“去美元”的呼声渐起，而其中，最核心的一个证据就是全球央行在2022年加速买入苗金但是，如果把全球央行的数据拆分开来，又会发现有趣的问题：

1.买入黄金是普遍现象？

2.2022年土耳其央行在“不正常”大规模买入黄金？这里面水分多大？

(资料图)

1）土耳其是2022年黄金头号买家。首先，不得不承认2020年之后，黄金增持的央行数量在增加。但是需要值得关注的，从全球范围而言，增持黄金的依旧还是少数几个国家，且主要集中于亚洲。另方面可以观察到一个极特殊的国家就是土耳其。这个国家以不匹配经济实力的速度在增挂黄金。2022年全球央行的黄金需求1136吨，土耳其一家就贡献了13%，显著高于其他国家。

2）土耳其高通胀，居民大量买入黄金，但不该反映到央行的资产负债表。诚然，土耳其面临通胀困境，2022年CPI一路飙升，达80%以上，并伴随着里拉的大幅贬值。因此土耳其居民大力购买黄金，进行保值也很合理。其实不止2022年，在土耳其自从2017年开始，一直维持大量的黄金进口。

但这里其实有个问题，就是居民购买大量黄金，怎么会反映到央行的资产上呢？且从央行的角度而言，土耳其央行黄金大幅增长，里拉应该更加稳定，但事实是2017年之后，里拉反而大幅贬值。

3）其实这跟2011年土耳其央行开始执行的政策有关。2011年开始，土耳其央行允许土耳其银行使用黄金代替里拉，作为储备金，这意味着薰金在土耳其变相成为生息资产。这又是土耳其一个经济实验。期初对黄金的规格还有要求，之后对黄金的要求越来越低。

一方面，土耳其银行手上的里拉多了，成为土耳其央行货币宽松的手段。另方面，就是土耳其央行的黄金大量增长。

这也验证了，土耳其央行黄金越多，反而里拉贬值越大。

更重要的是土耳其本身就偏好黄金，是世界第四大黄金消费国，并且历史上居民累计的存量黄金规模可观，世界黄金协会估计在3500吨。

而土耳其银行"盯上"了居民手上的黄金，本身居民手上的黄金可能不符合央行标准。但土耳其银行通过吸收居民手上的黄金，并给予一定的利息回报。然后再加工成符合央行标准的黄金，存入央行，成为黄金中介商，吃息差。

这就导致土耳其央行的黄金规模快速膨胀吗，全是左手倒右手。

关键词：