2022年既是银行理财风险元年，也是银行理财投资者的伤心之年，更是银行理财失去稳健基础之后面临的信任危机之年，在三大危机之下，银行理财在2023年如何化然为机、凤凰涅槃、浴火重生值得观察和思考。

第一大银行理财危机，银行理财收益率创近十年新低，银行理财收益率已经低于银行存款利率并失去了生存和发展的基础

【资料图】

银行理财有两大存款的基础：一是稳健理财的形象以区别于其他理财的风险性理财；二是银行理财的收益率高于存款利率。如果银行理财收益率低于银行存款利率，那谁告诉我购买和投资银行理财的逻辑在哪里？

目前的银行理财收益率就面临着这一危机的尴尬：根据2023年2月17日银行业理财登记托管中心发布的《中国银行业理财市场年度报告（2022年）》的数据结果显示，2022年银行理财实际上收益率在创近十年新低的同时，已经低于银行存款利率水平。2022年各月度银行理财产品平均收益率为2.09%，而从此前的2018年-2021年再到2022年银行理财收益率持续下降：

2018年，封闭式非保本产品按募集资金额加权平均兑付客户年化收益率为4.97%；

2019年，封闭式产品按募集金额加权平均兑付客户年化收益率为4.44%；

2020年，新发行银行理财产品加权收益率为3.93%；

2021年，各月度理财产品加权平均年化收益率最高为3.97%、最低为2.29%：

银行理财收益率下降有市场自身客观原因，毕竟所有的存款利率和贷款利率都处于下行通道，各种优质资产的价格也处于下降趋势，银行理财收益率平均水平持续下降可以理解。但如果银行理财收益率与银行存款利率相近甚至还低于银行存款的平均利率水平，那么，银行理财存在的意义和投资的价值在哪里呢？

我们再看看2022年银行存款利率水平情况。根据相关监测的数据显示，2022年12月银行网点3个月期、6个月期、1年期、2年期、3年期和5年期的整存整取存款平均利率分别为1.581%、1.795%、2.059%、2.561%、3.118%和3.024%；而2022年12月发行的银行大额存单同期限存款的平均利率水平分别为1.817%、2.025%、2.235%、2.748%、3.337%和3.635%。

从上面的数据可以看出，银行理财2022年的平均收益率水平与银行整存整取一年期限的存款平均利率水平接近，低于大额存单一年期限的平均利率水平。从这一意义上讲，银行理财收益率水平面对银行存款的碾压确实已经失去了发展的基础，这也是为什么去年银行储蓄存款创历史的增加近18万亿、2023年1月份储蓄存款又新增6.2万亿的重要原因。

第二大银行理财危机，银行理财产品兑付收益大幅度下降的同时，大量的理财产品出现破净亏损态势

毕竟：天下熙熙皆为利来，天下攘攘皆为利往。银行理财之所以能够在百亿理财市场占据30%，就是因为人们投资购买银行理财能够获得收益。但从2022年的数据看，银行理财收益可能并不能以一个简单的“惨”来形容。

根据相关报告数据显示，2022年银行理财整体为投资者创造了8800亿元理财收益，其中，银行理财机构为投资者创造3602亿元理财收益，银行理财子公司为投资者创造5198亿元理财收益。看起来是不是觉得吃了一惊：还不错啊？！但如果对比一下就可以知道，2022年银行理财为理财投资者带来的投资收益2021年少赚了大概1200亿元，相当于少实现了15%的投资收益。

更重要的是，2022年银行理财为投资者兑付的投资收益是2016年以来最低的。2018年到2021年银行理财兑付投资者的收益金额分别为10566亿元、9255.8亿元、9932.5亿元和近1万亿元，可以看出2018年以来，无论银行理财总规模2020年底的25.86万亿元还是2021年底的29万亿元，每年 为投资者创造并兑付的理财收益都稳定在1万亿元左右。相比而言，2022年银行理财累计为投资者创造的8800亿元理财收益就显得非常失望。

如果说理财收益的下降只是让人觉得失望，那么，更重要的是，大量的银行理财产品出现亏损才是投资者难以理解和无法接受的现实，同时也是很多投资者对银行理财失去信任的基础。

2022年11月份以来，银行理财产品净值的大幅度回撤震惊和刺激了银行理财投资者的心，2022年12月2日有超过4000只银行理财产品累计单位净值在1以下（即破净），超过2500只银行理财年内收益为负。到2022年底银行理财产品亏损数量到底是多少并没有一个权威准确的数据，有的说是2000多只，有的说是6000多只，还有的说是8000多只。

华安证券研究所发布的研报数据显示，2022年12月底银行理财产品的的破净率达到20.22%，比当年11月份的破净率下降了 65bp。

无论具体的亏损银行理财产品数量是多少，但是高达20%的亏损率仍然严重打击了银行理财投资者的信心，从而导致众多银行理财投资者发誓再也不买银行理财。

第三大银行理财危机，银行理财面临赎回潮导致银行理财规模大幅度收缩，重塑银行理财信任就成为2023年的重中之重。

面对银行理财产品收益率下降到银行存款利率之下，同时面对银行理财产品大量的破净亏损的冲击，银行理财面临大规模的赎回潮也就在所难免。

2022年面对银行理财投资者的赎回潮，曾经引发银行理财流动性风险的关注，同时引发一些银行理财产品发行遇冷，甚至有的银行理财产品根本没有完成发行成功。

从而导致银行理财存续规模的下降。相关报告的数据显示，2022年年底银行理财全市场278家银行机构共有存续的银行理财产品数量2.07万只，存续规模只有5.41万亿元。与2021年末的301家和11.81万亿元的理财存续规模相比差距较大。

同样重要的是，“用脚投票”一直是资本市场的行为准则，银行理财的收益表现和风险凸显也必然导致银行理财规模的收缩和减少，根据银行业理财登记托管中心发布数据显示，2022年第四季度理财规模下降超2万亿元，2022年末银行理财市场规模27.65万亿元，无论是与2022年9月末的30万亿、2022年6月底的29.15万亿元、还是2021年底银行理财市场规模的29万亿元，银行理财存续规模减少2万亿大概是靠谱的数据。

另一个值得关注的数据是，2022年底银行理财子公司产品存续规模占银行理财市场的比例达到80.44%，而且已经全部是净值型理财产品，这也导致银行理财市场净值化率达到95%甚至99%以上。

银行理财产品的收益率下降在未来仍然是非常大的趋势，但银行理财风险的显现以及大量的理财产品亏损可能会导致银行理财市场信任危机加剧，银行理财净值化并不是银行理财风险加大的根本原因，银行理财投资的资金池管理、银行信贷资产对银行理财风险的兜底已经不复存在，银行理财稳健的基础已经中复存在，目前出现的银行理财危机只是银行理财风险的预演而已，并不是银行理财风险的真正暴漏还需要时间的检验。

银行理财是大人最信任的理财投资方式，银行理财打破刚性兑付可能从长远上看确实有利于理财市场的健康发展，同时也会培养一个积极面对理财风险的投资者，但是银行理财目前遇到的信任危机可能会导致银行理财重建机遇与风险并在，关键是看银行理财是否能够正视现实风险并进行解决。

2023年尽管银行理财净值回暖、破净率下降，但银行理财风险加大的底层逻辑仍然存在，这就预示着一旦外部环境和条件发生变化，银行理财出现风险和亏损的概率仍然会大量发生，银行危机的基础仍然没有消除，银行理财要真正降低风险还需要从风险投资逻辑、底层资产逻辑、理财风险控制逻辑三大方面进行革命，才能重回银行理财投资者的信任。你还会投资银行理财吗？在评论区说说你的看法吧。（麒鉴）

关键词： 银行理财产品 银行理财