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作者|张佳宇

(相关资料图)

4月20日晚间，天润乳业公布2023年一季度财务业绩。

今年一季度，天润乳业营收、净利双增，同比分别增长16.26%、55.58%。

除产品销量增加、原奶价格下降外，天润乳业在今年一季度的管理费用率同比微增0.16%至3.80%，而销售费用率同比减少了0.64个百分点至5.57%。

一季报公布当晚，天润乳业也宣布以3.26亿收购新农乳业100%股权。

公开信息显示，新农乳业控股股东为新农开发，后者同为新疆上市乳企，持有新农乳业97.44%股权。

截至2022年年末，新农乳业的净资产为1.83亿元；则3.26亿元的估值，溢价率为77.99%。

天润乳业一季度营收6.31亿元、净利润5498万

4月21日晚间，新疆乳企天润乳业公布2023年一季度财务业绩。

数据显示，今年一季度，天润乳业实现营业收入6.31亿元，同比增长16.26%；归母净利润录得5497.95万元，相较于上年同期增长55.58%。

扣除非经常性损益后，天润乳业在今年一季度的净利润为4891.33万元，同比增长53.37%。

在财报中，天润乳业将利润上涨归因于公司产品销量增加、品相结构调整以及外购原料奶价格下降。

从经营数据来看，今年一季度，天润乳业实现约6.29亿元销售额。

分产品来看，常温乳制品、低温乳制品、畜牧业产品及其他产品构成天润乳业的主要产品类别。

聚焦乳品主业战略之下，天润乳业乳制品类产品实现不同程度增长。

数据显示，2023年1月至3月，常温乳制品为天润乳业带来3.53亿元营收，同比增长22.6%；低温乳制品营收约2.46亿元，同比增长5.1%。

此外，畜牧业产品在今年一季度分别实现营收2824.86万元，同比增长64.7%；而其他产品收入为212.36万元，较上年同期下降24.89%。

从各产品占比来看，常温乳制品为天润乳业贡献过半营收，今年一季度占总销售额的56.11%；其次为低温乳制品，在总销售额中占比39.06%。

一季度，天润乳业旗下的畜牧业产品、其他产品占比分别为4.49%、0.34%。

盈利能力方面，今年一季度，天润乳业的毛利率同比增长2.83%至20.05%，净利率也增长2.25%至9.04%。

除毛利率增长外，华鑫证券研报分析指出，天润乳业在今年一季度利润上涨，同样受益于控费能力的增强。

一季度，天润乳业的销售费用为3517.16万元，而去年同期为3373.87万元；一季度的管理费用为1881.58万元，上年同期为1804.12万元。

分渠道来看，今年一季度，疆外市场为天润乳业贡献了较大增量。

具体看来，天润乳业在疆内、疆外市场的销售额分别为3.74亿元、2.56亿元，同比分别增长8.1%、30.2%。

目前，疆内市场仍是天润乳业的“大本营”，一季度的销售占比达59.36%；天润乳业也在持续提升疆外市场占有率，疆外市场销售占比为40.64%。

二2022年一季度，天润乳业在疆内、疆外市场的销售占比分别为63.77%、36.23%。

3.26亿收购新农乳业100%股权

一季报公布当晚，天润乳业同时披露一则现金收购资产公告。

公告显示，天润乳业拟以3.26亿元现金，收购阿拉尔新农乳业有限责任公司（简称“新农乳业”）100%股权。

交易概述显示，新农开发的股东分别为新疆塔里木农业综合开发股份有限公司（简称“新农开发”）、阿拉尔市沙河镇建融国有资产投资经营有限责任公司（简称“沙河建融”）。

而新农开发同为新疆上市乳企，新农开发、沙河建融分别持有新农乳业约97.44%、2.56%股权，合计100%股权；天润乳业将分别向新农开发、沙河建融支付3.18亿元、835.81万元的交易对价。

上述收购完成后，新农乳业将成为天润乳业旗下全资子公司，并纳入天润乳业的合并报表范围。

天润乳业称，此次收购新农乳业，目的在于顺应行业发展趋势、扩大公司业务规模，能带动提升自有奶源比例及乳制品加工产能，同时能够实现疆内资源整合。

据了解，新农乳业主要从事乳制品加工销售、奶牛养殖、鲜牛乳收购及销售业务。根据披露，新农乳业旗下产品有6大系列40余种，销售区域主要在阿拉尔地区、浙江及珠三角区域。

新农乳业主要财务数据显示，2021年度、2022年度，新农乳业营业收入分别为3.23亿元、3.06亿元；净利润分别实现2923.41万元、2938.59万元。

2022年年末，新农乳业的资产总额、负债总额分别为9.93亿元、7.72亿元，净资产为1.83亿元。

公告显示，以2022年12月31日为评估基准日，选用资产基础法评估，新农乳业估值为3.26亿元，则估值的增值率为77.99%。

此外，新农乳业在2022年的净利率为9.60%，而同期天润乳的净利率为8.16%。

“此次收购，有望使公司在牧场端和产能端规模进一步扩充，产品品类也将丰富至奶粉端，使公司进一步做大做强乳制品业务”，天润乳业称。

截至目前，新农乳业拥1座液态奶加工厂、1座奶粉加工厂和8个自有及租赁牧场；此外，新农乳业拥有约1.44万头荷斯坦奶牛，可年产常温乳制品6万吨、低温乳制品4万吨和全脂奶粉8千吨。

天润乳业也在公告中提示了商誉风险。“因收购成本大于标的公司相应股份可辨认的净资产价值，预计将形成商誉，若标的公司未来经营业绩不佳，则公司可能出现商誉减值风险，对当期损益造成不利影响。”

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