文/谢逸枫

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惨不忍睹了！

2022年，住户贷款、个人住房贷款首次腰斩啊！

1月10日，一组金融数据显示，2022年新增人民币贷款21.31万亿元，同比多增1.36万亿元，创35年历史最高纪录。其中住户贷款增加3.83万亿元，代表个人住房贷款的中长期贷款增加2.75万亿元，创七年历史最低，对比2021年，堪称腰斩。

数据显示，2021年新增人民币贷款19.95万亿元，同比多增3150亿元，创下35年以来历史最高纪录。其中住户贷款增加7.92万亿元，代表个人住房贷款的中长期贷款增加6.08万亿元，两项指标，创下1987年统计数据以来最高数值。

值得注意的是2022年全国住户贷款3.83万亿元（2021年7.92万亿元），占新增贷款21.31万亿元的17.97%（2021年39.69%）。其中个人住房贷款2.75万亿元，占新增贷款21.31万元的12.90%（2021年30.47%），比2021年下降17.57%。

M1反映着经济中的现实购买力，M2不仅反映现实的购买力，还反映潜在的购买力。若M1快，消费和终端市场活跃。若M2快，投资和中间市场活跃。可以据此判定货币政策。M2过高而M1过低，投资过热、需求不旺，有危机风险。M1过高M2过低，需求强劲、投资不足，有涨价风险。

数据显示，2022年全年人民币存款增加26.26万亿元，同比多增6.59万亿元。其中住户存款增加17.84万亿元，刷新历史纪录。2021年住户存款增加9.9万亿元，这意味着2022年一年居民部门多存了近8万亿元。

2022年中国老百姓存款增加17.84万亿元，假如拿出三分之一买房，中国经济就恢复了。约6万亿元的资金一旦进入房地产市场，将对市场产生重要的影响。销售回升，房价回暖，信心复苏，更多的民营房企风险化解。

其一是M1回落

2022年12月末M1同比增长3.7%、11月4.6%，10月5.8%、9月6.4%、8月6.1%、7月6.7%、6月5.8%、5月4.6%、4月5.1%、3月4.7%、2月4.7%、1月1.9%。2021年12月M1同比增长3.5%、11月3%、10月2.8%、9月3.1%、8月4.2%。

7月4.9%、6月5.5%、5月6.1%、4月6.2%，3月7.1%，2月7.4%，1月14.7%。2020年12月8.6%、11月10.7%、10月10.5%、9月10.9%、8月10.4%、7月10.7%、6月11.1%、5月11.1%、4月11.1%、3月8.9%、2月10.1%、1月8.4%。

其二是剪刀差扩大

2022年12月M2与M1剪刀差为8.1%、较上月扩大0.3%。11月7.8%，10月6%，9月5.7%、8月6.1%、7月5.3%、6月末5.6%。12月末M1同比增长3.7%，比上月4.6%的增速回落0.9%。

由于实体经济不活跃，M1增速放缓，扩大了M2与M1的剪刀差。12月M1与M2增速剪刀差较上月扩大0.3%，由上月的7.8%走扩至8.1%。表明宽货币向宽信用的转化面临困难，预示着经济恢复缓慢。

M1与M2“剪刀差”的扩大在一定程度上反映了经济下行压力大背景下，企业投资意愿低，表明全国的消费、投资比较低迷情况。若差值较小则表明企业投资意愿较强，资金较好地流入到实体当中。

其三是M2回落

2022年12月末M2同比增长11.8%，比上月回落0.6%，11月12.4%、10月11.8%、9月12.1%、8月12.2%、7月12%、6月11.4%、5月11.1%、4月10.5%、3月9.7%、2月9.2%、1月9.8%。

2021年12月9%%，11月8.5%、10月8.7%、9月8.3%、8月8.2%、7月8.3%、6月8.6%、5月8.3%、4月8.1%、3月9.4%，2月10.1%、1月9.4%。总体看2021年-2022年M2呈现先抑后扬再落的趋势。

其四是房贷腰斩

2012年-2022年全国新增人民币贷款走势看，分别为8.20万亿元、8.89万亿元、9.78万亿元、11.72万亿元、12.65万亿元、13.53万亿元、16.17万亿元、16.81万亿元、19.63万亿元、19.95万亿元、21.31万亿元。

2012年-2022年全国住户贷款趋势看，分别为2.52万亿元、3.71万亿元、3.29万亿元、3.81万亿元、6.33万亿元、7.13万亿元、7.36万亿元、7.43万亿元、7.87万亿元、7.92万亿元、3.83万亿元。

2012年-2022年全国住户贷款占新增人民币贷款趋势看，分别为30.73%、41.73%、33.64%、32.50%、50.00%、52.69%、45.51%、44.19%、40.09%、39.69%、17.91%，表明2022年住户贷款、占新贷款比同时腰斩。

2012年-2022年全国个人住房贷款趋势看，分别为1.33万亿元、2.25万亿元、2.23万亿元、3.05万亿元、5.58万亿元、5.3万亿元、4.95万亿元、5.45万亿元、5.95万亿元、6.08万亿元、2.75万亿元，说明2022年个人住房贷款腰斩。

2012年-2022年全国个人住房贷款占新增人民币贷款趋势看，分别为16.21%、25.30%、22.80%、26.02%、44.90%、39.17%、30.61%、34.42%、30.31%、30.47%、12.90%，意味着个人住房贷款占新增人民币贷款大跌。

其五是信贷投哪

金融数据显示，2022年全国新增人民币贷款增加21.31万亿元，同比多增1.36万亿元。分部门看住户贷款增加3.83万亿元，其中，短期贷款增加1.08万亿元，中长期贷款增加2.75万亿元。

企（事）业单位贷款增加17.09万亿元，其中短期贷款增加3.03万亿元，中长期贷款增加11.06万亿元，票据融资增加2.96万亿元。非银行业金融机构贷款增加1254亿元，说明银行信贷主要的投放，集中于企（事）业单位贷款。

按照信贷分类投放的数据、占比看，2022年全国新增人民币贷款的投放，超80%集中于企（事）业单位贷款，达到17.09万亿元，占新增人民币贷款的80.19%，而住户贷款3.38万亿元，占新增人民币贷款的17.91%。

其六是货币政策

2023年货币政策为精准有力实施好稳健的货币政策。2023年1月4日的央行会议表述为安排了精准有力实施好稳健的货币政策、加大金融对国内需求和供给体系的支持力度等7项重点任务。

与2022年相比，重点任务少了一项，诸多工作得到延续，一些重点任务则发生变化。2023年稳健的货币政策灵活适度调整为“精准有力”。精准意味着结构性货币政策继续发挥作用、支持特定领域，有力意味着货币政策要真正作用于实体经济并见到实效。

这和中经会的要求一脉相承，总结为“总量要够、结构要准”。“加大金融对国内需求和供给体系的支持力度”是2023年新增的任务，预计金融政策在扩大投资、促进消费方面将发挥作用，同时加大对薄弱环节和重点领域的支持。

预计2023年降准、降息，全年新增人民币贷款22万亿元。“总量要够”主要是指2023年新增信贷规模不会低于2022年，预计有望达到22万亿元，高于2022年。宽信用将成为助力2023年经济运行整体好转的一个重要支撑因素。

关键词： 个人住房贷款