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透过2022年美指收官之举清晰可见美元汇率指向、逻辑与趋势，尤其这已经是连续3年美指最后一天压低贬值的主动与清晰策略摆布。因此，美元贬值是美国国家基本策略才是美元运行的原则与逻辑基础。相比较美元升值不得已是内在优势的体现，反之美元升值也存在抵制与对应去美元化的舆论与情绪，美元避险成为去美元化的不攻自破手法与策略高明之计。

1、美元底气越来越足不容忽略。岁末年初交替2022-2023年的美元贬值103点，对标美元全年水平96点开局依然是升值趋势了结全年走势的掌控，其中不得已灵活应对压制美元的情绪在先，进而美元上半年升值凸显对应策略的鲜明。然而，这与美国经济表现背离令人不解，毕竟经济增长负数的衰退定论与争论难以清晰，美元升值保持经济信心为由的依据或是美元走势的应对之策。尤其是下半年的第三季度和第四季度交错之际，美元贬值急速发挥，美指114点直线下至104点非常显著。一方面是修复美元升值潜在对美联储加息的干扰，另一方面则是美国经济增长水平逆转的支持度与底气胆量支撑。

毕竟第三季度美国经济超乎寻常反转第一季度与第二季度负值局面，经济一跃增长2.6%、2.9%和3.2%连连上调增长率给与美元鼓劲打气是关键数据，进而市场对美国经济与美元行情更加难以理解和预料。货币经济学原理的经济为本与汇率为策的关联逻辑尚未发生根本改变，经济基础决定汇率水平的循环依旧管用。虽然美元资质特殊，但经济基础对汇率作用依然是美元走势的参数与运行之底。尤其目前美国经济存在高深莫测之疑，深入了解与逻辑对标市场存在空白与无法理解之谜。加之美国经济长期化战略并非是疫情、地缘冲突如此简单化的接应局面，反之上述因素的设计性和主导性更值得关注美国经济特性与背景的诱因与刺激逻辑，这与美元地位、资质与影响紧密关联。正是美国经济基础的夯实才是美元敢升要贬的底气，这一点是理解与预期美元新角度与新逻辑重点。

2、美联储加息计划不会轻易改变。美国宏观经济政策与货币政策宗旨是一种长期化的思路与路径设计，并非是短期化的应对与工具。尤其是目前美国财政赤字压力已经阻碍政府刺激经济方案的实施，国会两院争论不休的改革投入经济举措难以发挥作用是与政府财力不足有关。因此，美国财长耶伦不仅对宏观经济具有权威影响，更对货币政策提出参考指引，进而表明美国财政为主的宏观政策调整是现阶段美国政策重心与根本着眼点。因此，美联储加息并非是通胀数据如此简单的参考点，通胀只是美联储加息表面数据的游说，实际上美联储加息力求改变美元利率效率不足，甚至拖累美国财政调整与应对的尴尬才是美联储加息的真正目标与指向。

我们值得回顾美国国债收益率水平的变化，其中10年国债收益率年初为1.62%，年末为3.85%，期间呈现4.5%临近水平，从而使得美国财政赤字缩减如愿以偿，拜登总统承诺缩减1万亿美元实现了，投资者收益补充股票损失使得投资稳定与收益稳定双效应凸显。市场结合点综合评估或许是我们看清美联储加息的意图的关键因素，非舆论与情绪聚焦通胀为主，市场错觉美联储加息参数。因此，自6月以来美国通胀从高下降，但美联储加息提速提高终端利率预期层层加码，这足以表明美联储加息并不简单，长期性战略意图与组合才是美联储加息计划的重点。预计2023年上半年美联储加息将继续推进，只是伴随加息上限的逐渐高位，以及经济变化的不确定风险，美联储加息尺度或有变化，加息75点受限明显，但加息50点常态与25点稳健并举将是美联储不变的政策逻辑与预期前景重点。

3、美国经济疑惑是美元美联储保驾。目前美国经济不确定性是判断美元前景与美联储加息最大的美国操作手法与空间余地。尤其2022年经济导向至今难有定论，2022年美国经济衰退指标存在依据，但现实经济与政府导向认可经济增长，极力否定经济衰退的现实表明美国经济稳健是主题。即使2022年上半年美国经济存在两个季度负增长的数据，但到目前为止美国经济仅有的前三个季度经济增长数据却创造出18.79万亿美元经济实力，比较之下大大超出2021年同期经济规模的增量11%上升，美国经济奇怪的逻辑与循环之间设计性或非真实、正常性具有战略意图和摆布市场的可能是最大美国因素考量，也是市场难以看透与看清的思路逻辑与经济论证的空白。回想2008年华尔街事件之后的美国经济并非糟糕，反之经济势头与势力升级版明朗，目前经济前景预示什么并不见得如舆论所言2023年美国经济必然衰退。

尤其美国白宫首席经济学家的立场是重要参数，加之美联储加息预期不减反强更表明美国经济没有那么差，美联储不会搅浑经济形态盲目加息，加息要素或空间是美联储政策论证的重点，其综合考量的结论是美国经济真实性的参数与底气。相比较，美国舆论造势能力很强，尤其习惯性悲观预期引导是常态，进而市场容易偏离真实形势与行情的理解和发现，情绪与认知受制、受限或被摆布性是难以看透美国形态的障碍策略和障眼法手段，为此市场应该有所比较反省认识理解与分析角度。

我作为市场研究资历时间跨度较长的从业者，一些观点的提示并不代表吹捧美国，反之我更想提醒市场不要低估了美国因素的高大上资质，务必审慎把握舆论的论点与预期，这或许对我们识别外部风险，尤其更好选择自己的操作与应对方式十分重要。行情复杂需要定力与常识，趋势不明需要深入观察与比较，美国高人一筹和先人一步是我们研究方法与思路的重要前提与准备。

关键词： 美元指数 美国经济