文 | 金卫

2月27日，有“牙茅”之称的通策医疗盘中现闪崩，股价一度重挫逾8%，截止午间收盘，通策医疗收跌5.5%，报于147元，总市值为472亿。

消息面上，通策医疗重启了对和仁科技的收购，和仁科技也是一家上市公司，近两个交易日大涨，最高涨幅超20%，最新市值为37.8亿。

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通策医疗2月26日公告称，公司与磐源投资签署《股份转让协议》，通策医疗拟通过支付现金方式受让和仁科技19%的股份，交易金额为5亿元。

早在去年5月，通策医疗就计划对和仁科技控股权收购，但今年2月又终止收购，现在又重启收购了。

这起 “A吃A”式的并购引发广泛关注，尤其是通策医疗 可谓是“反反复复”、“痴心不改”。这也引起了监管关注，2月26日，通策医疗收到上交所下发的监管工作函，事由为针对公司股权收购事项提出监管要求。

通策医疗的反复收购

去年5月15日，通策医疗披露与磐源投资签署《股份转让协议》，公司拟通过支付现金方式受让和仁科技7879.5万股股份（约占标的公司股份总数的29.75%），交易金额为7.69亿元。交易完成后，通策医疗将成为和仁科技第一大股东。

当时，通策医疗发布这项收购计划之后，股价于16日当天大跌7%。

不过，这项收购在历经9个月之久后却意外终止了。

2月15日，通策医疗披露终止收购事项称，终止系基于法律顾问的提醒，为满足出售方实际控制人辞职后六个月内不减持的承诺。“为确保交易合规，从审慎出发，通策医疗与磐源投资协商决定终止协议，主动撤回相关申报文件，并继续磋商合作可能性。”

通策医疗表示，协议终止后，通策医疗考虑到市场的反应，结合通策医疗自身医疗数字化战略的需要，希望降低投资额度，以二股东的方式战略投资和仁科技，并保留成为控股股东的可能性。

没想到，对和仁科技控股权收购终止不到两周，通策医疗又来了。

2月26日，通策医疗公告称，公司与磐源投资签署《股份转让协议》，通策医疗拟通过支付现金方式受让和仁科技19%的股份，交易金额为5亿元。

公告称，“经双方友好协商，确定标的股份每股转让价格为10.04元/股”。该转让价虽比协议签署日前一交易日收盘价折价，但却比前次收购价9.76元/股高出约3%。

和仁给出的业绩承诺也没有跟随收购价格提升而提升，依然还是“现有业务在2023年度、2024年度、2025年度实现的净利润分别不低于3500万元、4000万元、4500万元，三年合计不低于12000万元”。

通策医疗表示，本次收购完成后，通策医疗在合适时机会考虑成为第一大股东。磐源投资也同意在合适的时机以合适的价格向通策医疗出售股权，支持通策医疗根据发展战略做出进一步的选择。

二度收购，通策医疗股价还是大跌。与此同时，上交所官网也发布了对公司的监管信息，类型为“监管工作函”，处理事由为“针对公司股权收购事项提出监管要求”，处理日前为2023年2月26日。

和仁科技两度联姻

资料显示，和仁科技主营业务涵盖临床医疗管理信息系统，占据了医疗信息化建设的核心位置，公司国内较早进入临床医疗信息化的产品服务商之一，成立至今一直专注于医疗卫生信息化领域。

通策医疗当时称，收购将增强公司医疗信息化产业领域的综合实力与原有医院的发展产生协同效应，整合后有利于提升在专科医院领域的技术、科研及医疗信息数字化能力，增强公司的盈利能力及竞争优势。

通策医疗两次收购期间，和仁科技的净资产并没有明显变化，反而业绩还出现了大幅下滑。2022年一季报和仁科技营收和净利润分别增长21.65%和3.89%，但2022年三季报公司营收下滑0.98%，净利润则大幅下滑29.29%。

事实上，通策医疗并不是和仁科技的第一任买主。在此次收购协议终止之前，和仁科技曾拟“卖身”国资，但也未能成行。2022年5月15日，和仁科技公告终止了与科学城信息集团的交易，对手方很快就变成了通策医疗。

另外，通策医疗2022年前三季度实现营业收入21.39亿元，同比增长0.14%，归母净利润为5.15亿元，同比下降16.92%。另外，公司毛利率为43.1%，同比下降4.8个百分点；分析称，通策医疗业绩疲软受种植牙集采影响，观望客户群体增多等原因。

值得一提的是，2月15日，通策医疗实控人吕建明（担任董事长）、总经理兼财务总监王毅、董事秘书张华刚刚收到上交所的纪律处分决定书。其中，吕建明被公开谴责，王毅和张华被通报批评，违法违规事项主要是关联交易构成非经营性资金往来、出资情况披露不准确、财务资助情况披露不准确。

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