原创 刘晓博

(相关资料图)

这里说的“8万亿”，是指城市的资金总量，也就是“金融机构本外币存款余额”。

新诞生的“8万亿之城”，是广州。

广州是中国第五个，内地第四个8万亿之城。

截至2022年11月末，广州的资金总量达到了80090亿元，同比增速8.4%，比去年同期增长了6206亿元。

由此，广州捍卫了自己“一线城市”的地位。

如果说GDP相当于“年收入”，资金总量则相当于一座城市“积累下来的财富”，而且是以现金形式存在的，随时可以用来投资。

GDP纳入政绩考核，资金总量不纳入政绩考核，所以后者更真实、客观，“含水量”几乎为零，是判断一个城市综合发展成就和未来发展潜力的最佳单项指标。

下图是截至2022年11月末，中国内地资金总量30强城市的基本情况。

北京遥遥领先，汇聚资金达到了22.8万亿元，占同期全国总存款（263.96万亿元）的8.6%，大约相当于香港的1.8倍，台北的近4倍，比上海的资金总量多了“一个武汉”，妥妥的中国财富第一城。

为什么北京GDP没有上海多，税收、财政收入均低于上海，反而汇聚了更多的财富？

其实这才是合理的，因为首都的功能更完备、齐全，有些实力很难通过GDP、税收来衡量，但资金总量可以衡量。比如你很难说一个教授、院士、将军创造了多少GDP，但他们对社会是有贡献的，在资金总量上就会反映出来。

另外，能创造GDP的城市未必能留住财富，比如鄂尔多斯、榆林就是如此。

北京不仅是国企之都，还是创投之都、创业之都、民企之都。北京民企的实力，已经不比深圳、杭州差。

上海汇聚了19.18万亿的资金，虽然一直被北京“压一头”，但相对于香港的13万亿、深圳的12万亿，上海优势非常明显。

上海的优势主要在两个方面：

第一，它是中国国内最大的金融中心，金融要素市场齐备，融资额、交易额大多位居全国第一（股票除外），这让上海成为一个超级聚宝盘，很能汇聚资金。

第二，上海是外企之都，外资企业设立中国区总部，大约60%会选择上海。所以，上海个人所得税全国第一，豪宅销量、租金水平也在全国领先。

近年来，科创板的设立和中国第一展的位移（从广州的“广交会”变为上海的“进博会”），也让上海受益良多。

北京、上海之外，还有两个城市汇聚资金超过了10万亿人民币，分别是香港和深圳，香港汇聚资金大约13.24万亿，深圳为12.14万亿。

香港是中国经济和世界之间的“超级联络人”，全球各地对中国的投资，大约三分之二要通过香港来完成；中国内地对海外的投资，大约三分之二要通过香港做跳板。

香港股市目前有一半上市公司来自内地，80%的市值来自内地。内地银行股、房地产股、中概股都把香港股市作为重要的上市地。香港虽然只有700万人口，但汇聚了相当于13万亿人民币的资金。

深圳之所以能成为中国第四个“10万亿之都”，跟两大产业有关：一是高新技术产业，二是金融业。

深圳金融要素市场没有上海、香港齐全，但股市一枝独秀，股票成交额至今仍然位居沪深港三大市场第一位。再加上深圳孕育了一批世界级企业，创富能力强，所以深圳资金总量庞大，并有超越香港的态势。

上图是几个主要城市在“资金总量”上的时间表。

北京汇聚资金超过8万亿是在2012年，超过10万亿是在2014年，都是最早的。

上海是在2015年一口气跨越了8万亿、9万亿、10万亿三个门槛的。

香港突破8万亿跟上海基本同时，但跨越10万亿晚了2年。

深圳是在2019年跨越的8万亿，2020年跨越的10万亿。

广州在2022年11月跨越了8万亿。按照目前的增长速度，可望在2025年末突破10万亿。

杭州目前是内地“资金第五城”，资金总量更能反映杭州的实力，同时也说明杭州的GDP被显著低估了。

杭州目前跟广州的资金总量差距在1.1万亿左右，大约相当于一个弱省会或者强地级市的水平。

截至2022年11月，杭州资金总量同比增长了14.1%，明显比广州快。同比的资金增量杭州为8500亿，广州同比资金增量为6200亿。如果这个增长态势维持下去，杭州的资金总量可能在4年之后超过广州。

所以，未来5年将是广州和杭州的关键对决期。

不过广州最近抓了一张好牌——广州期货交易所落地了，这有利于广州补金融短板，汇聚更多的资金。

重庆今年的GDP或许能超过广州，但从资金总量可以看出，重庆跟广州相比差距还比较明显，广州大约相当于1.6个重庆。

其实这就是重庆跟广州的真实差距。

杭州之后，是两个“五万亿之城”——成都和南京，他们的真实实力都在重庆之前。

这也符合我8年前给出的一个判断：二流直辖市最终都会败给经济大省的省会城市。

原因很简单：中央的利好，在分配给北上港深之后，能给“二流直辖市”的不多了。经济大省的省会城市，有更大的腹地，所以更有发展后劲。

所以重庆面临的问题不是“能否超过广州”，而是何时被苏州超越。

最新的资金总量还告诉我们：郑州正在被老对手西安甩开，并被新对手宁波超过；长沙、合肥的增长也非常不错，这让“3万亿之城”的竞争变得更加激烈。

东莞超过了佛山成为广东第三城，东莞还想进一步打破地级市的原有秩序，向老二无锡发起挑战。

东北城市的排序有进一步下滑的可能。作为东北大区中心的沈阳，汇聚资金已经低于东莞、佛山；北方香港——大连即将被南通、太原超越。

不过未来几年中国城市竞争的最大看点，仍将是杭州和广州之争。

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