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中国降息，美国加息，谁是主导者？

6月8日，市场不温不火，盘中金融地产表现活跃，预计受益于陆家嘴金融论坛中高层的表态，但短期看A股市场还处弱势当中，长期看，随着美国国债抽水洪峰过境，全球经济可能在金九银十期间复苏。6月中旬还有一次美联储会议，从期货市场看，美国6月暂停加息概率6成。

美国国债之前已经提高上限，之后就要分期发行万亿规模的国债。由于美元处在加息周期，美国国债发行利率偏高，对全世界金融资本来说，高利率美债是有吸引力的。当前美国国债到期收益率10年期是3.8%左右，1年期是5.2%左右。这个利率水平可能会对全球美元流动性产生吸附。

受影响最大的是美国银行业，因为美国银行之前出过硅谷银行破产事件，美国银行存款紧张的状况已经初露端倪，所以美债发行会短期冲击到美国银行存款端，很可能出现更多“硅谷银行”。

受影响其次的是新兴国家。外汇储备不多，国家经济非常脆弱的新兴国家将因此面临危机。进入一个国家的资本分为金融资本和产业资本，金融资本逐利天性，一旦看到更好的投资品必然会改弦更张，另觅他途。难点在于，新兴国家要保证经济发展，则需要维持低利率宽松，释放货币，而利率低则形成了和美元利率的利差，会导致资本外流。

虽然我们一直保持低调坚决做发展中国家的龙头，个人观察中国已经从新兴国家转向发达国家，上海，北京，深圳，杭州，成都等已经是国际化大都市，当然，我们有些指标的确比西方发达国家略差。当前我国的利率依然在下降，6月8日，六大行下存款利率。六大行活期存款挂牌利率下调5个基点至0.2%；两年期定存下调10个基点至2.05%；三年期、五年期定存均下调15个基点，最新为2.45%、2.5%。而美国1年期国债到期收益率是5.2%。理论上从资本利用利差套利的角度，金融资本会有流出压力，这也是为什么最近人民币汇率持续走弱的原因。但中国投资人不要杞人忧天。

还是那句话，外来资本由产业资本和金融资本组成。在固定收益投资上，中国的确不高，但在产业投资上，中国依然处在机遇期。

前段时间美国华尔街和硅谷大佬排队到中国拜访，很显然是看到了中国产业投资的投资机遇。全球最有钱的精英都看好中国的产业机会，中国的投资人不应该“当局者迷”，要对中国经济发展保持信心。要牢记很多现象只是周期作祟，是经济运行的客观规律，并不是大问题，是会转变的。过去40年改革开放的历史告诉我们：中国经济总会变好的。

曾有个朋友下海经商，第一年债主封门，本人失联，第二年扬眉吐气，敲锣打鼓，大放烟花。中国社会最大的优势在于，我们的社会尚未板结，阶层流动完全打开，今天不如意的人，很可能明年就会春风得意。时代的红利总是源源不断，故事总是不一样，人也各不相同，但中国经济发展的主线没有改变。14亿人口的市场，即便没有海外需求，我们自己完全也能消化产能，当然，有需求，我们会过得更好，因为贸易让所有人变好。

吕长顺（凯恩斯） 证书编号：A0150619070003。【以上内容仅代表个人观点，不构成买卖依据，股市有风险，投资需谨慎】

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