中国经济网编者按：深交所上市审核委员会定于2023年3月13日召开2023年第9次上市审核委员会审议会议，届时将审议华纬科技股份有限公司（简称“华纬科技”）的首发事项。华纬科技拟在深交所主板募集资金43,420.00万元，保荐机构（主承销商）为平安证券股份有限公司，保荐代表人为赵宏，金梁。

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华纬科技主要从事弹簧的研发、生产和销售，产品包括悬架弹簧、制动弹簧、阀类及异形弹簧、稳定杆等，主要应用于汽车行业。近年来，随着公司业务的持续拓展，公司弹簧产品应用领域不断延伸，已涉及轨道交通、工业机器人、农用机械等领域。

华纬控股直接持有公司4,565万股股份，占本次发行前总股本的47.23%，为公司的控股股东。金雷直接持有公司22.50%的股份，并通过华纬控股、珍珍投资和鼎晟投资控制公司65.01%的股份，为公司实际控制人。

2019年、2020年、2021年、2022年1-6月，华纬科技营业收入分别为41,523.83万元、52,871.11万元、71,777.64万元、37,605.18万元；净利润分别为3,708.26万元、7,049.88万元、6,332.12万元、4,182.21万元；归属于母公司股东的净利润分别为4,454.41万元、7,294.49万元、6,189.65万元、4,262.78万元；扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为3,950.20万元、6,884.43万元、5,798.80万元、3,770.14万元。

2019年、2020年、2021年、2022年1-6月，华纬科技销售商品、提供劳务收到的现金分别为32,186.40万元、33,170.97万元、50,876.71万元、28,881.22万元；经营活动产生的现金流量净额分别为5,700.63万元、3,423.20万元、3,222.85万元、3,409.57万元；加权平均净资产收益率分别为12.53%、17.93%、13.51%、8.74%。

招股书显示，2019年末、2020年末、2021年末和2022年6月末，华纬科技应收账款账面价值分别为15,692.36万元、22,971.54万元、29,082.22万元和29,736.00万元；其他应收款账面价值分别为129.55万元、257.25万元、297.30万元和350.52万元；应收票据及应收款项融资合计分别为8,169.43万元、13,158.80万元、12,885.02万元和8,789.13万元。

经计算，截至报告期各期末，华纬科技应收款项分别为23,991.34万元、36,387.59万元、42,264.54万元、38,875.65万元。

据每日经济新闻，营收逐步增长之时，华纬科技2021年归母净利润和扣非净利润却双双同比下滑。2019-2021年，华纬科技主营业务毛利率分别为29.20%、29.39%和21.83%。对于2021年主营业务毛利率大幅下降7.56个百分点，华纬科技在招股书中解释称，2021年以来，公司主要原材料弹簧钢材价格上涨，直接材料成本增加，使得2021年度毛利率下降幅度较大。华纬科技在招股书中提示原材料成本上升风险称，近年来国内钢材价格波动幅度较大，如果未来原材料价格出现持续大幅上涨，而公司不能有效地将原材料价格上涨的压力转移，将会对公司的经营成果产生不利影响。

2021年营收升净利降

2019年、2020年、2021年、2022年1-6月，华纬科技营业收入分别为41,523.83万元、52,871.11万元、71,777.64万元、37,605.18万元；净利润分别为3,708.26万元、7,049.88万元、6,332.12万元、4,182.21万元；归属于母公司股东的净利润分别为4,454.41万元、7,294.49万元、6,189.65万元、4,262.78万元；扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为3,950.20万元、6,884.43万元、5,798.80万元、3,770.14万元。

2020年、2021年，公司营业收入增速分别为27.33%、35.76%，净利润增速分别为90.11%、-10.18%。

2019年、2020年、2021年、2022年1-6月，华纬科技销售商品、提供劳务收到的现金分别为32,186.40万元、33,170.97万元、50,876.71万元、28,881.22万元；经营活动产生的现金流量净额分别为5,700.63万元、3,423.20万元、3,222.85万元、3,409.57万元；加权平均净资产收益率分别为12.53%、17.93%、13.51%、8.74%。

华纬科技表示，公司财务报告的审计截止日为2022年6月30日，截至2022年12月31日的相关财务信息未经审计，但已经立信会计师事务所审阅，并出具了信会师报字[2023]第ZF10041号《审阅报告》。公司2022年度营业收入为88,583.40万元，较上年同期上升23.41%；归属于母公司所有者的净利润为11,261.98万元，较上年同期上升81.95%；扣除非经常性损益后归属于母公司所有者净利润为10,100.32万元，较上年同期上升74.18%。

2023年1-3月，公司预计销售收入区间为21,000.00万元-25,000.00万元，较上年同期上升17.10%-39.40%；预计归属于母公司所有者的净利润区间为1,900.00万元-2,300.00万元，较上年同期上升33.85%-62.03%；预计扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润区间为1,800.00万元-2,200.00万元，较上年同期上升32.35%-61.77%。公司2023年一季度预计经营情况良好，各项指标稳定增长。上述2023年一季度财务数据仅为公司初步测算结果，未经会计师审计或审阅，且不构成盈利预测或业绩承诺。

华纬科技本次拟在深交所主板公开发行股票数量不超过3,222.00万股，占发行后总股本的比例不低于25%，本次发行全部为新股发行，原股东不公开发售股份。公司拟募集资金43,420.00万元，分别用于新增年产8000万只各类高性能弹簧及表面处理技改项目、高精度新能源汽车悬架弹簧智能化生产线项目、研发中心项目。

近三年现金分红合计6283万元

华纬科技招股书披露了公司近三年股利分配情况。经计算，公司近三年现金分红合计为6282.9万元。

2020年6月27日，公司股东大会审议通过2019年度利润分配方案，同意分配现金股利2,416.50万元。其利润分配实施时点为2020年8月。

2021年6月30日，公司股东大会审议通过2020年度利润分配方案，同意分配现金股利1,933.20万元。其利润分配实施时点为2021年8月。

2022年3月21日，公司股东大会审议通过2021年度利润分配方案，同意分配现金股利1,933.20万元。其利润分配实施时点为2022年5月。

华纬科技指出，报告期内，公司利润分配事项均已实施完毕，相关利润分配款项已结清。

2022年6月末应收款项3.9亿元

招股书显示，2019年末、2020年末、2021年末和2022年6月末，华纬科技应收账款账面价值分别为15,692.36万元、22,971.54万元、29,082.22万元和29,736.00万元，占同期流动资产比重分别为43.38%、42.55%、46.79%和47.47%，占当期末资产总额比例分别为25.83%、29.06%、33.17%和33.68%，占比相对稳定。

2019年末、2020年末、2021年末和2022年6月末，华纬科技应收账款占同期营业收入比例分别为37.79%、43.45%、40.52%和39.54%，占比较为稳定。

华纬科技表示，2020年末公司应收账款较2019年末增长7,279.18万元，增幅46.39%；2021年末应收账款较2020年末增长6,110.68万元，增幅26.60%，应收账款金额的增长主要是由于营业收入增长所致。2020年公司营业收入52,871.11万元较2019年41,523.83万元增长11,347.28万元，增幅27.33%；2021年营业收入71,777.64万元较2020年增长18,906.53万元，增幅35.76%。

2019年度、2020年度、2021年度和2022年1-6月，华纬科技应收账款周转率分别为2.81次/年、2.73次/年、2.76次/年和1.28次/半年，报告期内公司应收账款周转率保持相对稳定。

2019年末、2020年末、2021年末和2022年6月末，公司其他应收款账面价值分别为129.55万元、257.25万元、297.30万元和350.52万元。

2019年末、2020年末、2021年末及2022年6月末，公司应收票据及应收款项融资合计分别为8,169.43万元、13,158.80万元、12,885.02万元和8,789.13万元。

经计算，截至报告期各期末，华纬科技应收款项分别为23,991.34万元、36,387.59万元、42,264.54万元、38,875.65万元。

国际金融报：毛利率承压

据国际金融报，申报稿显示，2019年至2021年（下称“报告期”），公司实现营业收入4.15亿元、5.29亿元、7.18亿元，对应净利润分别为3708.26万元、7049.88万元、6332.12万元。

其中，悬架弹簧产品为汽车悬架中的弹性元件，是组成汽车悬架系统的零部件之一，是公司主要产品类型之一，也是收入的最主要来源。报告期内，公司悬架弹簧收入分别为2.2亿元、2.52亿元、3.81亿元，占主营业务收入比重分别为53.33%、48.06%和53.95%，占比相对稳定。

报告期内，公司主营业务毛利率分别为29.2%、32.07%和24.55%，2021年毛利率下降主要系原材料价格上涨过快所致。

公司主营业务成本以直接材料为主，直接材料主要为弹簧钢材，根据弹簧钢外形不同可分为盘条、圆钢等。盘条经过加工后制成弹簧钢丝主要用于弹簧的生产；圆钢主要用于稳定杆的生产。据披露，盘条的平均单价由2019年的0.46万元/吨上升至2021年的0.59万元/吨；同期圆钢平均单价也由0.48万元/吨上涨至0.54万元/吨。

2019年至2021年，华纬科技直接材料成本占主营业务成本的比例分别为64.4%、67.92%和72.09%，直接材料价格上涨使得其主营业务成本由2020年度3.73亿元上升至2021年度的5.62亿元。上述情况也进而导致了，公司2021年度营业收入增长的同时净利润却在下滑。

具体来看，公司主要产品悬架弹簧毛利率分别为32.62%、33.62%和26.55%。2021年度毛利率较2020年度下降7.07%；制动弹簧毛利率降幅同样较为明显，2021年度毛利率较2020年度下降了13.07%，主要系原材料成本上涨，其中单位成本上升使得毛利率下降11.15%；阀类及异形弹簧2021年毛利率同比下滑6.93%，其单位售价上升使得毛利率增长了7.84%，但同时单位成本上升使得毛利率下降14.77%。

每日经济新闻：原材料价格上涨挤压毛利率

据每日经济新闻，2019-2021年，华纬科技营业收入分别为4.15亿元、5.29亿元和7.18亿元，归属于母公司股东的净利润分别为4454.41万元、7294.49万元和6189.65万元，扣非净利润则分别为3950.20万元、6884.43万元和5798.80万元。

营收逐步增长之时，华纬科技2021年归母净利润和扣非净利润却双双同比下滑。《每日经济新闻》记者注意到，报告期内，公司主营业务毛利率分别为29.20%、29.39%和21.83%。

对于2021年主营业务毛利率大幅下降7.56个百分点，华纬科技在招股书中解释称，2021年以来，公司主要原材料弹簧钢材价格上涨，直接材料成本增加，使得2021年度毛利率下降幅度较大。

究竟钢材价格上涨幅度有多大？根据工信部原材料工业司分析，2021年以来，受铁矿石、焦煤等原燃料价格大幅上涨影响，2021年上半年钢材价格一路走高，5月中旬国内钢材综合价格指数达到174.81点，创历史新高。不过，四季度以来，受需求减少等影响，钢材价格大幅下滑。2021年全年平均指数为142.03点，同比上涨36.46点。

华纬科技在招股书中提示原材料成本上升风险称，近年来国内钢材价格波动幅度较大，如果未来原材料价格出现持续大幅上涨，而公司不能有效地将原材料价格上涨的压力转移，将会对公司的经营成果产生不利影响。

界面新闻：多处房产被抵押

据界面新闻，从股权结构来看，华纬科技仅有万泽投资一家外部股东。其于2016年12月出资5796万元认购新增股本966万元，持股比例达到9.9938%。

招股书显示，“根据中国机械通用零部件工业协会弹簧分会出具的证明，华纬科技股份有限公司是中国弹簧行业知名度较高的弹簧及相关产品的制造企业，其综合实力位列国内弹簧行业排名前三位。”为何处于行业龙头却在一级市场没有受到更多关注？

因此，华纬科技更多依赖银行借款，界面新闻记者注意到，公司目前多处房产均被抵押。

截至2022年上半年，华纬科技的短期借款为9175.40万元，货币资金为8885.99万元，但资产负债率比重仅32.77%。

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