中国最赚钱的机构是什么？有人想到了中国烟草。

虽然中国烟草每年实现工商利税超万亿，但财务报表却是亏损的，2018~2020这三年亏了40亿。

最赚钱的企业应该是宇宙工商银行，2021年净利润3500亿。

(资料图片)

既然银行这么赚钱，那么银行的银行呢？

去年，央行向中央财政上缴结存利润1.13万亿。

原来，央妈一直在闷声大发财！

这一万多亿主要是过去几年外汇储备的经营收益。

央行的盈利途径肯定不止这一条，所以我们也说不清它一年到底能挣多少钱，但肯定要比宇宙行多。

不过央行毕竟不是上市公司，只公布了《货币当局资产负债表》，没有公布损益表。

资产产生收益，负债产生成本！

我们就从资产负债表中的资产端着手，分析一下央行的收入来源！

截止到2021年9月，资产端的国外资产22.32万亿人民币。

1、国外资产也就是外汇储备，分为三个子科目。

外汇，即外汇占款，21.21万亿；货币黄金，即黄金储备，2855亿元；其他国外资产8228亿，包括在国际货币基金组织的头寸、特别提款权、其他多边合作银行的股权、其他存款性公司以外汇缴存的人民币准备金等。

除了黄金是无息资产，其他国外资产都能产生孳息。

我国外汇储备的结构没有对外明确公布过，但外界通过公开数据猜测，美元资产占70%左右，主要持有形式是美国国债和机构债券。

外汇储备作为国家资产，由央行和国家外汇管理局管理，实际业务由中国银行操作。

具体收益有多少呢？

国家外汇局年报显示，2007~2016年平均收益率为3.42%。假设目前还保持着这个水平，那么22.32万亿就有7,633亿元的收入。

2、对政府债权，只有一个子科目“中央政府”，有1.52万亿。

《中国人民银行法》禁止人民银行在一级市场直接认购、包销国债和其他政府债券，因为这相当于财政直接向央行拿钱，是一种货币发行方式。

不过也有变通方法！

财政部在一级市场向商业银行发行特别国债，央行再从商业银行手中买回来，释放出等额资金。

我国一共4次发行特别国债！

其中在2007年，财政部发行了1.55万亿元特别国债，由农业银行认购1.35万亿、市场认购2000亿元，用以购买2000亿元美元的外汇储备，注册成立中投公司，作为中国的主权投资基金进行海外投资。

央行负责债权投资，而中投负责股权投资，形成合理分工。

这批特别国债到期后滚动发行，利率在2.5%左右，每年有380亿利息收入。

3、对其他存款性公司债权，发放给银行、信用社等存款类金融机构的贷款，13.24万亿。

4、对其他金融性公司债权，发放给非银金融机构的贷款，4100多亿。

这些债权有3%左右的利息收入，每年约4000亿元。

5、其他资产，是指中央银行其他业务形成的资产，包括国际金融组织资产、投资、在途资金占用、暂付款项、待清理资产、待处理损失等。

以上是央行资产产生的收入，约1.2万亿。

再来看看负债端的支出！

1、最大的负债科目为储备货币，32.43万亿，由三个子科目构成。

其中，货币发行对应的是发行现金，包括在外流通的现金钞票和商业银行体系的库存现金，9.24万亿。

央行发行现钞是一种负债，但这种负债无需还本付息，可以理解为铸币税。

金融性公司存款有两个子科目，其他存款类公司，21.2万亿；其他金融性公司存款，数量为零。

因此，这部分是银行和信用社存缴的存款准备金。

其中，法定存款准备金利率1.62%；超额存款准备金0.35%，和活期利率一样。

非金融机构存款，这是第三方支付平台在央行存放的客户备付金，利率也是0.35%，近两万亿。

2、不计入储备货币的金融性公司存款，近5200亿，即证券公司、信托投资公司、财务公司，金融租赁公司等非银金融机构存放在央行的法定存款准备金。

这部分存款信用派生能力比商业银行存款弱很多，货币创造与派生存款的能力有限，因此没有计入储备货币中。

3、发行债券，即央行票据，950亿。

4、国外负债，1357亿。

央行对非中国居民的负债 ，主要来自国外机构存放在我国央行的存款 、央行向国外发行的票据、来自国际合作的清算或者来自各国央行之间存在的货币互换协议的国外负债等。

5、政府存款，4.6万亿。

即国库存款，中央和地方财政的收支均由中央银行代理。

6、自有资金，219亿。

这是中央银行的资本金，全部由国家出资，实际上是所有者权益。

7、其他负债，1.37万亿。

主要包括正回购余额、微调工具和外汇形式缴存准备金以及前述负债以外的负债。

央行大部分负债是各种金融机构缴存的存款准备金，平均利率约1.48%。

而总负债为39万亿，扣除无需付息的储备货币及自有资金，约30万亿。如果平均利率也为1.48%，那么利息支出为4200亿。

而利息收入才4000多亿！

看来，央行靠存贷利差赚不了什么钱，基本上打个平手，这是因为贷出去的钱要远远少于存进来的。

综合来看，货币当局资产负债表内的净收入为8000亿元。

由于央行实行收支两条线，人员和办公经费直接由国家拨款，所以无需考虑这部分成本。

但这几年央行也没使用财政拨款，那么行政办公费用从何而来呢？

来自其他收入！

其他收入是指与中央银行业务活动没有直接关系的收入，包括对外投资收益、租赁收入等。

人民银行旗下有很多企事业单位，有些直接经营“货币当局”业务，例如中国外汇交易中心暨全国银行间同业拆借中心、清算总中心；有些与“货币当局”业务有紧密的联系，例如中国印钞造币总公司、中国金币总公司；有些则是三产，例如中国金融出版社、金融时报社、中国金融电子化公司、中国金融培训中心、郑州培训学院、金融信息中心等。

无论什么业务，都具有一定的垄断性，不愁没钱赚！

央行作为这些单位的全资大股东，获得的利润足以满足行政开支。

根据《中国人民银行法》，央行的利润要上缴财政，亏损也由财政弥补。

亏损是不可能的，利润反正都要上缴，划来划去的很麻烦，干脆就不要财政拨款了，也没必要缴税了。

以上七七八八汇总，央行一年大概能赚10,000亿以上，而四大行的利润总和才1.1万元。

其他国家央行还有什么盈利渠道吗？

美联储可以在一级市场直接购买国债，也可以购买企业债。

日本央行可以炒股，目前持有的股票市值占东京证券交易所总市值5%以上。

炒股有风险，入市需谨慎！

瑞士央行曾经大举买入处于高位的美国科技股，去年暴跌损失了16%，约268亿美元。

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