松发股份跨界锂电的背后，“隐现”恒力集团、红杉、杉杉三方“谋划”的资本棋局

6月11日，一家毛利率为负，连续两年亏损的陶瓷公司发布了一连串公告，宣布收购锂电公司、二股东清仓离场，此番操作也引得众多投资者翘首。更有意思的是，松发股份的背后，是有着国内第三大民营企业之称的恒力集团“坐镇”，而交易对手宁波利维能的背后，则隐现红杉资本和杉杉集团的身影……

(资料图片)

沉寂多月的锂电赛道，又迎来一位跨界玩家——松发股份。

6月11日，松发股份公告称，公司正筹划以现金方式向宁波利维能购买其持有的安徽利维能不低于51%且不高于76.92%股权，交易完成后公司主营业务将在陶瓷产品的基础上新增储能锂电池业务。

此次松发股份收购背后不仅拥有恒力集团的支持，还有望实现与红杉和杉杉集团的深度绑定。同日，公司二股东、原实控人林道藩又将自己所持2620万股公司股份（占总股本21.1%）以6.25亿元的对价转让给宁波利维能。转让完成后，宁波利维能将成松发股份二股东。宁波利维能的背后，正是红杉与杉杉集团。

另从公告来看，松发股份与交易方宁波利维能均为亏损企业，因此，此次资本运作，更像是三方大佬的一次“联手”资本运作。

跨界的背后，二股东清仓“出局”

主营业务为陶瓷的松发股份，向市场抛出了一记惊雷。

6月11日下午，松发股份发布关于筹划重大资产重组暨签署资产购买意向协议的提示性公告。根据该公告，公司正在筹划以支付现金的方式向宁波利维能购买其持有的安徽利维能不低于51%且不高于76.92%股权。

公告称，本次交易完成后，安徽利维能将成为公司控股子公司。

不过，公告也表示，本次交易尚处于初步筹划阶段，交易方案、股权收购比例等核心要素仍需进一步论证和协商，并需按照相关法律、法规及公司章程的规定履行必要的决策和审批程序。

据了解，松发股份是一家陶瓷公司，陶瓷业务占比达到99.93%。而上述交易的对手公司宁波利维能旗下的安徽利维能，是一家主营业务为储能和轻型车动力电池及其系统的研发、生产和销售的锂电池生产企业，公司的核心产品包括26700系列圆柱电芯、软包储能电芯、短刀电芯等，广泛应用在便携式储能、户用储能、通信和基站储能等场景。

公告还近一步披露了安徽利维能的产能建设情况。截至2022年底，安徽利维能已在安徽省滁州市建成8条先进智能的锂电池生产线，产能达4GWh。公司2023年已启动滁州二期项目开工建设，规划产能6GWh，计划于年内完成二期一阶段3GWh产能建设。

除了松发股份收购安徽利维能以求转型外，宁波利维能还欲收购松发股份二股东手中21.1%的股权，意图与松发股份深度绑定。

上述资产购买事项达成同日，松发股份第二大股东林道藩于2023年6月11日与宁波利维能签署了《股份转让协议》，林道藩拟将其持有的2620万股上市公司股份（占上市公司股本总额的21.1%）通过协议转让的方式转让给宁波利维能，转让总价款为6.25亿元。

上述股份转让完成后，宁波利维能将成为上市公司持股5%以上的股东，而林道藩持股比例将仅剩0.24%。因此，本次交易构成关联交易。

先是上市公司买下大热的储能标的，后上市公司又获标的前股东入股，两者的配合堪称无缝衔接。

恒力、红杉和杉杉的“三角戏”

一场看似普通的跨界，背后已出现三个资本大佬——恒力集团、红杉和杉杉集团。

2018年，恒力集团从松发股份前实控人林道藩、陆巧秀夫妇手中拿下了公司29.91%的股份，成为公司实际控制人。

根据松发股份此前的公告显示，林道藩将其所持有的松发股份870万股股票以协议转让方式转让给恒力集团，该部分股份占公司总股本的6.95%；陆巧秀将其所持有的松发股份2872.8万股股票以协议转让方式转让给恒力集团，该部分股份占公司总股本的22.96%。

交易完成后，林道藩持有2764.4万股松发股份普通股，占公司总股本的22.09%；陆巧秀不再持有上市公司股份。公司控股股东则变更为恒力集团，实际控制人变更为陈建华、范红卫夫妇。

公开资料显示，恒力集团产业覆盖炼油、石化、聚酯新材料等，拥有全球产能最大PTA工厂之一、全球最大的功能性纤维生产基地和织造企业之一，员工达12万。2022年《财富》世界500强榜单中，恒力集团世界排名第75位，年营收超千亿美元，是中国第三大民营企业，仅次于阿里巴巴和京东。

恒力集团旗下拥有上市公司恒力石化、松发股份，以及新三板公司同里旅游。

2021年8月30日，福布斯实时富豪榜上，家族以151亿美元财富位列全球富豪第118位，超过杨惠妍家族以及龙湖集团的吴亚军，范红卫由此成为新的“中国女首富”。

而出手收购前实控人林道藩手中股份的宁波利维能，背后更是有红杉和杉杉集团坐镇。

根据松发股份的详式权益变动书显示，宁波利维能的第一大股东为宁波梅山保税港区红杉智胜股权投资合伙企业，持股比例为27.98%；第二大股东为宁波杉杉电动汽车技术发展有限公司，持股比例为22.9%。

股权穿透显示，宁波梅山保税港区红杉智胜的实控人为周逵，周逵的履历显示，其为红杉资本中国基金合伙人；而宁波杉杉电动汽车为杉杉股份旗下100%控股子公司。

一次资本大佬间的“联手”

三个资本大佬齐聚松发股份，意欲何为？

查看松发股份的公告不难发现，不少林道藩家族成员在近期就已有离场之意。2023年1月，林道藩女儿林秋兰向松发股份发布了《减持股份告知函》，拟清仓减持所持送法股份的最后一部分股份。

5月5日，林道藩的减持计划也出现在了公告中，其计划通过大宗交易的方式，减持公司不超过248.34万股股份。此前，林道藩始终是公司的第二大股东，未曾减持。

此次计划发布后，林道藩就对松发股份实施了减持。截止6月11日将股份转让给宁波利维能之时，林道藩持股数目为2620万股。如上述计划实施完成，林道藩也是近乎于清仓减持了松发股份。

对于林道藩家族而言，松发股份似乎已不是一个值得投资的标的。恒力集团入主后，松发股份的业绩开始逐渐走低，甚至在2021年出现亏损，实现营业收入4.03亿元，净利润为-3091亿元。2022年仍为亏损，归属净利润为-1.706亿元。

今年一季度，松发股份仍未扭亏，公司报告期内实现归属净利润、扣非后归属净利润分别约为-2190万元、-2228万元。

此外松发股份的主营业务——陶瓷行业的毛利率为-6.97%，其余业务的毛利率也均为负值。因此，松发股份急需一项新业务来促进业绩增长。

而另一方面，宁波利维能虽然手握完整的锂电生产线，拥有红杉与杉杉两大巨头加持，但也仍然没有实现盈利。根据松发股份发布的公告显示，宁波利维能2020年-2022年净利润分别为-4651.1万元、-1864.11亿元、-1088.87亿元。就连营业收入也持续走低，同期数据分别为1.102亿元、987.29万元和151.57万元

因此，三家巨头齐聚松发股份，或将为其带来新的故事……

责任编辑 |  陈斌

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