A股跳水

昨天在新能源和上交所“金特估”的助攻下，A股绝地反击走出深V。但这份强势没有延续到今天，A股肉眼可见的弱，AI和中特估两大主线持续退潮，而新能源无法扛起大旗，市场陷入无主线的快速轮动状态，资金开启打野模式，很多板块即使反弹也只是一日游，量能持续萎缩也体现了资金的谨慎。

而且，今天是人工智能板块的一次大溃败，虽然AI炒作4月份就初显颓势，半导体、服务器4月份就见顶了，但后面游戏、出版等传媒板块还在炒。本周传媒板块开始连续暴跌，游戏ETF八个交易日跌近20%，今天很多还算坚挺的高标票也跌停了，比如剑桥科技。近期爆炒的AI+教育也暴跌，题材炒作需要情绪和资金，缩量下必然会退潮。

(资料图)

来看消息面，今天统计局公布了4月份的经济数据，除了城镇调查失业率外，社零、工业增加值、固定资产投资均低于市场预期。哪怕是就业，也不如数字显示的那么好，16-24岁劳动力调查失业率升至20.4%，创下新高，比疫情的时候还要高，真是离谱，后面还有1000多万毕业生进入社会，就业压力之大可想而知。

上周的CPI数据、社融数据和今天的经济数据都不及预期，市场对经济复苏的预期跌落到谷底，市场信心受损，弱复苏已经彻底成为共识。而且由于政治局会议和经济工作会议定调，短期内不太可能有总量性的刺激政策，去年还能博弈下稳增长政策，现在就没啥博弈的空间了，A股陷入“弱现实、弱预期”的尴尬局面，这就是A股近期持续弱势的核心原因。

另外，疫情第二轮要开始了。根据报道，目前广州市发热门诊的数据，在接受检测的发热病人里，有20%-25%是新冠病毒感染者。虽然，第二轮疫情的严重程度远远比不上第一轮，但还会是给本就依赖服务业复苏的经济增加压力。

今天A股盘中新冠药板块拉升，新华制药、众生药业涨停，明显是资金在炒作第二波疫情。

由于市场对中国经济复苏预期转弱，中美利差扩大，近期人民币汇率大跌，今天盘中跌超200点，再跌一跌又要考验7关口了。而且人民币和美元出现了明显背离，美元还在低位，人民币却在高位，这都是弱势的表现。

具体来看，截止收盘，上证指数跌幅为0.60%，创业板指跌幅为0.25%。两市成交额缩量至0.86万亿，北向资金净卖出34.01亿，两市超过3500只个股下跌。

分行业来看，仅有医药生物、电子、电力设备、煤炭四个行业上涨，传媒、计算机、社会服务、商贸零售、建筑装饰等行业领跌。

今天存储板块大涨带动半导体反弹，消息面上，日本铠侠（Kioxia Holdings Corp）和美国存储芯片制造商西部数据（Western Digital Corp）正在加快合并谈判并敲定交易结构。低迷的存储芯片市场加大了这两家芯片厂商的合并压力。

市场观点

上面提到当前市场对经济复苏的预期大幅回落是压制股市的主要原因，但这种悲观预期已经体现在股价里，今年消费、医药、新能源都是跌的。而且，我们认为市场的预期太过悲观，弱复苏也是复苏，只不过当前我国经济处于复苏前期，必然有冷热不均的问题，通缩的论调有些夸张了。

所以，消费、医药、新能源有一定的修复空间，但修复后想要继续往上就需要有新的预期。要么是经济自身修复，要么是出政策。

我们认为短期内A股震荡为主，在中国经济复苏和美联储加息拐点明确前，难有大的指数性行情。新能源、AI和中特估这三股力量都缺乏新的预期，之前的各种论调都炒过一遍，耐心等待主线明确和成交量回升。

二季度股价涨幅和景气度相关度较高，新能源中的充电桩、风电、锂电以及中特估中的保险、造船等板块值得关注。

港股本周比A股强势，港股有三大看点：美元兑港币脱离弱方保证，互联网巨头将披露一季报，多个知名机构增持中概股。但中期来看，港股和A股都要看国内经济复苏和美联储加息拐点，长期当然是看好。

风险提示：

股市有风险，投资需谨慎，本文不构成投资建议，读者需独立思考

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