尽管日本央行今年咬定宽松不放松，但在全球经济放缓，海外需求萎靡的悲观前景下，日本可能距离衰退不远了。

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“我们认为日本经济将在明年某个时候进入衰退，”凯投宏观资深日本经济学家Marcel Thieliant周二对媒体表示。他解释称，经济衰退“主要是由出口下降和变得更加谨慎所推动的，这是出口开始下降时的典型情况”。

此前公布的数据显示，10月份，日本贸易逆差为150亿美元，超过预期。出口增长25.3%，低于9月份28.9%的同比增幅。与此同时，10月份进口同比增长53.5% ，高于上月45% 的同比增幅。

另外，媒体调查的分析师预计，日本第三季度季调后实际GDP年化季率修正值为-1.1％，前值为-1.2％。若结果符合预期，这意味着日本经济连续两个季度负增长，即走向技术性衰退。

Thieliant表示，日本央行可能会维持极端鸽派的货币政策，不会开始加息，尤其是在经济衰退的担忧之下。

在这种环境下，收紧货币政策将是非常勇敢的。

（日本）央行已表示，希望看到可持续的通胀，而我们目前看到的那种成本推动型通胀是不可持续的。

日本11月份的核心通胀率为3.6% ，为40年来最高水品，高于日本央行2%的目标。

虽然分析预计经济增长将出现萎缩，但日本的家庭支出一直在持续增长，10月份同比增长1.2%，为连续第五个月上涨。

不过，由于日本实际工资水平遭遇了逾7年来最大幅度的收缩，终端消费将受到影响。Thieliant 表示:

随着这些家庭受到实际收入的冲击，支出复苏将不得不放缓。

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