今天格力电器的股价盘中跌停,引发市场广泛关注。
昔日白马,今日黄花,令人唏嘘的同时,所有人都在问:格力股价为啥会这么惨?
(资料图片)
尽管很多媒体、大V都指出:格力净利润增速太低。
诚然如此,财报数据显示:
公司一季度实现营业同比增长0.56%;归属于上市公司股东的净利润41.09亿元,同比增长2.65%。
显然,增长不及预期,但这还不至于让格力电器跌得毫无底线。
触及跌停的根本原因在于:董小姐的性格里的“爱较真”与“不信邪”。
过去格力电器凭借高增长,高分化,成为资本市场中最靓的仔。
但随着公司的增长陷入停滞,其估值逻辑就会发生变化,也就是其在资本市场定位发生了改变:从我们常说的成长股切换到价值股。
此时,投资者看重的将不再是“未来”的高增速,而是“眼下”的高分红。
换言之,分红越高,市场敢给的估值相应就越高,而衡量分红的指标主要是:股息率。
这里有个常识,5%是安全边际,而10%则被视为具备投资价值。
那么格力电器眼下为了稳住股价,最该做的就是认命,保持“高分红”,让股息率保持在合理区间。
但格力的董小姐表示“偏不!”
一边嘴里喊着“下半年我们能迎头赶上!”;
一边动手将分红从去年的222亿,砍到了今年的56亿。
如果说前者动作体现了董小姐不认命的精神,那么后者动作就将其不信邪的本色,诠释得淋漓尽致。
这么做的后果,我们也看到了,今天资本表示“我信你个邪!”
资本的担忧当然也有道理,按照2023年250亿的预计利润来计算,格力电器完全有能力分红200亿。
如果将5%-10%的股息率用于估值,公司市值的空间大概从2000亿到4000亿不等,这本该是两全其美的事。
但董小姐,偏不!非要“为了明天,梭哈!”
这种看似反常的举动,就会让资本担忧:
1.格力利润的真实性;
2.格力高投入后,重回高增长的可能性。
此时,说穿了,留给资本的选择只有两个:
到底是要陪董小姐“任性一下,赌一把”?
还是要锁定利润,套现离场?
今天格力股价触及跌停,说明资本已经摊牌。
资本市场就是这么残酷。就像谈恋爱时,你以为他会陪你到天唤地老。
但他心里打的主意是:若你涉世未深,就带你阅尽人间繁华;若你心已沧桑,就带你去坐旋转木马。
实际上,他只是馋你的身子。
说到底,资本与爱情都是一场基于计算的极限拉扯,只要有利可图,大家都可以手拉手到永久。
这时候,我们会发现,如果董小姐“懂事”,更加理性地利用其利润,将一部分用于扩大业务和研发,而将另一部分用于分红,将更有利于其长期发展。
换言之,高分红本应是格力电器的“救命稻草”,但董小姐却选择“梭哈”未来。
那么问题来了,资本和格力电器还有未来吗?
现实没有如果,足够理性的资本必然会SAY NO。
当然也正是因为没有如果,所以当理想照进现实,才会如此动人心魄,又让人激动不已。
对此,我们只能祝福“不信邪”“不信命”的董小姐,好运!
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