下一阶段，民间投资增速和占总体投资比重还有提升的潜力

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上半年即将结束，前瞻GDP数据，接受《证券日报》记者采访的多位专家均认为，由于去年同期基数偏低，预计二季度GDP同比增速或在7%以上，上半年GDP增速有望达到6.0%。

仲量联行大中华区首席经济学家兼研究部主管庞溟对《证券日报》记者分析称，进入二季度以来，需求有所不足和内生动力偏弱逐渐成为经济复苏的主要掣肘。应客观、全面、理性地看待二季度经济增长，充分估计三季度、四季度经济增长可能面临的不确定性与挑战。

高频数据显示，进入二季度以来，我国物价涨幅总体低位运行、消费修复动能有待加强。5月份，全国居民消费价格（CPI）同比上涨0.2%；社会消费品零售总额同比增长12.7%，较4月份回落5.7个百分点。

“经历一季度较快的低位回升后，4月份经济复苏力度开始转弱，5月份消费、投资、工业生产等宏观数据显示，这一偏弱势头还在延续。”东方金诚首席宏观分析师王青在接受《证券日报》记者采访时表示，剔除基数影响来看，消费修复动能有待进一步加强，这主要缘于居民消费能力和消费信心均未完全恢复。

中金公司研究部首席宏观分析师张文朗对《证券日报》记者表示，5月份经济数据环比增速较4月份有所改善，同比走弱部分缘于基数效应，需求不足仍然是主要问题。消费四年复合增速与上月基本持平，场景修复向收入驱动过渡。制造业和基建固定资产投资四年复合同比增速好于4月份，但房地产投资下行，拖累整体固定资产投资。

这种情况下，政策端不断发力。货币政策方面，央行于6月13日下调7天期逆回购操作利率10个基点；6月15日，MLF操作利率下调10个基点。财政政策方面，5月中旬以来，财政部已将今年剩余地方债额度下达至各地。商务部于近日组织开展汽车促消费、绿色智能家电促消费等相关工作。

民生银行首席经济学家温彬在接受《证券日报》记者采访时表示，总体来看，经济增长在进入二季度之后呈现环比放缓态势，但由于去年同期基数偏低，预计二季度GDP同比增速仍有望回升至8.1%左右。

“低基数影响下，二季度GDP同比增速有可能升至7.5%左右，这意味着上半年经济增速有望达到6.0%。”王青表示，6月份政策性降息落地后，或将持续推出促进经济复苏的政策措施。

张文朗预计，今年二季度GDP同比增速或为7.0%。此外，服务、可选消费品和国内定价工业品价格或将继续回升，带动CPI和PPI同比温和回升。

基于近期经济数据呈现分化的特点，庞溟认为，下一阶段，民间投资增速和占总体投资比重还有提升的潜力。

庞溟进一步表示，财政政策可以更为积极主动地开展补贴、优惠，加大对居民消费能力的支持力度，提升消费者信心和消费企业的经营预期；货币政策可以通过结构性工具在消费信贷领域发力，有效降低个人消费信贷成本，释放居民消费需求；继续重点支持改善性住房需求、新能源汽车等大宗消费和养老服务等潜在消费领域，同时通过加大社会保障和转移支付、稳定就业、多渠道增加城乡居民收入等方面的工作，稳住居民收入预期和消费意愿，提振消费和内需。

王青认为，一揽子政策将有效提振市场信心，增强经济内生增长动能，对冲外需放缓带来的影响，带动经济增长动能在三季度增强，确保今年“5.0%左右”的增长目标顺利实现，并力争达到更高增长水平。

温彬认为，随着政策效应的持续释放，经济有望进一步回升，预计三季度和四季度GDP增速分别为4.8%和5.8%左右。

“全年GDP增速或将处于5.5%至6.0%的区间，中值为5.7%左右。”张文朗认为。

本报记者 孟 珂

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