比亚迪
从港交所公开披露的数据显示,2023年以来巴菲特又一次减持了比亚迪H股,巴菲特持有比亚迪的股份比例降低至13.97%,持股数量也减少到1.53亿股。从公开数据显示,这是港交所第七次披露巴菲特减持比亚迪H股。
作为持有比亚迪H股长达14年的资深投资者,近半年巴菲特的一系列减持动作,确实让人看不懂。不过,从出售价格来看,从初次出售的均价277.1015港元到近期减持均价191.44港元,巴菲特基本上在比亚迪H股的历史高位区域进行减持。
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持股14年,获利33倍以上,不论巴菲特卖出时机如何,但这笔交易是非常成功的。假如从高抛低吸的角度出发,巴菲特选择在低位买入股票,高位卖出股票,这已经是一种成功的投资行为。
实际上,回顾比亚迪H股的历史走势,14年间巴菲特曾经坐过几次股价的过山车,但丝毫不影响巴菲特的持股耐心。然而,这一次巴菲特却铁了心卖出比亚迪股份,从巴菲特的角度出发,也许认为现在是卖出的合理时机。
错过了前几次的卖出时机,这一次巴菲特选择在历史高位卖出比亚迪股份,买卖交易本身并没有绝对的对错,但从投资获利的角度来看,这一回巴菲特是正确的,毕竟14年33倍的投资利润并不是很多投资者可以做到的。
虽然目前正处于比亚迪的高速发展阶段,且与特斯拉、丰田等知名车企市值相比,比亚迪的市值并不算高,但从估值角度来看,比亚迪却比特斯拉、丰田的估值高出不少。从市场的角度出发,比亚迪享受较高的估值溢价,很大程度上得益于自身的高成长优势,一旦比亚迪的盈利增速开始放缓,那么市场也会用另一种估值定价体系给比亚迪进行估值定价了。从巴菲特的角度分析,也许看到了一些我们看不到的信息。
回顾巴菲特最近一年的投资动作,一边是大举增持西方石油和雪佛龙,全力押注石油板块,另一边却抛售比亚迪,对新能源汽车行业的发展未来似乎有着谨慎的态度。
如果从估值的角度出发,新能源汽车行业的平均估值比石油板块高出不少。如果按照历史估值分位值计算,新能源汽车的估值仍处于历史估值高位水平,但美国石油板块的平均估值却仍处于历史估值低位区域。从投资安全性的角度出发,巴菲特把高估值资产转向了低估值资产,也是可以得到解释。
作为全球公认的投资大师,巴菲特旗下的伯克希尔哈撒韦公司创造出多年来的投资神话,巴菲特的投资地位一直比较牢固。从历史数据来看,巴菲特的投资动向往往具有一定的风向标影响,此外伯克希尔哈撒韦的现金储备变化,也被市场视为重要的风向指标。
从持股2.25亿股到持股1.53亿股,虽然巴菲特减持比亚迪H股的股数不算很多,但却具有一定的风向标意味。持股14年的股神,选择在这个时候卖出比亚迪,也许有他个人的想法,但根据之前的市场数据,中长期巴菲特高位逃顶的准确率还是比较高的。在巴菲特接连卖出比亚迪股份之际,还是需要引起投资者的警惕。
目前比亚迪正处于销量快速提升的阶段,而且成为了全球新能源汽车销售的冠军。但是,对新能源汽车行业来说,这个市场的竞争非常激烈,不仅需要面对国内造车新势力的挑战,而且还需要迎接全球新能源汽车巨头特斯拉的竞争压力。具备很强成本管控优势的特斯拉,经历了多轮降价策略之后,意在与比亚迪争夺市占率,在新能源汽车掀起新一轮价格战背后,对比亚迪等车企来说,也是一个不小的考验。
当然,巴菲特的投资行为也没有绝对的精准。即使是之前巴菲特逃顶中石油,也没有在最高位卖出股份。在巴菲特清仓中石油之后,中石油股价还出现了一轮快速上涨的行情。不过,作为全球公认的投资大师,巴菲特选择在这个时候卖出比亚迪的股份,还是有他独特的见解,不论未来比亚迪股价走势如何,仅看巴菲特这一笔交易,14倍33倍的投资利润已经是一笔成功的买卖了。
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