基于中美关系缓和的“牛市逻辑”说得通吗？

文｜张云

(资料图片)

编辑｜郭楠

“牛市又回来了！”连续两天北向疯狂净流入之后小蔡激动地喊到。

上证指数横盘两周后总算站上了3200，周线拉出一个实体相当长的阳线。但若问大家这周有没有赚钱？估计很多人又会开始唉声叹气，其中小蔡的声音最大。

自从上周国有大行的“降息”将银行股价推上两个点后，市场开始发酵这种情绪，因为紧接着股份制银行、城商行以及村镇银行都着手“降息”。同时，美国5月CPI数据大幅下降，美联储自2022年3月以来后首次暂停加息，两项叠加，国内货币政策出现了更加宽松的契机与余地，中国央行在本周下调政策利率，人民币汇率也有所站稳。

此外，美国国务卿布林肯访华时间确定；微软创始人比尔·盖茨访华获得了超高规格接见，两件事释放了中美关系缓和的信号。

嗅觉最为敏感的北向资金再次率先大幅抄底，但抄的显然是北向资金最喜欢的食品饮料以及新能源赛道股行业。

（北向资金一周流入）

这两个行业，小蔡手里一个都没有，就算上涨自己也只能干瞪眼。不仅小蔡没有，活跃资金手里也没有，于是有人慌忙从AI换过去，造成了AI的下跌；有人反应慢了一点，干脆继续玩AI，又造成消费与新能源没有持续性，热闹两天就又沉寂了。

小蔡转念一想，自己手上虽然没有，但手上有并拿到现在的，账户情况也未必好看，内心就没那么膈应了。因为食品饮料与新能源跌幅虽然比房地产要少一些，但今年至今涨幅也还是绿的。

市场盘面却是很热闹，指数向上，成交量也放大了，一派牛市的景象。只是下周仅交易三天就又迎来了端午小长假，小蔡希望市场的节奏不要被打断。

北向资金归来

从指数上来看，全周上涨的结论基本没有异议，全A、主板、双创指数的周线全部都收阳。

（万得全A指数周线图）

（万得主板指数周线图）

（万得双创指数周线图）

涨幅上来看，高价股与双创的涨幅最高，低价股与微盘股涨幅最小，这是因为本周退市股的数量增加。

（万得市场风格指数周涨跌幅）

行业方面，北向最喜欢的食品饮料本周出现了大幅度的反弹，指数上涨7.49%，但是并没有行业内的个股成为十大牛股。主营葡萄酒的威龙股份（603779.SH）在上周完成了四连板，除此之外，同行业的个股都是冲高回落居多。

通信无疑是本周最有参与价值的行业，连续上涨5天，其中四天涨停的华西股份（000936.SZ）旗下有参股公司从事光通信业务。光通信和CPO概念指数一周上涨都超过10%，里面的个股涨幅也相当可观，除了华西股份，富信科技（688662.SH）也与光通信有关，该公司2022年已实现用于5G网络中光模块温控的高性能微型热电制冷器件批量生产。

另一个热门板块是汽车，赛力斯（601127.SH，原名小康股份）成为了汽车股在十大牛股中的唯一代表。

（申万一级行业指数周涨跌幅）

（本周十大牛股）

（本周十大熊股）

从退市股的表现来看，A股以后再也没有躺平式价值投资了，被套了就躺平不动，那么将来很有可能会等来退市，而不是解套。

高管密集访华

今年以来，欧美商界大佬掀起了访华潮。3月，苹果CEO蒂姆·库克、梅赛德斯-奔驰集团董事长康林松等10多家跨国企业高管密集访华；4月，施耐德电气集团董事长赵国华、英特尔CEO基辛格等企业高管来华；5月通用汽车CEO玛丽·博拉访华。

特斯拉（TSLA.US）CEO埃隆·马斯克于5月底访华。马斯克访华期间表示特斯拉反对“脱钩断链”，特斯拉股价在其访华期间连续上涨。

同期来华的还有摩根大通集团董事长兼CEO杰米·戴蒙。

紧接着就是特斯拉的大空头、微软（MSFT.US）公司创始人兼中国工程院外籍院士的比尔·盖茨访华，获得了超高规格接见。

商界大佬们的访华是美国国务卿布林肯访华的前奏。年底11月APEC中美元首会晤也是中美之间关系的看点。

上述消息影响了外资对A股的看法，外资在周四、周五两日连续入场抄底，周五的净买入规模超百亿。

光大证券认为，尽管中美之间的关系呈现了止跌企稳的状态，但是美国并未放弃在一部分核心技术领域上与中国脱钩。

（本文不构成投资建议。市场有风险，投资须谨慎。）

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