今天格力电器的股价盘中跌停，引发市场广泛关注。

昔日白马，今日黄花，令人唏嘘的同时，所有人都在问：格力股价为啥会这么惨？

(资料图片)

尽管很多媒体、大V都指出：格力净利润增速太低。

诚然如此，财报数据显示：

公司一季度实现营业同比增长0.56%；归属于上市公司股东的净利润41.09亿元，同比增长2.65%。

显然，增长不及预期，但这还不至于让格力电器跌得毫无底线。

触及跌停的根本原因在于：董小姐的性格里的“爱较真”与“不信邪”。

过去格力电器凭借高增长，高分化，成为资本市场中最靓的仔。

但随着公司的增长陷入停滞，其估值逻辑就会发生变化，也就是其在资本市场定位发生了改变：从我们常说的成长股切换到价值股。

此时，投资者看重的将不再是“未来”的高增速，而是“眼下”的高分红。

换言之，分红越高，市场敢给的估值相应就越高，而衡量分红的指标主要是：股息率。

这里有个常识，5%是安全边际，而10%则被视为具备投资价值。

那么格力电器眼下为了稳住股价，最该做的就是认命，保持“高分红”，让股息率保持在合理区间。

但格力的董小姐表示“偏不！”

一边嘴里喊着“下半年我们能迎头赶上！”；

一边动手将分红从去年的222亿，砍到了今年的56亿。

如果说前者动作体现了董小姐不认命的精神，那么后者动作就将其不信邪的本色，诠释得淋漓尽致。

这么做的后果，我们也看到了，今天资本表示“我信你个邪！”

资本的担忧当然也有道理，按照2023年250亿的预计利润来计算，格力电器完全有能力分红200亿。

如果将5%-10%的股息率用于估值，公司市值的空间大概从2000亿到4000亿不等，这本该是两全其美的事。

但董小姐，偏不！非要“为了明天，梭哈！”

这种看似反常的举动，就会让资本担忧：

1.格力利润的真实性；

2.格力高投入后，重回高增长的可能性。

此时，说穿了，留给资本的选择只有两个：

到底是要陪董小姐“任性一下，赌一把”？

还是要锁定利润，套现离场？

今天格力股价触及跌停，说明资本已经摊牌。

资本市场就是这么残酷。就像谈恋爱时，你以为他会陪你到天唤地老。

但他心里打的主意是：若你涉世未深，就带你阅尽人间繁华；若你心已沧桑，就带你去坐旋转木马。

实际上，他只是馋你的身子。

说到底，资本与爱情都是一场基于计算的极限拉扯，只要有利可图，大家都可以手拉手到永久。

这时候，我们会发现，如果董小姐“懂事”，更加理性地利用其利润，将一部分用于扩大业务和研发，而将另一部分用于分红，将更有利于其长期发展。

换言之，高分红本应是格力电器的“救命稻草”，但董小姐却选择“梭哈”未来。

那么问题来了，资本和格力电器还有未来吗？

现实没有如果，足够理性的资本必然会SAY NO。

当然也正是因为没有如果，所以当理想照进现实，才会如此动人心魄，又让人激动不已。

对此，我们只能祝福“不信邪”“不信命”的董小姐，好运！

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