辅仁药业在2023年5月22号退市了。

(资料图片仅供参考)

有人讲它是昔日的白马股，实际上这个辅仁药业呢，经历了一个特别高光的一个时刻。

2016年的时候，这个企业的营业收入就是5亿元，它的净利润2200万左右。但是呢，2017年它的营业收入一跃就达到了58亿元，净利润达到了7.8亿，从5亿元达到58亿元。

一般来说不太可能通过自己的经营业务的发展。

靠收购，收购了一个关联公司。

通过收购业务上去了，2018年这个高光的时刻呢，继续往前走，营业收入达到了63亿，净利润达到了8.9亿，2019年企业的营业收入有所波动，利润有所下滑，也不能说特别异常。

但当年注册会计师出具了一个无法表示意见的这样一个审计意见。

注册会计师指出了六条意见，哪一条都是够要命的。

第一条，企业控股股东和关联单位，违规占用资金。

企业违规为他们进行担保。违规占用公司资金达到了16亿多，同时呢，企业还以辅仁药业和子公司的名义去银行借钱，借完钱以后让控股股东和关联方使用，同时呢，账户处理又不规范，掏空上市公司。

第二条，债务违约，诉讼众多。

企业有20多亿的债务到期不能偿还，还有一些诉讼、仲裁，官司缠身，债台高筑。偿债能力严重下滑。

第三呢，预付款项，其他应收款，它的商业实质搞不太清楚。

预付款项是把钱打给别人了，其他应收款是把钱让别人拿走了，所以注册会计师说，我不知您这是干嘛呢？你是买东西吗？你是跟经营活动有关的这种资金的往来吗？

看不清楚。

这话的含义就是，是不是这又是让大股东和关联方把钱占用走了呢？这钱谁还能给呢？

第四啊，应收账款他的确认、计量、报告。

是不是恰当，应收账款是由于赊销引起的？

当你赊销一个产品的时候，你就应该按照赊销额 确认你的营业收入。

同时确认你的应收账款的规模，但是注册会计师没说你营业收入，说你的应收账款确认是不是恰当呢？计量是不是恰当的？披露是不是恰当呢？什么意思呢？这营业收入有吗？您的利润是不是有点虚呢？

第五条，企业由于涉嫌违法违规被中国证监会立案调查。

最后一条，企业的持续经营未来前景具有重大的不确定性。

你现在资金周转有问题啊，企业的偿债能力出现了问题，那这种企业你还能走多远呢？

这六条，我归纳一下，基本上是三个方面的问题：

第一个问题是，公司治理的问题。

一般来讲呢，你要收购别人的企业，人家这个卖方啊，是要钱的，这个辅仁药业的收购就不是要钱了，是要命。

2017、2018年，我让你先活两年呢，2019年，我把你钱给你掏空，先拿走钱，同时我还从银行借钱让你用啊，而且还有一些担保，这不就是要命来了吗。

这个上市公司就沦为了他的控股股东和关联方的提款机。

第二个问题是，涉嫌财务造假。

你的应收账款了，你的应付款项啊，你的其他应收款呢？这到底是一个什么样的商业实质啊？

同时呢，你从银行借钱，你应该走你的账啊，结果你的账根本不走，直接就让关联方去用了，这都是涉嫌财务造假的问题。

最后一个问题就是，企业的资产质量严重的出了问题。

包括债权资产、存货资产、固定资产什么都有，当你的资产，大量的被别人占用只是一个账面上数字的时候，资产质量严重恶化。当你的资产账面有规模，但同时不能推动营业收入持续增长的时候，资产质量也是下降的。

当企业的治理有问题，财务有可能造假，在企业的资产也还有相当严重问题的时候。这种企业它未来前景好是很难的，他扛了三年多，应该说扛的不容易了，但是我想问一下，长期持有辅仁药业股份的投资者们，你注意没注意这个企业的风险揭示呢？

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