经济观察网记者汪青场景分期的分蛋科技正在冲刺赴美上市。

1月31日，记者注意到，做婚育分期起家的上海分蛋信息科技有限公司（以下简称“分蛋科技”）已于日前向美国证券交易员会（SEC）递交招股说明书，拟以股票代码“FDAN”在纳斯达克上市。

毛利率超七成

(资料图片)

据悉，公司计划以每股4至6美元的价格，发行350万股股票，募资范围在1400万-2100万美元之间。

值得一提的是，此次并非分蛋科技首次传出上市计划，早在2021年9月公司就曾向SEC递交秘密文件。

公开资料显示，公司由创投机构海泰戈壁参投，成立于2016年，是一家基于移动互联网思维，以大数据和人工智能为核心技术，专注于科技产品、运营技术的研发和推广，为婚嫁、产后教育、丽人等消费场景提供科技赋能、营销赋能的高新技术企业。

其中，“爱分担”平台是分蛋科技2016年7月推出的一个互动交易系统。为个人消费者提供“先购后付”选项，让其从使用爱分担服务的商家处购买产品或服务，然后通过爱分担合作的金融机构提供的融资服务进行分期付款。

根据招股书显示，截至2022年9月30日，“爱分担”平台注册消费者超过21.8万，但仅有52%的消费者完成交易。共完成约11.39万笔交易，总交易价值约为25.75亿元人民币，客单价超2万元。

此外，注册商户超过3850家，合作金融机构12家，其中包括1家消费金融公司、2家信托公司、5家商业保理公司、4家小额贷款公司。

招股书显示，分蛋科技主营业务包括“爱分担”提供的中介服务、营销和推广服务以及系统和技术服务等。

公司业务构成主要包括：从商户和金融机构收取的中介服务交易便利费、提供技术服务产生的技术服务费，以及提供营销服务产生的营销服务费三个板块。截至2022年6月末，三者分别占总收入的50.0%、36.1%和13.9%。

营收方面，公司2021年、2020年和2022年6月末，分别为956万美元、749万美元和287万美元。其中，中介服务交易便利费在收入占比中最高，一面向商户收取约为总交易额8%—10.8%的费用，向金融机构收取约占融资成本和利息21%—8%的费用。不过，该项业务正呈逐年下降趋势，分别为81.8%、53.2%和50.0%。

毛利率超七成。2020年、2021年和2022年6月末，公司毛利率分别为68.28%、71.64%和74.48%；2020年、2021财年净利润则为183万美元、377万美元。

潜在风险因素

对于市场前景，分蛋科技认为，婚庆服务和继续教育服务都涉及大量的长期支出。20岁至40岁的年轻人，如果没有足够的储蓄来支持这些支出，通常会选择分期付款服务。

需要指出的是，尽管近年来随着居民消费习惯的不断变化，消费场景分期也在不断多元化，但婚育消费分期整体接受度仍不高。

此前就有金融机构试水“结婚贷”“彩礼贷”“二胎贷”等，比如，南京银行、江苏银行和农业银行与南京婚庆公司结婚乐就曾在2016年推出“结婚贷”，最高可贷30万元；2021年，九江银推出“彩礼贷”；2022年，邮储银行推出最高可贷20万元的“二胎贷”。

而在这些分期产品推出后，均遭到大量网友吐槽。其中，九江银行推出的“彩礼贷”舆论翻车后，该行迅速发表“致歉声明”，表示已对直接责任人给予停职处理，对部门负责人给予记过处分，并对相关转发人员进行了批评教育。

对此，博通咨询金融业资深分析师王蓬博指出，婚庆和产后护理实际上有很多风险因素，比如道德风险，这些都有可能转嫁给分期平台，而且市场比较小众，先天原因导致复购率不高，都会让这类细分市场未来发展潜力比较低，市场本身的存在可能就是伪需求，对市场以后持续发展也会造成影响。

此外，公司还存在严重依赖大客户的情况。数据显示，截至2022年6月末，分蛋科技前两名客户分别为总收入贡献了约59.70万美元和59.65万美元，均占总收入的约21%。

对此，公司在招股书中披露，如果未能以符合成本效益的方式获得新客户或保留现有客户，其业务、财务状况和运营结果可能会受到重大不利影响。

关键词： 金融机构 风险因素