我国通胀要来了吗？这与新一轮印钞机开动后钱的流向有很大的关系。

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2月10号央行公布了我国1月货币供应量（M2）同比增长了12.6％，创下近7年来的新高。相比去年12月，1月新增了7.38万亿元，相当于2022年全年增量的1/4。这一数据说明了一点：央行在大量印钱放水。

很多人都担心：我国通胀是不是要来了？

提到通胀，要看消费者物价指数CPI。CPI越高说明物价上涨越多，通胀就越大。国家统计局数据：1月份CPI同比上涨了2.1%。虽然连续2个月上涨，但整体来看我国物价相对平稳。这是否就意味着没有通胀风险了呢？

其实也不是。我国CPI统计中有吃、穿、用、住、行八大类，其中包括房租但不包括房价。买房是人这一生中最大一部分支出，现在感觉钱不值钱很大程度和不断上涨的房价有关。对于通胀风险我们更应关注的是房价等资产价格的变化。

但奇怪的是，央行在持续放水可物价并没有大涨，楼市股市没有大涨，人们的收入也没有大涨，那钱去哪里了？

这里要说一下，央行放水是通过商业银行的贷款最终让钱流向了市场。数据显示1月份人民币贷款增加了4.9万亿元，而同期存款增加了6.87万亿元。

这说明银行是以贷款形式把钱放出去了，但企业和个人转头就把借到的钱以及获得的收益又存进了银行，所以这钱根本没有真正进入市场流动起来，一直都在金融系统里空转。背后的原因就是人们对未来预期的信心不足。

但经济要复苏，国家不会让钱一直在金融系统里空转，要让其流动起来。说到这我们再来回答：我国通胀要来了吗？关键要看接下来国家把空转的钱究竟引向何处。

目前来看主要有3个方向：一是进入消费市场，推高物价；二是进入楼市，让房价涨；三是进入股市，让企业和股民都赚到钱。

可以先排除第一个方向，物价被推高。这对普通人生活影响是巨大的，很多人收入短期内不会上涨，但生活成本却变高了，甚至入不敷出，这会关乎社会稳定，国家不会这么干。

在今年年初，发改委也表态要维持全年物价总体稳定。所以最有可能的是让钱流入楼市或股市。

我们先来说楼市。不管这次有多少钱流入楼市，与过往不同之处在于，楼市不会全面普涨，而是楼市分化。最新数据显示：1月份一线城市商品住宅销售价格环比转涨，二、三线城市环比降势趋缓，楼市分化的趋势未来依旧会保持。

另外楼市回暖也有滞后性，像2008年4万亿的大放水，楼市迎来上涨是在2009年。2014年放水，2016年楼市才迎来全面的普涨。这一轮对楼市的放水可能要到2024年才会有明显的变化。

我们再来说股市。要知道股市是一个融资市场，钱进入股市后通过股票流向各行各业的公司，公司通过扩大再生产进而带动民间经济的发展。

另外股民从中赚到钱后到市场中去消费，民间经济也会因此受益。而民间经济的复苏反过来又会推动股市上行，从而给市场带来信心。

从过往历史上看，中国A股还有一个不成文的规律是几乎每隔七八年就有一轮牛市：2000-2001年有一轮牛市；2007-2008年有一轮牛市；再到2014-2015年的牛市，间隔时间都差不多。

所以说2023年股市还是有希望的，外资也看好中国股市，在今年初2个多星期就买进了1000多亿元，超过2022年的总和。要知道股市和我国经济增长密切相关。

目前我国没有大的通胀风险，以温和通胀为主，但要密切关注接下来国家要将金融系统空转的钱引向何处。不管是进入楼市或股市，还是两者都进入，最终也会不同程度影响到物价上涨，这只是时间的问题。

对国家来说，当然希望放出的钱能到了普通人的手里，普通人有了钱才能刺激消费，让经济真正复苏。但现实是很多普通人手里没有钱也没有什么资产，如何将多印出的钱真正藏富于民，这是国家该考虑的。

关键词： 中央银行 货币政策 通货膨胀