“在未来的半年时间里，大家一定要注意，不要倒在黎明前，黎明之前这段气温很低，影响力和杀伤力依然很大。”

(资料图片仅供参考)

——管清友 经济学家 

疫情防控措施逐步放开后，经济是否能立刻好转？报复性消费开始了吗？

稳住明年的经济，恢复消费者与投资者的信心，政府手中还有哪些政策工具，还有哪些举措可以出台？

为什么说日本央行调整国债收益率，可能是明年金融市场最大的黑天鹅事件？

为什么稳住楼市对中国经济如此重要？

在这样一个充满不确定性的时代，作为普通人我们最佳的应对策略是什么？

今天上午，经济学家，如是金融研究院院长管清友做客混沌app，带我们深入复盘了过去40年中国经济奇迹背后的核心支撑力量，总结和梳理近一段时间疫情给中国经济带来的数据以及心理层面的影响，并分析2023年中国政府针对内部外部宏观经济形势可能采取的政策措施。

以下为课程笔记：（篇幅所限，本文内容仅为课程六分之一，请前往混沌APP听完整课程！）

授课老师 |管清友 经济学家 如是金融研究院院长

编辑 | 混沌商业研究团队

支持 | 混沌前沿课

我亲眼见证了：“形势比人强”

这几年各行各业都非常不容易，绝大多数人群和行业都受到了非常大的影响，逆势上行是极少数。我们确实面临系统性的问题和系统性的风险，而且风险仍然在持续释放当中，它是一堆事情一股脑儿地在这几年时间里迸发出来的。

其实我和大家一样，一开始很不适应，有焦虑感，有悲观情绪，也经常发牢骚。但梳理之后会发现，当你明白了事情的来龙去脉，明白了问题所在，明白了趋势会往哪里走，心里也就释然了。

从我自己来讲，就是熬过了所谓的震荡期，既看清了趋势，也坚定了信心。我看到了太多来自企业和民间的力量，也看到了太多的变化，有一句话叫“形势比人强”。若干年以后，当我们再去复盘或者回顾今天交流的内容的时候，希望大家还能记住这句话。

与其关注宏观数据，我更关注微观个体

大家一谈经济增长，马上想到的就是数据。作为一名宏观经济研究人员，经济数据在宏观上确实是大势所趋，我们可以大而话之，或者可以宏大叙事。但从微观上来讲，它是万家灯火，是悲欢离合，是阴晴圆缺。这几年大家的感触是很深刻的，多少夫妻店关门了，多少人破产了，多少人失业了。刚毕业的年轻人参加工作没几年就回家了，有的人上有老、下有小，有的人背着一身房贷现金流突然就断了……

所以，我确实不愿意去介绍这些枯燥的经济数据，我更愿意去关注每一个微观个体的感受和命运。当然我们也要看到，每个人在时代的变迁和洪流当中，都有他的适应和不适应，大家都要去选择一种适应新周期和新趋势的方式，有的人是主动的，大部分人是被动的。

为什么报复性消费还没开始？疤痕效应！

现在我们整体上进入到了疫情防控政策的持续优化阶段，新十条出来后全国很多地方都放松了，我相信2023年疫情防控还会有持续的优化政策，总体的方向现在比较明确了，就是慢慢地降低疫情的管理等级。从传染病管理角度，我们很多人都会经历一波一波的阳性，现在防控的重点是重症和病死率，重点人群是儿童和老人，这个方向是很清楚的。

已经有多个城市进入到了高峰期，根据一些机构的测算，一些城市的疫情高峰期已经过去了，社会人群已经开始上班了。一个又一个城市轮下来，最晚大概是半年左右的时间，最快是一个季度的时间。

这个过程其实会比较痛苦，远不像很多人想象的那样，一旦疫情放开了，经济就恢复了，消费就恢复了，大家会选择报复性地消费和旅游。经过疫情防控的优化，每个人都非常自觉地没有前往传染高峰期的城市，比封控时候的大街上还干净。这就是我们说的，疫情防控政策优化之后的疤痕效应期。

什么叫疤痕效应期？疫情这几年对大家的影响都很大，伤害也都很大，现在这个伤口在慢慢地愈合。但即使愈合了也会有伤痕，这个伤痕不光表现在收入上，表现在企业的资产负债表上，表现在家庭的资产负债表上，也表现在人们的心理上。

请各位扪心自问，这几年是否心灵上产生了疤痕？消除疤痕是需要时间的。对经济的影响而言，疤痕效应非常明显，餐饮、旅游、消费的恢复能力并没有那么快，所以中国的城市在未来相当一段时间里，预计在2023年上半年，我们大概率会看到一种波浪式的恢复状态，在高峰期之后慢慢地恢复正常，从北往南依次铺开。在未来的半年时间里，大家一定要注意，不要倒在黎明前，黎明之前这段气温很低，影响力和杀伤力依然很大。

经济如何恢复？刚刚闭幕的中央经济工作会议对2023年的经济工作做了部署，问题讲得很透，恢复不牢固，三重压力，供给冲击需求收缩，预期转弱，不回避，讲得很实在。但发展仍是第一要务，依然要坚持以经济建设为中心，房地产、平台经济都有了相关阐述，对民营经济的两个毫不动摇讲得都很清楚，也给大家树立了信心。

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