全聚德股价缘何暴涨？

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全媒体记者/孙晨

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股价大幅暴涨后，百年老店全聚德（002186）停牌引起市场重点关注。

深究全聚德股价暴涨的根源，或与“白酒+预制菜”两大概念不无关系，然而，全聚德这两大业务均处于“幼苗”阶段，尚难担大任，同时，公司仍深陷亏损泥淖。

“白酒+预制菜”造就妖股？

1月2日晚，全聚德发布股票交易异常波动暨停牌核查公告。

根据公告，全聚德股票交易价格在2022年12月29日、30日连续两个交易日收盘价格涨幅偏离值累计达20%以上，属于股票交易异常波动。此前12月16日至30日期间，全聚德股票交易已经累计出现异常波动4次，股价波动较大，本次公司停牌就是为了对该情况进行核查。

从K线图来看，全聚德股价在去年11月28日开始发力，彼时收盘价为9.04元/股，此后开启了“妖股”之路，在12月30日达到高点，为22.92元/股，总市值超过70亿元。在短短一个月的时间，全聚德股价暴涨约1.54倍，背后是否存在炒作嫌疑，是值得关注的。

事实上，全聚德股价异常波动早已引起深交所的关注，并在12月27日向全聚德下发关注函。29日，全聚德对该关注函进行回复，包括公司不存在应披露而未披露的重大信息；基本面没有发生重大变化；控股股东北京首都旅游集团有限责任公司不存在计划股权转让、资产重组等重大事项；董事、监事、高级管理人员及亲属在股价波动异常期间，不存在买卖股票的行为，也不存在涉嫌内幕交易的情形。

一言蔽之，公司不存在任何违法行为。

哪些因素促使全聚德成为“妖股”呢？“白酒+预制菜”概念似乎是不可忽略的重点因素。

卖酒的全聚德。去年12月15日，投资者在互动平台咨询全聚德董秘是否有酒类产品销售，该公司的回复是：公司销售的全聚德品牌白酒包括全聚德二锅头酒及新推出的“全聚德•1864酱香型白酒”和“全聚德•传奇酱香型白酒”，目前在全聚德网上旗舰店及京内京外各家门店开展销售，欢迎您选购。

查询发现，全聚德京东旗舰店没有酒类产品，而天猫旗舰店有两款酒类产品，即上述董秘回复的两款酒，规格分别为500ml，度数均为53度，1864酱香型白酒、传奇酱香型白酒价格分别为828元、568元。

从评价界面来看，两款白酒评价数量分别为23条、10条，对比该店销售量最高的产品全聚德手工片制烤鸭团圆装的600+评论来看，其白酒销量情况可想而知，这意味白酒产品在短期内还难担大任。

根据公告，两款白酒产品并非全聚德自主生产，而是采用委托加工的方式进行生产，在全聚德天猫旗舰店以及实体门店陆续开展销售，公司没有投资白酒生产企业。

另外，全聚德还称，两款白酒才刚刚上市销售，业务收入占比较小，未来能否为公司带来良好的业绩回报，尚具有较大的不确定性，请广大投资者注意投资风险。

布局预制菜。12月15日，针对投资者提问是否有预制菜产品时，全聚德称，公司多个品类的预制菜肴和预包装熟食已经通过线上、线下走向市场，丰泽园系列熟食产品中“五香烧鸡”已经上市销售。

事实上，预制菜字眼首次出现在全聚德2021年报当中，彼时，公司称首批预制菜包括全聚德、丰泽园、四川饭店等，其中四川饭店预制菜即将上市，这意味当时公司还没有预制菜产品。

到了2022年中报，公司称已经有30个品类的预制菜肴和预包装熟食已经通过线上、线下走向市场，不过，截至6月底，累计销量近1.7万件，这意味着该类产品同样难担大任。

全聚德布局白酒以及预制菜表明公司在积极拓展新业务，是值得肯定，不过，全聚德布局预制菜还可以理解，毕竟与公司原有业务在某种程度上存在关联，但公司“卖酒”的操作则颇为奇怪，具体如何，不妨交给时间验证。

如何改变颓势？

全聚德始创于1864年，是一家百年老店，于2007年在深交所挂牌上市，最为出名的产品当属烤鸭，容易让消费者联想起——北京烤鸭。

公开资料显示，全聚德旗下拥有“全聚德”、“仿膳”、“丰泽园”、“四川饭店”等品牌，餐饮业务主要采取连锁经营模式，截至6月末，公司在海内外共有餐饮门店109家，其中主要以全聚德为主，门店多达99家，仿膳、丰泽园、四川饭店等品牌的门店分别为1家、5家、4家。

2022年多点散发的疫情对餐饮行业而言可谓是十分不友好，根据国家统计局数据，1-11月，餐饮收入为39784亿元，同比下降5.4%，而餐饮行业是全聚德主要的收入来源，2021年收入高达7亿元，占比达73.82%，这意味着公司收入遭遇冲击。

2022年前三季度，全聚德营收、净利双双下滑，营业收入同比下降22.31%至5.64亿元，而归母净利润则亏损加剧至1.75亿元，在当年中报中，全聚德称因疫情影响，公司的经营面临前所未有的压力，收入完成情况不及预期。

事实上，冰冻三尺，非一日之寒，全聚德的经营颓势可以追溯到2018年。2018年至2020年，公司营业收入每况愈下，分别为17.77亿元、15.66亿元、7.83亿元，而归母净利润同样如此，分别为0.73亿元、0.45亿元、-2.62亿元。到了2021年，全聚德业绩情况有所改善，营业收入同比增长20.99%至9.48亿元，归母净利润亏损收窄至1.57亿元。

另外，在2018年之前，全聚德的营收已经连续多年在18亿元徘徊，这表明公司已经陷入瓶颈期，亟需作出改变。事实上，百年老店总会因各种原因慢慢遭到消费者抛弃，例如狗不理包子因为价格昂贵而经常遭到消费者吐槽。

对于全聚德而言，曾一度是北京烤鸭的代名词，但业绩沦落至此，固然有疫情的影响，但也与公司菜品没能跟上新生代的需求，缺乏新鲜感，价格昂贵等因素不无关系。

例如前文中其天猫旗舰店销量最好的全聚德手工片制烤鸭团圆装价格高达338元，到手价为238元，如此价格，消费者在所在城市来一顿新鲜的北京烤鸭岂不美哉？

消费者去北京旅游，当然得尝试一下本地特色菜——北京烤鸭，但是很多消费者的第一选择反而不是全聚德，这点或许也是全聚德高管们该好好思考的一个问题了。

俗话说，打江山易，守江山难，这似乎是全聚德目前面临的窘境，而如何突破这种境地，或许全聚德该向同行取经，但最重要的是，应该“善用”好“全聚德”这块招牌。

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