凤凰网财经《银行财眼》出品 文丨潇潇

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核心提示：

1、截至2022年末，有超过三成银行股破发、七成价格下跌、九成破净，其中江苏银行以32.86%的涨幅成为2022年最牛银行股，瑞丰银行下跌42.81%成为2022年最熊银行股。此前，瑞丰银行曾以38.92%的涨幅问鼎2021最牛银行股。

2、A股42家上市银行中包括6家国有大型商业银行、9家股份制商业银行、17家城商行与10家农商行。其中，六大行2022年股价上涨均值为4.22%，是四类银行中唯一实现股价整体正增长的银行股。其余三类银行中，城商行、股份制商业银行、农商行股价下跌均值分别为1.48%、6.83%、7.74%，农商行2022年股价整体表现最差。

3、17家城商行股价表现较为分化，2022年股价涨超20%的四家银行全部为城商行。同时，2022年股价表现最差的5家银行中有两家是城商行，郑州银行以25.63%的跌幅位列倒数第二。

4、2022年，银行闯关IPO遇冷，全年仅兰州银行一家成功登陆A股。而排队上市的银行队伍却在扩容，截至目前已有11家，广州银行、东莞银行、重庆三峡银行、广东南海农商行、广东顺德农商行、安徽马鞍山农商行等6家拟在深交所上市，湖北银行、湖州银行、亳州药都农商行、江苏昆山农商行、江苏海安农商行等5家拟在上交所上市。

5、多家券商均看好银行股将迎来估值修复，方正证券认为银行股有望跑出超额行情，海通国际认为业绩期银行股上涨概率大。对于银行股反弹时机，海通国际预计1月份银行股即将迎来上涨趋势，但历史上银行股2月胜率不足20%，3月末到4月将再次上涨。东方证券认为，目前银行板块估值仍处于历史底部，看好板块跨年春季行情。

凤凰网财经讯A股2022年行情正式收官，在沪指全年下跌15.13%的情况下，银行板块（申万一级）在经历十个月的低迷后于11月大涨14.12%，并以全年下跌10.47%的成绩落幕。银行板块2022年的整体表现虽优于大盘，但全年蒸发6643.76亿元，估值仍处于历史低位。

2022年银行板块涨跌幅

凤凰网财经《银行财眼》梳理Wind数据发现，2022年银行股破发破净愈演愈烈，截至12月末，有超过三成银行股破发、七成价格下跌、九成破净，其中江苏银行以32.86%的涨幅成为2022年最牛银行股，瑞丰银行下跌42.81%成为2022年最熊银行股。

七成价格下跌 九成破净

2022年，银行股破发破净的局面没有改善，反而比2021年更“惨”。

A股42只银行股中仅有14股上涨，下跌个股占比近七成。其中，有8只银行股涨幅超10%、4股涨幅超20%、3股涨幅超30%，江苏银行以32.86%涨幅居首，成都银行、苏州银行涨幅分别为32.53%、31.57%。

14只银行股上涨

28只下跌银行股中，有15股跌幅超10%、6股跌幅超20%、1股跌幅超40%，瑞丰银行在2022年下跌42.81%领跑跌幅榜，郑州银行、青农商行延续2021年跌势，连续两年跌幅超过20%。

28只银行股下跌

截至2022年12月末，共有14只银行股破发，破发占比超三成，是2021年破发占比的两倍。其中渝农商行较发行价跌幅达43.44%，浙商银行、郑州银行、重庆银行均较发行价跌超30%。

14只银行股破发

2022年以来，银行板块破净比例也有所增长。截至2022年12月末，仅有3家银行的市净率在1以上，其余39家银行均处于破净状态，破净率超九成。

仅3只银行未破净

瑞丰银行从最牛股变最熊股

从银行类型来看，A股42家上市银行中包括6家国有大型商业银行、9家股份制商业银行、17家城商行与10家农商行。

其中，六大行2022年股价上涨均值为4.22%，是四类银行中唯一实现股价整体正增长的一类银行。其余三类银行中，城商行、股份制商业银行、农商行股价下跌均值分别为1.48%、6.83%、7.74%，农商行2022年股价整体表现最差。

六大行股价整体表现最好，但并没有涨幅非常突出的个股，中行、交行2022年股价涨幅分别为11.18%、10.58%，位列A股涨幅榜第7、8名。工行、邮储银行表现相对较差，股价分别下跌0.22%、4.92%。

17家城商行股价表现较为分化，2022年股价涨超20%的四家银行全部为城商行，其中江苏银行以32.86%的涨幅问鼎最牛银行股。部分城商行攻占涨幅榜的同时，跌幅榜上城商行也占据了两席，2022年股价表现最差的5家银行中有两家是城商行，郑州银行以25.63%的跌幅位列涨幅榜倒数第二。

9家股份制商业银行中仅有中信银行在2022年股价上涨。素有“银茅”和“零售之王”之称的招商银行曾是倍受市场青睐的超级大白马，2019-2021年股价年涨幅分别为53.14%、20.58%、13.65%，2022年却强势不在。

4月18日，招行原行长田惠宇落马，当日招行股价大跌7.35%，并在随后的半年多时间里一路下跌。10月31日，招行股价创出两年半新低，累计跌幅超40%，同期在A股上市银行中表现最差。2022年最后两个月，银行股整体走高，招行也同步反弹，但最终仍以20.18%的年度跌幅在股份制商业银行涨幅榜中垫底。

招行行情图

在4个类型的银行股中，农商行的平均涨幅数据垫底，很大程度上是被瑞丰银行所拖累。瑞丰银行2022年股价下跌42.81%，比跌幅榜第二名的郑州银行多17.18个百分点。值得一提的是，瑞丰银行曾以38.92%的涨幅问鼎2021最牛银行股，却在2022年“变脸”成为最熊银行股。

瑞丰银行行情图

最牛股与最熊股均在华东区

从地区分布来看，华北区上市银行2022年股价上涨均值为2.49%，是唯一实现股价整体正增长的地区，其中中信银行、中国银行双双涨超10%。

华东区共有22家银行，在六大地区中位列榜首，2022年平均跌幅3.78%。最牛股与最熊股均在华东区，其中江苏银行、苏州银行分别上涨32.86%、31.57%，瑞丰银行、青农商行分别跌42.81%、22.75%。

西南区有四家银行，平均跌幅0.19%。其中只有成都银行一家上涨，涨幅为32.53%，其余的重庆银行、贵阳银行、渝农商行分别下跌19.83%、11.32%、2.13%。

华南、华中、西北地区分别有两家银行。华南地区平均跌幅超19%。其中，平安银行2022年股价下跌18.71%；招商银行下跌20.18%。华中区平均跌幅17.4%。其中，郑州银行2022年下跌25.63%，长沙银行跌9.17%。西北区平均跌幅3.07%。其中，2022年上市的兰州银行股价上涨7.88%，西安银行跌14.01%。

股东增持对提振股价效果不佳

2022年以来，在银行股估值长期低迷的情况下，不少银行的股东、高管纷纷出手增持股票。

据Wind数据，2022年内有8家银行发布股东增持公告，共有5家在年内完成增持方案，分别是瑞丰银行、苏农银行、沪农商行、南京银行、苏州银行。其中，江苏交通控股有限公司2022年三次出手增持南京银行，由原第四大股东变为第三大股东。

凤凰网财经《银行财眼》注意到，在股东增持期间，5家银行中有2家股价上涨、3家股价下跌。其中苏州银行、南京银行的股价涨幅分别为11.91%、4.27%，沪农商行、苏农银行、瑞丰银行分别下跌13.4%、3.68%、2%。

股东增持期间银行股涨跌幅

另外，据Wind数据，2022年共有18家上市银行高管增持自家股票，其中15家银行股价下跌，3家股价上涨。

银行管理层增持与股价涨跌幅对比

从股价涨跌幅上看，股东、管理层增持对提振股价并未有明显效果。

有业内人士表示，银行稳定股价的举措具有一定的积极意义，但是长远来看意义不大。银行股盘子大、流通股本多，资本很难控制盘面，久而久之各路资金均不再关注这类股票，从而导致其走势缓慢下跌，持续低迷。

除了真金白银的增持，还有银行高管“喊话”投资者“该出手时就出手”。

2022年3月10日，平安银行董秘周强喊话，“14元的平安银行要珍惜，以后可能这个价格就不多见了。18元就是平安银行管理层心目中对于估值底部的判断。”值得注意的是，截至2022年12月30日收盘，平安银行的股价为13.16元，较周强喊话时下跌3.2%。

2022年3月29日，中国银行行长刘金在业绩发布会上呼吁，“强烈建议各位投资者、分析师，既看股价，又看分红。对中国银行这只股票该出手时就出手，该下单时就下单。” 截至2022年12月30日收盘，中国银行的股价为3.16元，较刘金喊话时上涨6.97%。

股价大涨银行归母净利润增速更快

凤凰网财经《银行财眼》发现，2022年股价上涨的银行，其业绩表现较为突出，且前三季度归母净利润同比增长率全部为正。

银行股价涨幅与归母净利润增长率对比

据Wind数据，A股42家银行2022年前三季度归母净利润同比增长率均值为12.36%。14家股价上涨银行的前三季度净利润增长率均值为17.13%，较上市银行均值高出4.77个百分点。其中，2022年股价表现最好的前5家银行前三季度归母净利润增长率均值为27.07%，较上市银行均值高出14.71个百分点。

而28只下跌银行的前三季度净利润增长率均值为9.98%，低于上市银行均值2.38个百分点。其中，2022年股价表现最差的前5家银行前三季度归母净利润增长率均值为12.01%，较上市银行均值低0.35个百分点。

银行闯关遇冷 排队上市队伍扩容

2022年，银行估值低迷的同时，银行闯关IPO也“遇冷”，全年仅兰州银行一家成功登陆A股。

凤凰网财经《银行财眼》注意到，之前，有两年曾有8家银行在同一年成功上市，分别是2016年、2019年；2018年、2021年也分别有3、4家银行上市。还有三年银行上市情况较为“惨淡”，2017年、2020年、2022年均只有1家银行登陆A股。

银行股上市情况

与IPO遇冷相对应的是，排队上市的银行队伍还在扩容，截至目前已有11家，广州银行、东莞银行、重庆三峡银行、广东南海农商行、广东顺德农商行、安徽马鞍山农商行等6家拟在深交所上市，湖北银行、湖州银行、亳州药都农商行、江苏昆山农商行、江苏海安农商行等5家拟在上交所上市。

多家券商看好银行股估值修复

2022年，在银行股七成下跌、九成破净的情况下，仍有多家机构看好银行股2023年表现。

平安证券、国信证券、财通证券均看好银行股将迎来估值修复，方正证券认为银行股有望跑出超额行情，海通国际认为业绩期银行股上涨概率大。

券商对银行股看法

对于银行股反弹时机，海通国际与东方证券看法不同。海通国际预计1月份银行股即将迎来上涨，但历史上银行股2月胜率不足20%，预计3月末到4月银行股将再次上涨，历史数据显示两会过后的4月份银行股通常跑赢大市。东方证券则认为，目前银行板块估值仍处于历史底部，看好板块跨年春季行情。

券商预计银行股反弹时机

对于银行业未来发展，国泰君安证券预计2022Q3是上市银行营收增速的绝对底部，2023Q2起将进入景气上行区间。东海证券认为关键因素净息差的企稳将多方位提升银行业经营活力，收入增速、计提压力、利润增长因此改善，这一时刻大概率会发生在二季度。财通证券预计上市银行营收增速2023全年同比增5%，净利润全年增速水平在7.06%，较2022年小幅提升0.1pct；预计1Q是营收和息差低点，随后保持逐季向上。西南证券预计全年行业资产规模增长或将保持11%以上，部分区域性银行受益于区域经济发展保持较高速增长；二季度往后，银行净息差或将企稳回升。

券商预测银行业未来发展

投资标的方面，凤凰网财经《银行财眼》梳理了近两周的15家券商研报发现，看好宁波银行、招商银行的券商数量高达10家，成都银行、平安银行、江苏银行、兴业银行、常熟银行也被超5家券商同时看好。

券商看好银行名单

对于最被看好的两家上市银行，凤凰网财经《银行财眼》梳理Wind数据发现，近3个月有12家券商对宁波银行发布研报，东北证券、山西证券等8家给出“买入”评级，银河证券、东兴证券2家给出“推荐”评级，海通国际给出“优于大市”评级、兴业证券给出“审慎增持”评级。

宁波银行研报评级

从目标价上看，多家券商对宁波银行均看高到33元之上，国金证券更是看高到46.09元。

据凤凰网财经《银行财眼》不完全统计，近两个月里有10家券商对招商银行发布研报，东北证券、天风证券等6家给出“买入”评级，平安证券、民生证券2家给出“推荐”评级，中泰证券给出“增持”评级，海通国际给出“优于大市”评级。

招行研报评级表

从目标价上看，天风证券对招行看高到55.48元，海通国际、浙商证券对招行的目标价分别为35.63元、37.32元。值得一提的是，截至2023年1月6日收盘，招行股价为38.38元，已高于海通国际与浙商证券给出的目标价。

方正证券表示，宁波银行等优质区域的城农商行以及招行等受地产风险影响导致估值下挫显著的部分优质股份制银行，是银行估值修复的两条主线。2022年中央经济工作会议明确了2023年“稳字当头，稳中求进”的基调，预计后续稳增长的政策效果会逐步显现。当前银行板块估值处于近十年来的低位，宏观经济预期的好转将进一步促进估值的修复。

2023年，银行股能否如机构预判迎估值修复行情，凤凰网财经《银行财眼》将持续关注。（实习生刘怡然对本文亦有贡献）

关键词： 农村商业银行 瑞丰银行 城农商行