本文来源：时代财经 作者：王婷

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图源：pexels

4月10日晚间，东方材料发布公告，表示尚未取得华为放弃优先受让权的承诺文件，因此收购TD TECH HOLDING LIMITED（下称“鼎桥”）51%股权的交易存在无法实施的风险。

由诺基亚、华为分别持股51%、49%，鼎桥2003年成立于中国香港，在中国大陆的运营实体是全资子公司鼎桥通信技术有限公司、全资孙公司成都鼎桥通信技术有限公司。

此前，根据公告，东方材料拟从诺基亚手中收购鼎桥51%的股权，作价21.21亿元。4月9日深夜，华为态度坚决地回应没有任何意愿及可能与新东方新材料合资运营鼎桥。与此同时，上交所向东方材料下发监管工作函，就公司非公开发行事项提出监管要求。

时代财经观察到，鼎桥多项主营业务依赖华为，是在华为的底层技术或已有产品基础上进行开发和优化；华为则在自有渠道销售鼎桥5G手机，部分填补了5G手机方面的空白。

假如收购案达成，华为与鼎桥的业务合作面临中止。看到华为此次的态度，经销商白梅非常开心，她希望华为从鼎桥撤资，不想再在华为专卖店卖鼎桥手机。

关系太密切，鼎桥离不开华为

从某种意义上讲，鼎桥更像是华为的“孩子”。

在行业无线业务、终端产品业务、物联网业务、无线通信委外研发服务等主要业务板块上，鼎桥均与华为有一定合作，其中终端产品业务主要是为政企客户开发、定制手机系统及软件。

鼎桥官网显示，提供华为Mate 50系列、TD Tech P50、TD Tech M40的行业定制终端。其中两款手机虽不是华为品牌，但命名、外观、参数与华为手机相似度极高，被视为华为贴牌换芯产品。

比如，TD Tech M40与华为Mate40一样，均搭载6.5英寸OLED曲面屏、4200 mAh 电池、后置三摄镜头模组，且配色、配色命名完全一致，主要区别在于芯片。

鼎桥官方公众号信息显示，公司拥有华为授权的产品源代码。此前，鼎桥曾以华为多款手机和平板为原型，保持原有外观、功能和体验，推出一系列面向电力行业的定制移动作业终端。

图源：鼎桥官网截图

时代财经观察到，TD Tech P50、TD Tech M40同样面向普通消费者做零售业务，主要依靠华为渠道，不仅在海量的华为实体店内销售，也使用了华为的线上渠道。

截至发稿，华为京东自营官方旗舰店仍在销售TD Tech M40，有2399元、2499元两档售价，评价2000+，而在鼎桥京东自营旗舰店，这款手机仅有29条评价，差距明显，鼎桥没有天猫、苏宁易购的旗舰店。

TD Tech M40于2022年5月开售，当时有3999元、4499元两档售价。白梅向时代财经表示，鼎桥手机“特别难卖”，等现有库存卖光了，就不再进货了。

在行业无线业务、物联网业务上，鼎桥也非常依赖华为，其5G工业级CPE是基于华为巴龙5000芯片组进行开发设计。

鼎桥官方公众号2020年文章显示，公司是华为IoT全系列行业模组的中国区总代理，携手华为，已经同上千家伙伴开展合作，实现5G工业模组在高清视频、智能安防、电力等行业的大规模商用。

鼎桥通信技术有限公司与中国信通院联合建立“5G行业终端与应用创新中心” ，该创新中心获得“华为5G产业服务平台联合实验室资质”，2022年还在行业比赛中为终端厂商提供华为认证服务。

股价一字跌停，东方材料收监督函

东方材料公告显示，此次收购，东方材料是为了形成“油墨+通信”双主业运行的经营模式。若此次交易未完成，东方材料需向诺基亚支付2900万元至8486.4万元的终止费。

鉴于鼎桥与华为存在业务合作，本次收购完成后，东方材料将取得鼎桥控制权，预计将新增与华为之间的关联交易。如今看来，东方材料极有可能无法如愿。

4月10日晚间，东方材料发布了关于此次交易的风险提示公告，提示了三重风险：第一，本次交易存在华为主张优先受让权从而导致交易无法实施的风险；第二，若华为撤资、引进其他投资者，鼎桥股权结构将发生改变；第三，若华为终止对鼎桥及其下属企业的授权，可能对鼎桥业务发展产生不利影响。

鼎桥公司章程规定，股东转让股权时，华为有权在股东发出股权转让通知后的3个月内，或在向其提供关于股权转让真实性证据后的3个月内，要求转股股东按照与潜在购买者相同的价格及条款向其转让股份。

根据华为发布的声明，其没有任何意愿及可能与东方材料合资运营鼎桥。华为正在评估相关情况，有权采取后续措施，包括但不限于行使优先购买权、全部出售股份退出、终止对鼎桥及其下属企业的有关技术授权。

声明显示，华为与诺基亚合资运营鼎桥，是基于双方的战略合作与双方技术实力、全球的销售与服务能力，公司认同诺基亚出售股权，但购买股权者要拥有同样的战略能力才具备延续既有合作的基础。

显然，华为不认为东方材料有与诺基亚同等的战略能力。一方面，东方材料主营业务是油墨生产销售，与鼎桥的主营业务相距甚远，另一方面，两家公司规模差距较大。

2022年末，鼎桥总资产57.52亿港元（约合人民币50.42亿元），东方材料2022年第三季度末总资产仅8.06亿元。此前，该公司发布业绩预减公告，预计2022年归母净利润1575.1万元到2075.1万元，同比降幅超60%。

也因此，东方材料收到上交所的监督工作函。根据公告，上交所提出多项监管要求，涉及跨界收购合理性、鼎桥业务、鼎桥财务情况及交易作价、优先受让权条款等方面。

上交所要求东方材料补充截至公告日鼎桥是否已发出股权转让通知或提供关于股权转让真实性证据，股权转让方与华为的沟通情况，并就上述事项充分提示风险。

时代财经联系此次交易案当事各方，东方材料表示，如果交易有新的进展，公司会以公告的形式对外披露，鼎桥方面则截至发稿未给予回应。

4月10日，东方材料一字跌停，收报40.02元/股，下跌10.01%。2022年，其遭遇了持股5%以上股东的多轮减持。

（文中白梅为化名）

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