作者莫开伟系中国知名财经作家

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在11月22日的2022金融街论坛年会上，证监会官员表示：2020年以来，证监会精准打击“空壳僵尸”和“害群之马”公司，退市改革取得巨大成效。据Wind统计，今年以来A股已有42家公司被强制退市，创A股年度历史新高。

此消息一经传播，相信中国广大投资者一定会感到中国资本市场终于迎来了一个新的历史性转折：资本市场将不再是质次上市、“垃圾公司”的“保险箱”，上市公司退市难将成为历史，中国资本市场这方“净土”也终被打破。对此，全社会对证监会的监管主动大加点赞。

当然，这个消息也能让广大民众从中嗅觉出多种不一样的金融气息，这就中国资本市场未来将迎来翻天覆地的新变化，过去资本市场的许多乱象从此之后将得到收敛甚至被彻底遏制，中国资本市场更将吹进缕缕新风，让投资者感到无限欣喜。

它标志我国最严退市新规正式落地之后逐渐“显灵”，表明严格中国资本市场监管不再只是“雷声大雨点水”。之前，资本市场成了不少质次上市公司的“避难所”和“符身护”；只要通过造假包装上市就可以大肆圈钱，业绩表现再差，也很难被强制退市，这让我国上市企业良莠不齐和鱼龙混杂，也使上市企业整体质量不高，也难以成为优良上市公司的“温馨家园”。

对此，证监部门加大了A股退市改革力度， 直至2020年退市新规面世之后，终于形成了强制退市的基础性制度；在这一制度的推动下，使得我国上市公司实现了常态化并显现了成效：数据显示，今年共强制退市42家公司，加上2021年强制退市的17家公司，两年退市公司数占30多年来全部退市公司总数量的40%。同时，越来越多的上市公司被强制退市，也在很大程度上显示出退市制度的不断优化、退市制度执行更加严格合理，同样也是对保壳炒壳行为严厉打击，使大量质次上市公司从此能得到有效出清。最为重要的是，它使得退市流程更加高效，退市制度效果更加显著，退市公司数量快速增长，逐渐实现强制退市渠道的多元化。

它更彰显了监管层推动中国上市高质量发展和资本市场生态化的坚定决心，中国资本市场健康发展不再是“镜中花水中月”。之前，由于强制退市基础性制度不健全，使得我国上市公司一旦获得了进入资本市场的“入门券”，即便业绩再差、或者存在违规违法行为都很难被强制退市，这样形成了中国资本市场的一潭死水，尤其难以建立有进有出、有生有死的强制退市机制，使有限的金融资源被大量质次公司占据，大量优质企业却又无法进入资本市场，造成了资本市场资源的低效运转和浪费，这也是我国资本市场难以形成长期牛市的根本原因所在。

由此，证监当局在退市之下大胆强制质次公司退市，能获得多种监管效应：打消了质次上市公司的侥幸心理，有利形成正面金融导向，为更多质次公司主动申请退市形成有利氛围；同时也让未来更多上市公司把提高公司经营水平和经营业绩放在首位，能自动遏制上市公司的不良企图和动机；最为重要的是，将质次公司强制退市无情驱逐出资本市场，能腾挪出更多资源向业绩优良公司趟开上市大门，有利形成中国资本市场优胜劣汰机制，有利推动中国资本市场的生态化，最终让一个健康可持续的资本市场呈现在国人面前，让中国民众真正分享中国经济发展的红利。

它更能体现中国广大民众的良好愿望，中国资本市场将逐渐远离“堵场”成为广大投资者的公平“竞技场”和“投资乐园”。国人觉得尽管目前证监部门大加了上市公司强制退市力度，但相对中国A股几千家上市公司还远远不够，A股上市公司仍存在大量的“南郭公司”，不将这些公司清退出资本市场，上市公司就难以真正优化。由此，全国民众强烈愿望是：

对一切敢于弄虚作假的上市企业坚决说不，让其无法混迹中国资本市场，并觉得A股退市42家还只是一个开始，希望证监部门更加以雷霆万钧之势加大退市力度，让更多质次公司被强制退市，让越来越多的优质上市公司占据资本市场所有席位，让优质上市公司的经营业绩为广大投资者提供稳定可靠的投资回报和预期，塑造出长久的A股“牛市”行情，真正培育出广大投资者的价值投资理念，消除投机心里，稳定A股投资情绪，增强对A股市场的投资信心，使A股成为投资者的“磁场”，更成为投资者放心参与投资的公平“竞技场”和“投资乐园”。

总之，强制退市公司数量越来越多是对市场投资理念、生态系统的深刻扭转，有利从根本上解决证券监管资源长期与风险公司的无谓纠缠，更好地推动中国资本市场健康可持续发展。

关键词： 中国资本 强制退市 广大投资