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【时隔4周日元再次震荡贬值缘为何，日银总裁人事变动报道影响大。】2月6日的东京外汇市场，日元兑换美元呈现四周以来的首次幅度达4日元的贬值，由上周末的129日元左右开始下跌，一度跌至1美元兑132日元的水平。与此同时，受日元贬值刺激，日经225指数的平均股价一度上涨300日元以上。据悉，日元汇率步入贬值区间和日经平均指数大涨缘于日媒的一则关于日本银行现任总裁黑田东彦继任者人事变动的报道——关于日银总裁黑田东彦的继任人选，岸田内阁正在释放现任的的副总裁雨宫正佳接替黑田担任总裁，而且正在与执政党等进行协调，岸田首相将在2月中旬至本月末期间向国会提出包括2名副总裁在内的人事案。而多数观点认为，在五位总裁候选人中，雨宫正佳一旦担任总裁，大概率将维持黑田东彦的大规模量化宽松的金融缓和政策，考虑到欧上周末美国的非农就业统计显示的结果，美国将继续收紧金融政策，日美利率差将进一步扩大。雨宫正佳2018年3月20日出任日银副总裁，日本金融界认为雨宫正佳适合担任下任日银总裁具有三大优势——一是在企划部门工作长达20多年，可谓金融政策的行家里手，具有较好的协调性。二是关于异次元的量化宽松政策，一直是黑田总裁的左右手，一些具体落实可以说是雨宫的杰作。三是日银总裁一般由财务省和日银交替产生，上一届为财务省，这次轮为日银名正言顺。

日本银行总裁任期为一期五年，连任不多，黑田东彦从2013年担任日银总裁，并在2018年3月获得连任属于特例。鉴于黑田东彦的第二任期将于今年4月结束，岸田首相将在2月内向国会提出下一届日银总裁及两名副总裁的人事安排。被视为总裁有力候选人选包括雨宫正佳副总裁、中曾宏前副总裁、山口广秀原副总裁、亚洲开发银行(ADB)总裁浅川雅嗣、日本总研理事长翁百合等。但随着日媒今日爆出岸田首相正在向执政党等各方探寻雨宫副总裁升任总裁的意向，引发外汇市场日元走贬和股票市场日经攀升走势。对于雨宫来说——如何实现黑田长达10年希望实现的“稳定的2%的通胀率并非易事。回想黑田总裁在2013年4月新任总裁后提出的在2年内实现CPI突破2%的物价目标，并为此开始了连续多年的大规模的量化宽松。但除去消费税率上调的2014年，从2013年~2021年日本的核心CPI的增长率连1%都没有达到。这些固然有海外经济减速、消费税增税带来经济萧条、原油价格持续下跌等外部环境因素，但无法实现核心物价达到2%，使黑田总裁不得不在2018年4月第二任期的展望报告中取消了达成CPI目标2%的具体描述。

2022年2月的俄乌冲突促使日本的物价环境发生了翻天覆地的变化——俄乌战争导致国际资源价格暴涨，美联储(FRB)连续上调利率导致日元大幅贬值，进口物价暴涨导致原材料、成本攀升等连锁反应，也催生核心CPI的上涨率从去年4月~12月连续9个月超过了日本央行设定的2%的物价目标，12月单月甚至达到了目标一倍的4%。换言之——2013年以来受时任首相安倍晋三之托，主导异次元货币宽松政策的日本央行总裁黑田东彦经过10年的金融量化宽松，虽然借助俄乌冲突推升全球资源物价实现了走出通货紧缩的向好态势，但未能实现由企业增加工资和民众扩大消费形成的“持续稳定”的2%物价目标。俄乌冲突下的资源价格暴涨和日元急速贬值导致企业定价日益僵化，员工工资和核心物价传导依然没有达到持续上涨的良性循环，促使泡沫经济崩溃以来长期持续的通货紧缩、低增长的趋势向良性高通胀和中速增长转换，促进工资上涨的可持续性以及克服堆积如山的其他课题的任务将交给下一任日银总裁，大概率将是雨宫正佳副总裁。

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