2023开年A股继续上涨，特别是以创业板为代表的成长股有了新的起色，很可能预示着2023年在复苏预期之下，成长股会迎来新一轮反弹。

(资料图)

我之前多次说过，2023年将是股市、楼市的反弹、回暖之年，这是有逻辑的。

第一，现在的利率实在太低了。2022年9月份，企业贷款利率降到4%，个人房贷利率4.34%，这应该是利率处于有统计数据以来的低位。自2022年以来存款利率经历了三轮下调，最近一次是在今年，近期多家中小银行对定期存款挂牌利率进行下调。比如，五大连池农商银行三个月至五年期整存整取利率利率较此前下调5至25个基点。

利率走低，一方面说明固收类理财收益率降低，比如银行存款、银行现金类理财、货币基金等。2022年9月末，住房存款达到115万亿，比去年同期多增了近17万亿。也就是说居民手中还是有闲钱的，但大量的钱只能被迫在银行吃很低的利息，我们认为这是一种资产配置荒，因为2022年的股市、楼市赚钱效应很低。

另一方面，利率低说明容易拿到便宜的钱，可以更好地去投资、消费。这对增量的钱进入股市、楼市有帮助。

第二，目前A股性价比较高，经过3年的疫情，A股已经调整得差不多了。目前上证指数市盈率是12.63倍。目前的市场估值相当于2008年10月底的1664点、2016年1月底的2638点、2005年6月的998点。从价格上看并不是很贵。

第三，外部环境有所缓和，今年开始美联储加息的空间将会缩小，人民币贬值的预期减弱，2023年人民币资产有希望止跌反弹。

除了以上三条以外，其实还有，比如14家平台企业金融专项整改基本完成、楼市的利好政策不断、基建投资发力等。

目前来说居民有投资能力，但缺少的投资欲望，这本质上就是缺少信心，这个信心就是就是未来的收入增长、财富增值。

收入增长、财富增值必然是和经济增长挂钩的，疫情防控放宽后，“发展”已经放到极其重要的位置。从各地近期出台的政策以及今年的经济增长目标来看，我们对今年的经济复苏还是相当乐观的。

最近，各地公布了2023年的经济增长目标，作为万亿之都的郑州和长沙，今年GDP目的定到了7%，南昌市的GDP目标定为7%，合肥目标6.5%以上，福州、银川6.5%左右。

考虑到2022年的低基数，2023年国内经济实现6%左右的增长我认为目标不大。

交通部预计，2023年春运期间客流总量恢复到2019年同期（29.8亿人次）的70.3%。从各地公布的地铁客流上看，感染高峰正在陆续过去，曙光就在眼前。

经济复苏，GDP增长，就业机会就会更多，居民收入增长也更快。想想看，为什么会有经济增长？很简单！

A企业今年卖了100万部手机，每部1000块，今年因为需求增加，卖了150万部，每部仍是1000块，那么收入增长了50%，这个增长放在大的层面就是国家的GDP增长。

由于多卖了50万，那么就需要增加更多的人手，生产部、销售部、管理部等等都需要扩招，这又给社会带来新的就业机会。

与此同时，由于A企业收入增加，利润增长，体现在股市上就是估值增加，股价上涨。

所以在复苏预期之下，2023年A股反弹是天时、地利、人和。从全年来看，只有不出现极端事件，比如乌克兰出现核危机，其它地缘政治出现重大危机等，上证指数上涨20%-30%这样的幅度我认为是很有可能的，尽管当中可能会有波动（因为多地疫情高峰没过，心理层面也需要适应过程），但是往全年看，2023年的股市依然值得乐观。

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