近日，比亚迪迎来了发展史上的又一历史性时刻，据终端上险量显示，2023年一季度比亚迪乘用车累计上险量超越一汽大众和上汽大众的总和，正式登顶中国汽车销量第一品牌。这是在中国乘用车发展近40年的历史中，第一次由自主品牌实现这一目标。

比亚迪不断创造辉煌的背后，坚定支持者“股神”巴菲特却连续10次减持，背后原因几何？

(资料图片)

5月6日晚19点，腾讯自选股联合腾讯新闻共同开启巴菲特股东大会特别策划，邀请嘉宾回顾股神这一年操作，解读巴菲特如何走上“封神”之路，随后无缝衔接大会现场，中文同声翻译聆听股神投资之道。

点击下方链接预约直播

预约中！直击2023年巴菲特股东大会

↓长按下图识别二维码预约直播↓

拥有价值投资践行者和股神称号的巴菲特，自2008年起购买2.25亿股比亚迪股份，到2022年开始陆续减持为止，已经有将近15个年头了。那么巴菲特究竟为何钟情于比亚迪，又为何在比亚迪登顶时减持？这要从巴菲特与比亚迪的“缘分”开始说起。

2008年，巴菲特的老搭档芒格推荐他投资比亚迪。在芒格的描述中，王传福是一个疯狂的技术控，是中国的爱迪生，同时有不逊于韦尔奇的企业管理能力。

巴菲特是一个谨慎的人，也是一个有名的实地考察投资者。在芒格推荐之后，巴菲特委托他的下属子公司董事长飞往中国，在实地考察比亚迪，这位董事长回去后就向巴菲特大力推荐王传福。

巴菲特向来看好可再生能源，他曾在《致投资者的信》中表示，BHE（伯克希尔哈撒韦能源公司）将重修和扩大一个过时现在覆盖整个西部地区的传输电力的大部分电网，预计到2030年完工。对于可再生能源看好，蕴含着他对比亚迪的持续看好的投资逻辑。

同时，王传福的个人魅力也深深吸引着巴菲特。巴菲特曾说：“马斯克是位了不起的人，特斯拉是家伟大的公司，但不是理想的投资标的”。在巴斯特和芒格看来，相比马斯克的激进，王传福的稳健更让人欣赏。芒格曾表示，王传福清楚什么是自己能做到的，什么是有困难的，而马斯克则认为自己无所不能。由此看来，王传福的稳健理性使比亚迪成为了巴菲特眼中“理想的投资标的”。

在这样的加持下，股神巴菲特最终决定投资这家“普普通通”的蓄电池公司，出资2.3亿美元购买比亚迪10%的股份，共计2.25亿股。

到这里，巴菲特怎么看上比亚迪的故事就已经结束了。再次进入大众视线的时候，是2022年开始的巴菲特减持比亚迪股份事件。

2022年6月，一路攀升的比亚迪股价来到了350元区间，市值一度触碰万亿人民币。也就是从这个时候，巴菲特开始减持比亚迪的股票。

减持时间表：

数据来源：wind，界面新闻整理

4月12日，巴菲特在接受美国消费者新闻与商业频道（CNBC）采访时谈及第十次减持比亚迪，巴菲特称是为了便于伯克希尔进行更好的资金配置。而在今年2月，芒格在美国报纸和软件公司Daily Journal举行的虚拟年会上也曾谈及减持比亚迪的原因，“以目前的股价计算，比亚迪市值比梅赛德斯-奔驰还高，这不是一只便宜的股票。但另一方面来说，这是一家非常出色的公司。”

事实确实如此。2022年年报显示，比亚迪2022年实现营业收入4240.61亿元，同比增长96.2%；净利润166.22亿元，同比增长445.86%。产销快报显示，比亚迪3月新能源汽车销量为20.71万辆，同比增长97.45%；今年1至3月累计销量为55.21万辆，同比增长92.81%。

图片来源：百度股市通

即使大幅度减持，巴菲特依然持有比亚迪超过10%的股份，这在一定程度上说明巴菲特对比亚迪的业务和前景依然看好。近期，也有多家券商机构发布研报，对比亚迪后续发展表示看好。

国金证券研报认为，今年比亚迪将进一步兑现出海潜能，出海增长确定性增大。今年2月比亚迪出口15002辆，环比增长44.1%，已接近传统出海车企上汽集团，实现了爆发式增长。

安信证券表示，三大要素有望持续驱动比亚迪业绩高成长。第一，公司持续通过高价格产品和精准营销、服务等措施来实现品牌力的持续向上，汉、海豹等车型已经站稳脚跟，腾势、仰望等高端品牌陆续发布，长期有助形成明显产品溢价；第二，比亚迪不断技术创新使产品持续领先、成本逐步降低，实现盈利的持续向上；第三，随着总量以及收入扩张，单车折旧摊销、费用率有望持续下行，进而实现较高的盈利弹性。

此外，中邮证券在研报中预测，2023年比亚迪全年汽车销量有望突破250万辆，年内比亚迪还将推出海鸥、海狮、护卫舰05、驱逐舰07、仰望U8、F品牌首款车型等多款新品，有望为公司贡献持续增量。

关键词：