”和“临江4000吨/日污泥深度脱水系统”逐步投入使用，各项目的污泥处理能力有所提高，从而导致报告期内产能利用率存在波动。

报告期内，公司系上海城投的候补服务供应商，主要为上海竹园第二污水处理厂与竹园二厂升级补量工程等提供应急污泥处理服务。随着业主单位的污泥干化项目于2020年下半年完工投入使用，上海竹园项目接收处理的污泥量下降。2021年，公司主要负责处理上海城投下属的长兴岛污水处理厂产生的污泥，因此上海竹园项目产能利用率下降。

存在财务内控不规范情形

报告期内，国泰环保存在资金拆借款的情形。

2018年至2019年，公司为提高闲置资金使用效率，向第三方提供借款以获取利息收入。借款利率区间为6.00%-7.20%。2019年2月起，公司未再向第三方提供借款，并于2020年1月收回全部借款本息。

另外，报告期内公司还存在现金交易的情形。

报告期内，公司不存在现金收款，现金采购主要为零星原辅料采购、车间维修费及零星快件费支出等。报告期内，公司现金采购金额分别为31.13万元、0.27万元和0.51万元，占当期营业成本的比重分别为0.17%和0.001%和0.003%，占比较小。

关键词： 报告期内 营业收入