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节后我们发现了一个奇怪的现象，首先外资还是持续买入的，前两个交易日买入量都是百亿级别，然后融资也是净买入了，可以看到两市融资余额大幅反弹，这说明散户也是在买入。那为何A股节后连续回调？只能说明机构在砸盘。

那为何机构要砸盘呢？其中一个很重要的原因是基民赎回导致基金经理卖出，根据我们的了解，很多基民在被套牢一两年后近期亏损幅度大幅缩小甚至很多都回本了，对于很多被套牢的基民来说，终于等到回本赎回的欲望就会大增，基民赎回基民经理就不得不被动卖出导致股市抛压增大。

另外，节前消费、金融等经济复苏板块都迎来了大涨，主力资金也趁着春节期间消费复苏的利好兑现收益。本周将迎来美联储2月份加息，虽然25BP是大概率事件，但后续时候还会加息还是会扰动市场，市场情绪转向谨慎。

还有一个关键点，春节期间房地产和汽车销售不景气，市场对经济复苏存疑，内资对经济复苏还是有分歧。

具体来看，受昨晚美股大涨刺激，今天A股高开冲高，但随后跳水，三大指数全线翻绿。截止发稿，上证指数跌幅为0.22%，创业板指跌幅为0.15%，北向资金继续买入12.12亿。

分行业来看，有色金属、汽车、钢铁、计算机、电子等行业领涨，房地产、建筑材料、银行、食品饮料、煤炭等行业领跌，主要是节前涨得好的经济复苏板块领跌，也符合我们上面的分析。

近期，IMF将中国2023年GDP增速预测从4.4%提升到5.2%，而全球的经济增速预测是2.9%，中国经济增长一枝独秀。外资买入A股理由很简单，就是看好中国经济复苏从而做多人民币资产。

而内资的思维更加偏向短线博弈，炒政策博弈预期，碰到利好出货。但是我们强调，复苏趋势下我们更应该学习外资的思维，内资总是担心经济复苏有问题，但即便有问题，那也只会让政策更加加码，最后结果还是复苏，我们不应怀疑政策的决心。

风险提示：

股市有风险，投资需谨慎，本文不构成投资建议，读者需独立思考

关键词： 美联储加息