拉卡拉一路向下，老板孙陶然的投资生意越做越大

（图源 考拉基金官网）

(资料图)

参与门海微电子超亿元融资

作者 | 谢美浴

考拉基金又出手，这次布局的是光伏。

不久前，苏州门海微电子科技有限公司（简称：门海微电子）连续完成B轮、B+轮超亿元融资，考拉基金为联合投资方之一。据称，融资资金将主要用于光伏方面产品的研发，市场开拓和运营资金补充。

5月25日，考拉基金投资的易点云还成功在港交所挂牌上市，成为“办公云第一股”。

值得关注的是，创立考拉基金的孙陶然，同时也是拉卡拉的创始人、董事长。2022年，拉卡拉支付股份有限公司（简称：拉卡拉）收入双位数下滑，巨亏超14亿。

2022年以来，多位股东减持拉卡拉，包括孙陶然的兄弟孙浩然。3月20日，拉卡拉发布公告称，在2022年10月13日至2023年3月2日期间，孙浩然共减持拉卡拉1554.09万股，减持比例为1.69%。

近期，孙陶然昔日布局的金融业务也在收缩。

5月31日，北京地方金融监督管理局发布了《关于同意北京拉卡拉小额贷款有限责任公司不再从事小额贷款业务的批复》。此外，拥有广州拉卡拉小贷的广州众赢也大幅减资，注册资本由160000万元变更为30000万元。

拉卡拉小贷业务全面缩减的原因是什么？对公司有何影响？《雪浪Finance》邮件咨询拉卡拉方面，截至发稿未获回复。

01

孙陶然的投资生意

拉卡拉年报中披露，北京考拉昆略互联网产业投资基金（有限合伙）为其重要联营企业。截至2022年末，该公司资产合计14.06亿元，负债合计1314.4万元；净利润1.85亿元。

考拉基金官网介绍，2015年，考拉基金由拉卡拉创始人、董事长孙陶然发起创立。

考拉基金的出资人阵容强大，包括拉卡拉、北京科创母基金、中关村科学城、国泰君安、联想控股、北大教育基金会、国科控股、蓝色光标、拓尔思、广联达等秉承长期投资和价值投资理念的专业投资机构。

据介绍，考拉基金重点关注拥有巨大市场潜力的早期和成长早期项目，主要投资领域包括大数据和人工智能、金融创新和企业服务。在管基金规模超过20亿元人民币。

考拉基金投资过的众多企业，有不少已经成为金融创新或科技创新领域的知名企业，比如慧择保险、收钱吧、盈米科技、易点租、企企通等。

日前，门海微电子连续完成B轮、B+轮超亿元融资，考拉基金参与投资。据称，融资资金将主要用于光伏方面产品的研发，市场开拓和运营资金补充。

资料显示，门海微电子成立于2018年，是一家专业芯片公司，专注于能源物联网芯片研发、生产、销售，产品主要包括智能电网芯片、光伏安全控制芯片、光伏智能优化芯片、WISUN小无线芯片等产品线。

5月25日，考拉基金投资的易点云在港交所挂牌上市，成为“办公云第一股”。考拉基金表示，作为A轮、最早的投资人，考拉基金连续多轮持续追加投资易点云，坚决看好公司的商业模式、对社会的巨大价值。

考拉基金发展势头强劲，而孙陶然创立的拉卡拉，却是另一番光景。

2022年以来，拉卡拉遭到多位股东减持，也包括孙陶然的兄弟孙浩然。

拉卡拉2021年年报显示，联想控股持有2.26亿股，持股比例28.24%；孙陶然持股5525.28万股，持股比例6.91%；孙浩然持股3883.68万股，持股比例4.85%。

截至2023年一季度末，联想控股持有拉卡拉2.09亿股，持股比例26.14%；孙浩然持有拉卡拉2329.59万股，占比2.91%。

2023年3月20日，拉卡拉发布公告称，孙浩然在2022年10月13日至2023年3月2日期间，共减持1554.09万股，减持比例为1.69%。

值得关注的是，根据拉卡拉2023年1月15日的公告，孙浩然因与证券公司开展的股权质押融资业务出现违约，其在该证券公司质押的公司股份可能被证券公司（质权方）采取集中竞价交易或大宗交易的方式进行平仓，用于归还不超过1亿元融资款。

拉卡拉公告显示，孙陶然与其兄弟孙浩然同时持有公司股份，为一致行动人。

02

拉卡拉业绩变脸

频频被减持的拉卡拉，这几年经营状况不佳。

回顾2019年-2021年，拉卡拉业绩整体平稳上行，公司营收分别为48.99亿元、55.62亿元和66.18亿元；归属于上市公司股东净利润为8.06亿元、9.31亿元和10.83亿元。

而到2022年，拉卡拉实现营业收入53.66亿元，同比减少18.65%；归属母公司股东的净亏损为14.37亿元，同比变动-232.75%；扣非后净亏损12.07亿元，同比变动-113.18%。

拉卡拉解释称，2022年，国内经济面临“需求收缩、供给冲击、预期转弱”三重压力，线下商家的营业时间和居民消费意愿处于近年来低谷，公司主要服务于中小微商家，经营状况不可避免受到影响。

同时，拉卡拉表示，因公司在收单业务中存在部分标准类商户交易使用优惠类商户交易费率上送清算网络的情形，按照相关协议将涉及资金退还至待处理账户，鉴于该事项很可能形成损失，基于谨慎性原则，公司将所涉及资金进行了适当的会计处理，冲减2022年当期损益。

年报显示，2022年，拉卡拉营业外支出费用金额约13.96亿元，占利润总额比例-105.96%，形成原因主要受待处理资金影响。而2021年，拉卡拉营业外支出费用为1997万元。

2023年第一季度，拉卡拉营收继续下滑，实现营收15.20亿元，同比减少3.69%；但已重新实现盈利，净利润为2.58亿元，同比增长1.31%；扣非后净利润为1.86亿元，同比增长4.36%；经营活动产生的现金流量净额约3.62亿元，同比增长66.81%，主要系上期保证金支出较大。

拉卡拉在业绩说明会上称，2023年一季度公司收入情况已经消除了2022年的不利影响，基本回到了2021年同期水平。公司收入与实体经济的消费交易密切相关，随着国家不断刺激经济消费上行，相信营收有望恢复甚至可能超越2021年的水平。

拉卡拉还表示，今年一季度，随着利润和现金流的正向回升，公司逐步偿付了大部分的债务。随着2023年经营现金流持续正向提升，预计年内公司有望恢复以前低负债的经营状态。

谈及公司未来业务增长的方向，拉卡拉方面表示，在节奏上大概3年至5年做一次战略调整，去适应包括市场、技术和政策等方面的变化。从政策引导角度来看，发展数字经济，服务实体经济，是必然趋势。

拉卡拉称，公司未来的增量收入一定来源于数字技术和数字经济板块。

拉卡拉表示，支付是做业务的切入点，单纯从支付本身来挣手续费差价的模式还不够，未来难以持续，应该在全链条打通后，通过提供技术和金融服务，提升综合收益。而综合收益落在三个点：基础支付、供应链金融、科技SaaS等方面。

03

收缩金融战线

上市公司之外，拉卡拉昔日布局的金融业务也几度波折。

5月31日，北京地方金融监督管理局发布了《关于同意北京拉卡拉小额贷款有限责任公司不再从事小额贷款业务的批复》。

工商资料显示，北京拉卡拉小额贷款有限责任公司（简称：北京拉卡拉小贷）成立于2015年6月16日，注册资本20000万人民币，经营范围在北京市区域范围内发放贷款。

北京拉卡拉小贷的唯一股东是北京利达廉美科贸有限公司，后者的唯一股东为西藏考拉金科网络科技服务有限公司。经股权穿透后，背后站着的是联想控股和孙陶然等。

而在此之前，广州众赢也大幅减资，注册资本由160000万元变更为30000万元。

工商资料显示，广州众赢成立于2016年8月5日，法定代表人为吴文戈，公司股东也是西藏考拉金科网络科技服务有限公司，其唯一股东为西藏考拉科技发展有限公司（简称：西藏考拉科技）。

公开资料显示，西藏考拉科技成立于2016 年9月9日，注册资本200,000万元人民币。公司经营范围包括电子技术开发、转让、服务及推广；互联网技术服务。

西藏考拉科技为拉卡拉的关联方，拉卡拉董事长孙陶然担任西藏考拉科技董事长；拉卡拉董事李蓬担任西藏考拉科技董事；拉卡拉财务总监周钢担任西藏考拉科技的董事。

拉卡拉公告中披露了西藏考拉科技未经审计的财务数据，截至2022年12月31日，总资产16.14亿元，净资产14.79亿元；2022年营业收入0.54亿元，净利润-1.14 亿元。

今年1月16日，拉卡拉发布公告称，拟使用自有资金人民币1755万元收购联营公司简链科技（广东）有限公司（简称：简链科技）70%股权，收购完成后，公司持有简链科技股权比例为100%。西藏考拉科技为交易对手之一。

简链科技成立于2021年11月，注册资本3000万元人民币。相关信息显示，简链科技平台聚焦于打造产业金融和场景金融的链接平台。

值得一提的是，广州众赢及深圳众赢曾是拉卡拉的资产。

2020年4月，拉卡拉发布公告称，公司计划使用自有资金190,941.4万元收购广州众赢100%股权及拟使用自有资金20,746.8万元收购深圳众赢维融科技有限公司（简称：深圳众赢）100%股权。

此举引发监管关注。

在回复深交所关注函的公告中，拉卡拉提到，2016年10月，拉卡拉将广州众赢、深圳众赢、广州拉卡拉小贷等10家公司股权剥离给联想控股控制的西藏考拉科技。

拉卡拉称，公司为了聚焦第三方支付业务、提高运营效率和降低风险，于2016年第四季度完成了增值金融业务剥离。

拉卡拉表示，增值金融业务剥离后，公司第三方支付业务持续高速发展，商户规模从2016年末的404万增长到2019年末的逾2,200万，交易金额和收入大幅增长，利润水平不断提高。而广州拉卡拉小贷和深圳众赢也在各自专业团队的带领下，保持了良好的发展态势，2017年至2019年每年净利润均超过2亿元。

拉卡拉还表示，相对于剥离时广州众赢、深圳众赢的对价增加值为161,374.13万元，由股东对标的公司实收资本持续投入119,303.92万元，及历年累计净利润（已扣除分红）增加净资产42,070.21万元组成。拉卡拉称，本次收购不存在监管套利，未损害上市公司利益。

而2021年3月31日，拉卡拉发布公告，经公司管理层充分讨论，考虑到行业监管环境发生变化使本次交易存在较大不确定性，终止了收购广州众赢和深圳众赢。

广州众赢主要通过广州拉卡拉网络小额贷款有限责任公司（简称：广州拉卡拉小贷）开展互联网小贷业务。广州拉卡拉小贷是经广州市金融局和越秀区金融局批复设立，具备开展小贷业务资质的地方金融机构。

在广州众赢大幅减资之前，3月15日，广州拉卡拉小贷注册资本也由100000万元减少至20000万元。

此外，拉卡拉已退出中邮消费金融股东序列，其所持股份被星展银行收购。

中邮消费金融2022年度信息披露，截至2022年末，其全部股东从七位减少至六位，分别是邮储银行（70.5%）、星展银行（16.667%）、广东三正（4.5%）、渤海信托（3.666%）、广百股份（3.5%）、海印股份（1.167%）。

中邮消费金融表示，报告期内，星展银行收购原股东拉卡拉持有公司全部5000万元股权，持股比例由原来的15%增加至16.667%。该项收购已完成资金交割，但尚未完成工商登记变更。

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